Οι δύο παράγοντες που διατηρούν καθηλωμένη την ελληνική προθεσμιακή αγορά - Το δίδαγμα της κρίσης και ο παράγοντας "PPAs"

Μετριοπαθείς και συντηρητικές παραμένουν οι εκτιμήσεις των ειδικών για την πορεία των ελληνικών προθεσμιακών προϊόντων ηλεκτρικής ενέργειας στο Ευρωπαϊκό Χρηματιστήριο Ενέργειας για το 2023, με παράγοντες τις αγοράς που συνομίλησε το energypress, να σημειώνουν πως δύσκολα θα κινηθούμε σε επίπεδα υψηλότερα του 2022.

Οι ίδιοι ξεχωρίζουν δύο βασικές παραμέτρους που διατηρούν «καθηλωμένη» την ελληνική προθεσμιακή αγορά. Από την μία είναι η «κουλτούρα» των συμμετεχόντων που δεν προάγει μεθόδους και λύσεις «hedging» στα πλαίσια της λειτουργίας μιας επιχείρησης και από την άλλη είναι η διαθέσιμη οικονομική δυνατότητα εταιρειών που δραστηριοποιούνται είτε στην παραγωγή είτε στην προμήθεια ηλεκτρικής ενέργειας που σε ορισμένες περιπτώσεις «αδυνατεί» να διαθέσει τα αναγκαία κεφάλαια που χρειάζονται για σκοπούς αντιστάθμισης κινδύνου.  

Συγκεκριμένα, σημειώνεται πως η αντιστάθμιση κινδύνου δεν εγγράφεται στην λογική και την στρατηγική των «παικτών» της ελληνικής αγοράς, δεδομένου ότι οι συνθήκες προ ενεργειακής κρίσης δεν έθεταν επί τάπητος το ζήτημα. «Οι μεγάλοι ενδιαφερόμενοι δεν έχουν κουλτούρα hedging», επισημαίνεται χαρακτηριστικά. Μια εξήγηση αγορά αφενός στην «φυσιογνωμία» της ελληνικής αγοράς όπου τα «μεγέθη» της αγοράς είναι συγκεκριμένα και περιορισμένα σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές αγορές και αφετέρου στη σημαντικά μικρότερη έκθεση των συμμετεχόντων, ιδιαίτερα πριν την ενεργειακή κρίση.  Επιπρόσθετα, η στρατηγική αντιστάθμισης απαιτεί μια δεδομένη οικονομική δυνατότητα των συμμετεχόντων, γεγονός, όπως σημειώνουν αναλυτές της αγοράς, δεν είναι πάντα δεδομένη. Μάλιστα, η εν λόγω συνθήκη «καθίσταται πιο αναγκαία όταν λαμβάνεις μακροπρόθεσμες θέσεις (long)».

Αν και τα ίδια τα εργαλεία αντιστάθμισης κινδύνου ενέχουν ρίσκο για μια εταιρεία, καθώς, ενδεχομένως η εκάστοτε κάθε φορά στρατηγική hedging μπορεί να μην έχει τα ενδεδειγμένα αποτελέσματα, εντούτοις, «στο τέλος της ημέρας, διασφαλίζει το ‘volatility’ που έχουν τα οικονομικά αποτελέσματα».

Τέλος, επισημαίνεται ότι η ενασχόληση της ελληνικής αγοράς με την σύναψη διμερών συμβολαίων (PPA) δύναται να διαμορφώσει τους όρους ώστε να δούμε μεγαλύτερη κινητικότητα των «παικτών» σε πρακτικές αντιστάθμισης, να μάθουν να λειτουργούν «προθεσμιακά», μιας και, όπως υπογραμμίζουν, μια τέτοια τακτική πρέπει να κατασταλάξει ως «μάθημα» από την ενεργειακή κρίση.