Ν. Σακελλαρίου: To τέλος μίας δύσκολης χρονιάς και η αρχή μίας νέας

Γνωρίζουμε ότι και το 2016 θα είναι μία δύσκολη χρηματιστηριακά χρονιά, αλλά είμαστε σίγουροι ότι δεν πρόκειται να είναι τόσο δύσκολη όσο το 2015. Ο φόβος, η οικονομική ανασφάλεια, η πολιτική μεταβλητότητα και αστάθεια στοίχειωσαν το ελληνικό χρηματιστήριο, αλλά και τις ελληνικές τραπεζικές μετοχές, οι οποίες απαξιώθηκαν πλήρως κατά τη χρονιά που τελειώνει. Ο τιμές των τραπεζικών μετοχών έχασαν (μεσοσταθμικά) το 94% της αξίας τους χωρίς να δοθεί (πλην ΕΤΕ) η δυνατότητα στους Ελληνες επενδυτές να διαχειριστούν τις ζημιές τους.

Τηρουμένων των αναλογιών, η υποχώρηση κατά 25% του Γενικού Δείκτη δεν απεικονίζει διόλου τη χρηματιστηριακή ανασφάλεια που δημιουργήθηκε το 2015. Το επενδυτικό χαρακτηριστικό της χρονιάς αλλά και του 2016 θα είναι η επιλεκτικότητα των μετοχών. Οι επενδυτές πλέον επιλέγουν μετοχές και όχι κλάδους ή δείκτες. Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης μετά τις ανακεφαλαιοποιήσεις των τραπεζών ισορροπεί πάνω από τις 600 μονάδες, επίπεδα στα οποία τοποθετείται ο πήχυς για τη νέα χρηματιστηριακή χρονιά.

Astir Βουλιαγμένης
Η επικείμενη πώληση του Astir Palace Βουλιαγμένης στο Jermyn Fund έχει δώσει κινητικότητα στη μετοχή. Η καθυστέρηση δημιουργεί ανησυχίες για νέα αναβολή.

METKA
κής ενέργειας μέσω φωτοβολταϊκών που υπέγραψε η θυγατρική της METKA EGN (ΜΕΤΚΑ-ΕΓΝΑΤΙΑ) ύψους 112 εκατ. ευρώ διευρύνει το ανεκτέλεστο του ομίλου.

Ελληνικό Χρηματιστήριο

Θεόδωρος Φέσσας (πρόεδρος ΣΕΒ)

Χρονιά για κινηματογραφική ταινία ήταν το 2015 για το ελληνικό χρηματιστήριο. Γατζωμένοι ήταν όλοι οι επενδυτές στα αλλεπάλληλα Eurogroup στο α' εξάμηνο, παγιδευμένοι στα capital controls τον Ιούλιο και εξουθενωμένοι από το τεράστιο τραπεζικό dilution που προέκυψε από τις ανακεφαλαιοποιήσεις των τραπεζικών μετοχών. Να ελπίσουμε ότι το 2016 δεν θα είναι τόσο άσχημο;

Τράπεζες
Από νέα επίπεδα που προέκυψαν τον Δεκέμβριο θα ξεκινήσουν τo 2016 οι τραπεζικές μετοχές. H τεχνική ανάλυση θα πρέπει να αναπροσαρμόσει τις τιμές στόχους στα νέα δεδομένα και στους τεράστιους όγκους μετοχών π ου βρίσκονται πλέον στα μετοχολόγια. Πάντως οι ζημιές των ιδιωτών και του ελληνικού δημοσίου είναι τεράστιες και θα πρέπει όλοι να σβήσουν (write off) τις ζημιές και να προχωρήσουν σε νέες τοποθετήσεις. Εύκολο δεν είναι σε εποχές μειωμένης ρευστότητας.

Γκίντερ Έτινγκερ

Motor Oil
Πρώτη σε άνοδο ανάμεσα στις 25 μετοχές του Large Cap 25 ήταν τελικά η μετοχή της Motor Oil το 2015. Είχε και την υψηλότερη μερισματική απόδοση ανάμεσα στις 25 μετοχές.

ETE
Κρατάμε ως θετικό (πέρα της ανακεφαλαιοποίησης) ότι οι Ελληνες ιδιώτες κερδίζουν από την τοποθετήσή τους στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Ελπίδες για μία νέα ισχυρότερη και δυναμικότερη τράπεζα το 2016 μετά και την πώληση της Finans.

Αlpha Bank
Τις μικρότερες απώλειες είχε από τη διαδικασία της ανακεφαλαιοποίησης η μετοχή της Alpha Bank και την καλύτερη αντίδραση μετά την είσοδο των νέων μετοχών.

