Οι 6+1 λόγοι για τους οποίους η Ευρώπη μπορεί να αντιμετωπίσει καλύτερα ένα σοκ στο φυσικό αέριο σε σχέση με το 2022

Η ανάφλεξη στον Περσικό Κόλπο και οι διαταραχές στις ροές υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) έχουν επαναφέρει δυσάρεστες μνήμες στην Ευρώπη. Μόλις λίγα χρόνια μετά τη χειρότερη ενεργειακή κρίση των τελευταίων δεκαετιών, η προοπτική νέων διαταραχών στην προσφορά αναζωπυρώνει ανησυχίες για εκτίναξη των τιμών, ελλείψεις ενέργειας και οικονομικές επιπτώσεις.

Ωστόσο, η σημερινή κατάσταση διαφέρει σημαντικά από το δραματικό ενεργειακό σοκ του 2022. Σύμφωνα με ανάλυση της ING, η Ευρώπη βρίσκεται πλέον σε ισχυρότερη θέση ώστε να απορροφήσει διαταραχές στην προσφορά σε σύγκριση με την περίοδο κατά την οποία κατέρρευσαν οι ροές ρωσικού φυσικού αερίου μετά την εισβολή στην Ουκρανία. Παρότι η διαταραχή στις εξαγωγές LNG από τον Περσικό Κόλπο είναι σημαντική — επηρεάζοντας περίπου 110 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα (bcm) ετήσιας προσφοράς από το Κατάρ και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα, δηλαδή περίπου το 20% του παγκόσμιου εμπορίου LNG — η δομή της αγοράς και του ευρωπαϊκού ενεργειακού συστήματος έχει αλλάξει.

Αρκετές διαρθρωτικές αλλαγές από το 2022 έχουν μειώσει την ευαλωτότητα της Ευρώπης σε ελλείψεις φυσικού αερίου και ακραίες αυξήσεις τιμών. Αυτές περιλαμβάνουν την αύξηση της εγκατεστημένης ισχύος από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας αλλά και τη βελτίωση του συντονισμού στις αγορές φυσικού αερίου. Όλα αυτά υποδηλώνουν ότι, παρότι οι αγορές μπορεί να πιεστούν, η πιθανότητα να επαναληφθούν τα ακραία επίπεδα τιμών του 2022 είναι σχετικά μικρότερη.

Σύμφωνα με την ING, προβάλλονται επτά λόγοι για τους οποίους η Ευρώπη είναι σήμερα καλύτερα προετοιμασμένη να αντιμετωπίσει ένα νέο σοκ στην αγορά φυσικού αερίου.

1. Η σημερινή διαταραχή πιθανότατα είναι προσωρινή

Μία από τις σημαντικότερες διαφορές μεταξύ της σημερινής κατάστασης και της κρίσης του 2022 αφορά τη φύση της διαταραχής στην προσφορά.

Το 2022, η Ευρώπη αντιμετώπισε την σχεδόν μόνιμη απώλεια των ρωσικών αγωγών φυσικού αερίου. Πριν από τον πόλεμο στην Ουκρανία, η Ρωσία προμήθευε την Ευρωπαϊκή Ένωση με περίπου 144 bcm φυσικού αερίου ετησίως μέσω αγωγών. Όταν οι ροές αυτές κατέρρευσαν, οι αγορές θεώρησαν ότι δύσκολα θα επανέλθουν στο ορατό μέλλον. Αυτό δημιούργησε ένα διαρθρωτικό σοκ και προκάλεσε πανικό στις αγορές. Η σημερινή διαταραχή φαίνεται περισσότερο προσωρινή. Παρότι οι εξαγωγές LNG από τον Περσικό Κόλπο έχουν περιοριστεί, οι περισσότεροι αναλυτές εκτιμούν ότι οι ροές θα επανέλθουν όταν αποκλιμακωθούν οι γεωπολιτικές εντάσεις. Και παρά το γεγονός ότι επηρεάζεται μεγάλο μέρος του παγκόσμιου εμπορίου LNG, οι αγορές αναμένουν ότι οι ποσότητες αυτές θα επιστρέψουν.

