«Καμπανάκι» Morgan Stanley: Σε χαμηλό πολλών ετών τα ευρωπαϊκά αποθέματα ντίζελ έως το τέλος του έτους

Σημαντική πίεση στην ευρωπαϊκή αγορά ντίζελ βλέπει η Morgan Stanley, αναδεικνύοντας τα τα υψηλά περιθώρια διύλισης στην περιοχή και τη σημαντική μείωση των αποθεμάτων.

"Η εικόνα είναι πραγματικά πιεσμένη", ανέφεραν αναλυτές, μεταξύ των οποίων και ο Martijn Rats, σε σημείωμα της 19ης Ιουλίου. "Τα μοντέλα μας για την προσφορά και τη ζήτηση δείχνουν ότι τα ευρωπαϊκά αποθέματα ντίζελ θα πέσουν σε πολυετή χαμηλά επίπεδα προς τα τέλη του έτους", πρόσθεσαν.

Οι παγκόσμιες αγορές ενέργειας έχουν κλονιστεί αυτό το μήνα από τη νέα ανάφλεξη μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, αν και οι τιμές των πετρελαϊκών προϊόντων έχουν σημειώσει μεγαλύτερη άνοδο σε σχέση με το αργό πετρέλαιο. Η αγορά του ντίζελ — βασικού καυσίμου που τροφοδοτεί φορτηγά, γεωργία και βιομηχανία — έχει στενέψει λόγω μιας σειράς παραγόντων, όπως οι διαταραχές στα Στενά του Ορμούζ, αλλά και οι επιθέσεις της Ουκρανίας εναντίον ρωσικών διυλιστηρίων, καθώς και η απαγόρευση που επέβαλε η Μόσχα στις εξαγωγές ντίζελ.

"Το πραγματικό "σημείο συμφόρησης" στο σύστημα πετρελαίου αυτή τη στιγμή είναι η διύλιση, περισσότερο από το αργό", ανέφεραν οι αναλυτές, επισημαίνοντας ορισμένα απούλητα φορτία αφρικανικού πετρελαίου, καθώς και μια κατάσταση τύπου "contango" σε ορισμένα τμήματα της αγοράς. "Το επίκεντρο όλων αυτών είναι η αγορά ντίζελ, και ειδικότερα η Ευρώπη".

Τα περιθώρια διύλισης του ντίζελ στη Βορειοδυτική Ευρώπη — γνωστά ως crack spreads — έχουν εκτοξευθεί σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, ανέφεραν. Τα τοπικά αποθέματα αναμένεται να μειώνονται σταθερά από τον Αύγουστο, φτάνοντας στο χαμηλό των περίπου 299 εκατομμυρίων βαρελιών τον Νοέμβριο — το χαμηλότερο επίπεδο για την εποχή αυτή τουλάχιστον από το 2015, πρόσθεσαν.

Σε ευρύτερο πλαίσιο, οι συνθήκες στον κινεζικό κλάδο συνέβαλαν επίσης στην έλλειψη προσφοράς, καθώς τα διυλιστήρια επεξεργάζονταν λιγότερο αργό. "Η Κίνα δεν προμηθεύει ποτέ την Ευρώπη με ντίζελ απευθείας", ανέφεραν οι αναλυτές, αλλά όταν "η Κίνα λειτουργεί με μειωμένους ρυθμούς, απλά υπάρχει λιγότερο προϊόν στο παγκόσμιο σύστημα για να διατεθεί προς τα δυτικά".

Ωστόσο, η Morgan Stanley προειδοποίησε ότι η έλλειψη ήδη αντανακλάται στις τιμές, συμβουλεύοντας τους επενδυτές να μη στοιχηματίζουν σε περαιτέρω κέρδη από τα τρέχοντα επίπεδα. 

Τα ευρωπαϊκά συμβόλαια για το ντίζελ σημείωσαν άνοδο έως και 3,5% στα 1.219,50 δολάρια ανά τόνο τη Δευτέρα, το υψηλότερο επίπεδο από τις 20 Μαΐου. Όσον αφορά στο αργό πετρέλαιο, τα συμβόλαια του Brent ανέκαμψαν και ξεπέρασαν τα 90 δολάρια ανά βαρέλι, με τα κέρδη αυτού του μήνα να φτάνουν το 24%.