ΕΧΑΕ
Εξελίσσεται ως ένα από τα σταθερότερα ελληνικά blue chips η μετοχή της ΕΧΑΕ. Με σταθερές εισροές ξένων κεφαλαίων και αξιόλογες μερισματικές αποδόσεις.

Folli Follie
Ξεκίνησε το 2015 η μετοχή σε υπερτιμημένες τιμές και εύλογα κάποια στιγμή διόρθωσε. Η υποχώρηση συνέπεσε και με την κάμψη της κινέζικης οικονομίας αλλά και τις διάφορες περιπέτειες της Fosun.

Tιτάν
Τέλειωσε τη χρονιά με οριακή υποχώρηση σε σχέση με την τιμή που ξεκίνησε το 2015. Στο μεσοδιάστημα κατάφερε να αντισταθμίσει την ελληνική καθίζηση των οικονομικών εργασιών με διεύρυνση της παραγωγής σε Αμερική.

ΟΤΕ
Έντονη μεταβλητότητα και διαφορετικό momentum από τα υπόλοιπα blue chips για τη μετοχή του ΟΤΕ. Στα ακραία σημεία (αρχή και τέλους έτους) βρίσκεται σχεδόν στα ίδια επίπεδα.

Ξένες Αγορές
Μπορεί να μοιρολογούμε για το ελληνικό χρηματιστήριο, αλλά και οι ξένες αγορές δεν πήγαν πίσω σε μεταβλητότητα. Μετά από ένα έντονα ανοδικό α' εξάμηνο 2015, ήρθαν οι δίμηνες ρευστοποιήσεις (λόγω Ασίας και αμερικανικών επιτοκίων) τον Ιούλιο και Αύγουστο, με αποτέλεσμα να χαθεί και το θετικό momentum.

Θεόδωρος Φέσσας (πρόεδρος ΣΕΒ)
Το πρόβλημα είναι οι ιδεοληψίες

«Το πρόβλημα μ’ εμάς είναι ότι συχνά η πολιτική συζήτηση ανάγεται σε προσλαμβάνουσες μιας άλλης, παλιάς εποχής, ότι μεταξύ ιδεοληψιών της αριστεράς και κυνικότητας της δεξιάς υπάρχει ένας μέσος δρόμος (που είναι) και κοινωνικά δίκαιος και οικονομικά αποτελεσματικός», σημειώνει ο πρόεδρος του Συνδέσμου Επιχειρήσεων και Βιομηχανιών, Θεόδωρος Φέσσας, σε συνέντευξή του, η οποία δημοσιεύεται στο τεύχος Ιανουαρίου της Οικονομικής Επιθεώρησης. Ο πρόεδρος του ΣΕΒ, μεταξύ άλλων, επισημαίνει: « Απαιτείται κοινή αντίληψη των προβλημάτων και κατανόηση των μεγάλων αδιεξόδων που έχει συσσωρεύσει το χρεοκοπημένο αναπτυξιακό υπόδειγμα, για να γίνουν πράξη. Και, δυστυχώς, δεν έχουμε φτάσει ακόμη σε αυτό το σημείο, παρά την πολυετή κρίση. Ο ΣΕΒ έχει θεσμική υποχρέωση να συνομιλεί με όλους τους πολιτικούς χώρους και να επικοινωνεί με αποτελεσματικότητα τις θέσεις των επιχειρήσεων τόσο προς την εκάστοτε κυβέρνηση όσο και προς την εκάστοτε αντιπολίτευση. Δεν πρέπει να υπάρχουν στεγανά ούτε από τη δική μας πλευρά προς ένα αριστερό κόμμα, ούτε και από μια αριστερή κυβέρνηση προς το σύνδεσμο των εργοδοτών».

Γκίντερ Έτινγκερ
Σοβαρός κίνδυνος αποσύνθεσης της Ε.Ε.

Φόβους για επικράτηση του λαϊκισμού και αποσύνθεσης της Ε.Ε. εξέφρασε ο επίτροπος Ψηφιακής Τεχνολογίας Γκίντερ Έτινγκερ. «Η Ε.Ε. έχει μάθει να ξεπερνά τις κρίσεις, αλλά αυξάνεται ο αριθμός των χωρών που αποκτούν κυβερνήσεις ασταθείς ή λαϊκιστικές. Αυτό με ανησυχεί και αντιλαμβάνομαι για πρώτη φορά έναν σοβαρό κίνδυνο αποσύνθεσης της Ε.Ε.», σημειώνει ο Γερμανός επίτροπος.

• Παιδική ηλικία είναι όταν σου επιτρέπουν να μείνεις ξύπνιος μέχρι αργά την παραμονή της Πρωτοχρονιάς. Γεράματα είναι όταν σε αναγκάζουν να το κάνεις. -Bill Vaughan, 1915-1977, Αμερικανός δημοσιογράφος

(Ημερησία, 1/1/2016)