2. Το 2022 η Ευρώπη αντιμετώπισε μια «τέλεια καταιγίδα»

Η ενεργειακή κρίση του 2022 δεν προκλήθηκε μόνο από τη μείωση των ρωσικών ροών φυσικού αερίου. Επιβαρύνθηκε και από μια σειρά άλλων προβλημάτων στο ευρωπαϊκό σύστημα ηλεκτροπαραγωγής. Η Γαλλία, ο μεγαλύτερος παραγωγός πυρηνικής ενέργειας στην Ευρωπαϊκή Ένωση, είδε την παραγωγή της να μειώνεται σημαντικά λόγω προβλημάτων διάβρωσης που οδήγησαν σε εκτεταμένες εργασίες συντήρησης στους πυρηνικούς αντιδραστήρες. Ως αποτέλεσμα, η πυρηνική παραγωγή της χώρας έπεσε στο χαμηλότερο επίπεδο από το 1988 — περίπου 30% κάτω από τον μέσο όρο των τελευταίων δύο δεκαετιών. Την ίδια περίοδο, η Ευρώπη αντιμετώπισε μειωμένη υδροηλεκτρική παραγωγή λόγω ξηρασίας. Με τη χαμηλότερη παραγωγή από πυρηνικά και υδροηλεκτρικά εργοστάσια, το ενεργειακό σύστημα στράφηκε περισσότερο στα ορυκτά καύσιμα και ιδιαίτερα στο φυσικό αέριο για την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας. Αυτός ο συνδυασμός μειωμένης προσφοράς και αυξημένης ζήτησης φυσικού αερίου επιδείνωσε σημαντικά την κρίση. Σήμερα, το ενεργειακό σύστημα της Ευρώπης εμφανίζεται πιο σταθερό.

3. Η εγκατεστημένη ισχύς από ανανεώσιμες πηγές έχει αυξηθεί σημαντικά

Μια ακόμη σημαντική διαφορά από το 2022 είναι η ταχεία ανάπτυξη των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας στην Ευρώπη. Σύμφωνα με στοιχεία του Bloomberg New Energy Finance, η εγκατεστημένη ισχύς σε αιολική και ηλιακή ενέργεια στην Ευρωπαϊκή Ένωση αυξήθηκε κατά 57% μεταξύ 2021 και 2024. Εκτιμάται ότι το 2025 σημειώθηκε επιπλέον αύξηση περίπου 15%.

Η ανάπτυξη αυτή υποστηρίχθηκε σε μεγάλο βαθμό από το πρόγραμμα REPowerEU της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, το οποίο στοχεύει στην επιτάχυνση της ενεργειακής μετάβασης και στη μείωση της εξάρτησης από ρωσικά ορυκτά καύσιμα. Η αυξημένη παραγωγή από ανανεώσιμες πηγές σημαίνει ότι το φυσικό αέριο χρησιμοποιείται λιγότερο για ηλεκτροπαραγωγή. Ωστόσο, στο ευρωπαϊκό σύστημα τιμολόγησης της ηλεκτρικής ενέργειας η τιμή καθορίζεται από την πιο ακριβή μονάδα παραγωγής — που συχνά είναι το φυσικό αέριο. Αυτό σημαίνει ότι ακόμη και μικρή συμμετοχή του φυσικού αερίου στο ενεργειακό μείγμα μπορεί να επηρεάσει τις τιμές. Παρά ταύτα, το ενεργειακό μείγμα είναι πλέον πιο διαφοροποιημένο.

4. Η ζήτηση φυσικού αερίου στην Ευρώπη έχει μειωθεί

Η Ευρώπη έχει επίσης μειώσει τη συνολική εξάρτησή της από το φυσικό αέριο. Μετά την κρίση του 2022, η κατανάλωση φυσικού αερίου μειώθηκε σημαντικά καθώς οι κυβερνήσεις υιοθέτησαν μέτρα εξοικονόμησης ενέργειας και αρκετές βιομηχανίες περιόρισαν τη δραστηριότητά τους. Μέρος αυτής της μείωσης φαίνεται να είναι μόνιμο. Παρότι η ζήτηση έχει αυξηθεί ελαφρά από το 2023, παραμένει περίπου 16% χαμηλότερη από τα επίπεδα της περιόδου 2017-2021.

