Επενδυτικές ευκαιρίες από την πυρηνική "αναστροφή" της Ιαπωνίας;

Λίγο πριν συμπληρωθούν τρία χρόνια από το καταστροφικό δυστύχημα της 11ης Μαρτίου 2011 στη Φουκουσίμα, η Ιαπωνία έδωσε στη δημοσιότητα ένα προσχέδιο με τίτλο «Βασικό Ενεργειακό Πλάνο», το οποίο περιγράφει σε αδρά πλαίσια τις ενεργειακές ανάγκες της χώρας και την πολιτική που θα ακολουθήσει τα επόμενα χρόνια για την κάλυψή τους. 

Η -μεγάλη- έκπληξη αφορά την πυρηνική ενέργεια, καθώς ο Ιάπωνας πρωθυπουργός Shinzo Abe πραγματοποιεί στροφή 180 μοιρών σε σχέση με τον προκάτοχό του και, παρά την αντίθεση της κοινής γνώμης στην Ιαπωνία, όχι μόνο την περιλαμβάνει στο ενεργειακό μίγμα που θα επιδιώξει να πετύχει, αλλά την χαρακτηρίζει και «σημαντική» πηγή ηλεκτρικής ενέργειας. 

Το προηγούμενο Ενεργειακό Πλάνο της Ιαπωνίας, το 2010, προέβλεπε την κάλυψη του 50% των ενεργειακών αναγκών της χώρας μέσω πυρηνικής ενέργειας έως το 2030, από το 30% τότε. 

Η πρόθεση της τρίτης μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου να δώσει ξανά έμφαση στην πυρηνική ενέργεια δεν πέρασε απαρατήρητη. Παρά το γεγονός ότι το προσχέδιοδεν περιλαμβάνει λεπτομέρειες για το ποσοστό συμμετοχής της πυρηνικής ενέργειας στο ενεργειακό μίγμα της χώρας, το ράλι στα χρηματιστηριακά ταμπλό ξεκίνησε. 

Δύο ημέρες μετά την ανακοίνωση του σχεδίου, ο οίκος Fitch σχολίαζε σε έκθεσή του, με ημερομηνία 27 Φεβρουαρίου 2014, ότι τα σχέδια της Ιαπωνίας για επανεκκίνηση της παραγωγής πυρηνικής ενέργειας θα μπορούσαν να βοηθήσουν τις τιμές του ουρανίου να επιστρέψουν σε κερδοφόρα για τους παραγωγούς επίπεδα. 

Οι τιμές spot του ουρανίου, σύμφωνα με την Fitch, υποχώρησαν μετά το δυστύχημα της Φουκουσίμα από τα επίπεδα των 60 δολαρίων/λίβρα στο χαμηλό των 35 δολαρίων στο β’ εξάμηνο του 2013. Όπως αναφέρει ο οίκος, δεν θα πρέπει να αναμένεται άμεση ανάκαμψη τιμών στα επίπεδα που βρίσκονταν πριν το δυστύχημα, ειδικά αν ληφθεί υπόψη ότι η Ιαπωνία διαθέτει αποθέματα ικανά να καλύψουν τις ανάγκες της για τουλάχιστον 2-3 χρόνια. Όμως θα μπορούσαν να επιστρέψουν ήδη από φέτος κοντά στα 40-45 δολάρια/λίβρα, επίπεδο που θεωρείται ότι ισούται με το μέσο κόστος παραγωγής ουρανίου διεθνώς. 

Μεταξύ άλλων, ο οίκος κάνει αναφορά και στο φιλόδοξο πυρηνικό πρόγραμμα της Κίναςκαι στις αυξανόμενες ανάγκες της για ουράνιο, ως παράγοντα που σταδιακά θα ενισχύσει το επίπεδο της ζήτησης προσφέροντας στήριξη στις τιμές. 

Μεταξύ των εταιρειών που μπορούν να ωφεληθούν από τις εξελίξεις αυτές, όπως αναφέρει η Fitch στην έκθεσή της, είναι η καναδική Uranium One (που εξαγοράστηκε από την ρωσική Rosatom και βγήκε από τα ταμπλό του Τορόντο και του Γιοχάνεσμπουργκ στα τέλη Οκτωβρίου) και η κρατική Kazatomprom του Καζακστάν. 

Χαρακτηριστική είναι η αντίδραση του Global X Uranium (URA) ενός ETF με υποκείμενο δείκτη τον Global Uranium Total Return Index της Solactive, ο οποίος περιλαμβάνει στην σύνθεσή του τις μετοχές 23 εταιρειών από όλο τον κόσμο που δραστηριοποιούνται στην αγορά του ουρανίου. Μέσα σε 7 ημέρες από την ανακοίνωση του Ενεργειακού Πλάνου της Ιαπωνίας, η τιμή του ETF «εκτοξεύθηκε» κατά 16%, από τα 16,12 στα 18,70 δολάρια. 

Στο Τορόντο, η μετοχή της Denison Mines (DML) ενισχύθηκε κατά 25,5% στο ίδιο διάστημα, ηCameco (CCJ) -η μεγαλύτερη εισηγμένη του κλάδου παγκοσμίως- κατά 17,41%, η Fission Uranium (FCU) κατά 9,16%, ενώ οι αποδόσεις μετοχών όπως η Mega Uranium (MGA) και ηNexGen Energy (ΝΧΕ) άγγιξαν το 120%. 

Στην Αυστραλία, η Energy Resources of Australia(ERA) ενισχύθηκε 13,06%, ενώ για την Paladin Energy (PDN) τα κέρδη διαμορφώθηκαν σε 18,82%. 

Ξένοι αναλυτές τονίζουν με έμφαση ότι η έντονα ανοδική αντίδραση των μετοχών του κλάδου θα πρέπει να προσεγγιστεί με επιφυλακτικότητα βραχυπρόθεσμα, στην πλειονότητά τους ωστόσο εμφανίζονται αισιόδοξοι για τις μακροπρόθεσμες προοπτικές τους. 

Αξίζει να σημειωθεί ότι η Κίνα έχει υπό κατασκευή τον μεγαλύτερο αριθμό πυρηνικών αντιδραστήρων διεθνώς (28) σύμφωνα με την IAEA, ενώ όλο και μεγαλύτερη έμφαση στην πυρηνική ενέργεια δίνει και η Ινδία, αλλά και άλλες αναδυόμενες οικονομίες, εικόνα που αντισταθμίζει τις επιπτώσεις στον κλάδο από την απόφαση της Γερμανίας να απεξαρτηθεί από την πυρηνική ενέργεια.

Πάντως ένα ενδιαφέρον στοιχείο που αναδεικνύει η έκθεση της Fitch, είναι ότι η Ιαπωνία είναι με διαφορά η μεγαλύτερη παγκοσμίως εισαγωγέας υγροποιημένου φυσικού αερίου (στο διάστημα Ιανουαρίου – Νοεμβρίου 2013 οι εισαγωγές της διαμορφώνονταν σε 108 δισ. κυβικά μέτρα). Οι αναλυτές του οίκου εκτιμούν ότι μια νέα «στροφή» της χώρας προς την πυρηνική ενέργεια θα δημιουργήσει πτωτικές πιέσεις στις τιμές του LNG.

(capital.gr, 6/3/2014)