Τι σημαίνει όταν ένα συμβόλαιο ηλεκτρισμού πέφτει 1.100 ευρώ/MWh σε λίγες ημέρες;

Από όλες τις προτάσεις που έχουν πέσει στο τραπέζι για τον ανασχεδιασμό της ευρωπαϊκής αγοράς ενέργειας, ίσως αυτή με το περισσότερο νόημα άμεσα είναι το να εξαιρεθούν παίκτες που δεν ανήκουν αυστηρά στην αγορά από τα χρηματιστήρια.

Στόχος είναι η αντιμετώπιση της κερδοσκοπίας η οποία δεν συζητείται εις βάθος, αλλά τελευταία συμβαίνουν πράγματα που την καταδεικνύουν με ηχηρό τρόπο.

Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι η τιμή του προθεσμιακού συμβολαίου της Γαλλίας για το Νοέμβριο που τη Δευτέρα, 26/8, εμπορευόταν έναντι 2.097 ευρώ/MWh. Μόλις τέσσερις ημέρες αργότερα η τιμή του στο χρηματιστήριο ΕΕΧ καταποντίστηκε στα 1.223 ευρώ/MWh, μια ιδιαίτερα αυξημένη τιμή σε σχέση με το παρελθόν, αλλά και πάλι σχεδόν η μισή από τη Δευτέρα!

Δεν άλλαξε τίποτα μέσα σε λίγες ημέρες όσον αφορά την κατάσταση στη Γαλλία. Το μόνο που συνέβη ήταν μια δήλωση της φον ντερ Λάιεν ότι θα αλλάξει ο σχεδιασμός της αγοράς με κάποιο μεταβατικό μηχανισμό για το χειμώνα. Λογικό να επηρεαστεί η προθεσμιακή τιμή, αλλά τόσο πολύ;

Ακόμη ένα παράδειγμα είναι η έντονη μεταβλητότητα του συμβολαίου αερίου TTF, το οποίο την περασμένη Παρασκευή είχε ημερήσια διακύμανση έως και 60 ευρώ. Όπως επισημαίνει ο σύμβουλος του πρωθυπουργού, Νίκος Τσάφος, τα 60 αυτά ευρώ αντιστοιχούν σε 100 δολάρια/βαρέλι ισοδύναμου πετρελαίου!

Τα παραδείγματα είναι πολλά κατά το έτος που διανύουμε, ιδίως αν αναλογιστεί κανείς και τα όσα συνέβησαν στο χρηματιστήριο μετάλλων του Λονδίνου την άνοιξη με το νικέλιο.

Πέραν της επιβολής λιγότερων "άσχετων" παικτών στα χρηματιστήρια, ένας ακόμη τρόπος αντιμετώπισης των έντονων φαινομένων είναι η επιβολή ορίων ή διακοπών συναλλαγών όταν η μεταβλητότητα ξεπερνά κάποιο όριο, όπως συμβαίνει ενίοτε και στις μετοχές.

Πάνω από όλα, όμως, σημασία έχει η αποφασιστική εποπτεία των χρηματιστηρίων και της δραστηριότητας ώστε να μην χειραγωγούνται. Και σε αυτό το σημείο δεν ακούμε πολλά από την Κομισιόν...