Η μείωση αυτή οφείλεται εν μέρει στους στόχους της ενεργειακής μετάβασης, αλλά και σε αλλαγές στη βιομηχανική παραγωγή. Ενεργοβόροι κλάδοι, όπως η χημική βιομηχανία, έχουν μειώσει την παραγωγική τους δυναμικότητα λόγω του υψηλού ενεργειακού κόστους. Στον ευρωπαϊκό κλάδο των χημικών, για παράδειγμα, η παραγωγική ικανότητα έχει μειωθεί περίπου κατά 9% από το 2022.

5. Έρχεται μεγάλο κύμα νέας προσφοράς LNG

Η παγκόσμια αγορά LNG έχει επίσης αλλάξει σημαντικά. Κατά τη διάρκεια της κρίσης του 2022, η στροφή της Ευρώπης προς το LNG για να αντικαταστήσει το ρωσικό φυσικό αέριο οδήγησε σε έντονο ανταγωνισμό με άλλες περιοχές για περιορισμένες ποσότητες. Η παγκόσμια αγορά είχε ελάχιστα περιθώρια επιπλέον προσφοράς. Μεταξύ 2021 και 2023 προστέθηκαν μόλις περίπου 25 bcm νέας εξαγωγικής δυναμικότητας LNG. Σήμερα όμως η εικόνα είναι διαφορετική. Τα επόμενα χρόνια αναμένεται σημαντική αύξηση της παγκόσμιας προσφοράς.

Οι Ηνωμένες Πολιτείες αναμένεται να προσθέσουν περίπου 93 bcm νέας εξαγωγικής δυναμικότητας μεταξύ 2025 και 2027. Παράλληλα, το Κατάρ σχεδιάζει να αυξήσει την παραγωγή του κατά περίπου 42 bcm έως το 2027 μέσω μεγάλων επενδυτικών έργων. Η νέα αυτή προσφορά αναμένεται να λειτουργήσει ως «μαξιλάρι» για την αγορά.

6. Η Ευρώπη έχει μάθει από την κρίση του 2022

Η εμπειρία της κρίσης άλλαξε επίσης τη συμπεριφορά των ευρωπαϊκών αγοραστών φυσικού αερίου. Το 2022, οι εταιρείες έσπευσαν να εξασφαλίσουν προμήθειες σε οποιαδήποτε τιμή προκειμένου να γεμίσουν τις αποθήκες πριν από τον χειμώνα. Εκείνη τη χρονιά η Ευρώπη πρόσθεσε περίπου 70 bcm φυσικού αερίου στις αποθήκες, πολύ περισσότερο από τον μέσο όρο των περίπου 55 bcm της περιόδου 2017-2021. Αυτό συνέβαλε στην εκτίναξη των τιμών. Σήμερα οι κανόνες αποθήκευσης έχουν γίνει πιο ευέλικτοι. Ο στόχος πλήρωσης των αποθηκών στο 90% παραμένει, αλλά μπορεί να επιτευχθεί οποιαδήποτε στιγμή μεταξύ 1ης Οκτωβρίου και 1ης Δεκεμβρίου. Σε δυσμενείς συνθήκες μπορεί να μειωθεί ακόμη και στο 75%.

7. Η κοινή αγορά φυσικού αερίου μειώνει τον εσωτερικό ανταγωνισμό

Ένα ακόμη μάθημα της κρίσης ήταν ότι τα ευρωπαϊκά κράτη ανταγωνίζονταν μεταξύ τους για την εξασφάλιση φορτίων LNG. Για να αντιμετωπιστεί αυτό το πρόβλημα, η Ευρωπαϊκή Ένωση δημιούργησε τον μηχανισμό κοινής αγοράς φυσικού αερίου AggregateEU τον Απρίλιο του 2023. Η πλατφόρμα επιτρέπει στις εταιρείες να συγκεντρώνουν τη ζήτηση φυσικού αερίου και να τη συνδέουν με προσφορές από προμηθευτές παγκοσμίως. Μεταξύ Απριλίου 2023 και Μαρτίου 2025, περίπου 100 bcm ζήτησης φυσικού αερίου αντιστοιχίστηκαν με προσφορές προμήθειας μέσω της πλατφόρμας. Αν και οι τελικές συμφωνίες γίνονται εκτός της πλατφόρμας, ο μηχανισμός ενισχύει τη διαπραγματευτική ισχύ της Ευρώπης και μειώνει τον εσωτερικό ανταγωνισμό.