Αέριο: Μεγάλη απόσταση ΡΑΕ και Διαχειριστών δικτύων διανομής για το WACC 2023-2026 – Αρχές του επόμενου έτους οι αποφάσεις της Αρχής

Σε εξέλιξη βρίσκεται η διαδικασία για τον καθορισμό των WACC των ΕΔΑ Αττικής, ΕΔΑ ΘΕΣΣ και ΔΕΔΑ για την επόμενη ρυθμιστική περίοδο (2023-2026), καθώς σύμφωνα με πληροφορίες του energypress βαίνουν προς ολοκλήρωση οι παρουσιάσεις των τριών Διαχειριστών προς τη ΡΑΕ. Έτσι, εκτιμάται ότι μέσα στις αρχές του 2023 η Αρχή θα αποφασίσει για το μεσοσταθμικό κόστος κεφαλαίου της επόμενης 4ετίας.

Το «κλείδωμα» του WACC θα επιτρέψει τον καθορισμό του Απαιτούμενου Εσόδου καθώς και του τιμολογίου για κάθε μία από τις εταιρείες. Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, στις παρουσιάσεις τους οι τρεις εταιρείες διαχείρισης δεν έχουν ακόμη κάνει επίσημα γνωστό το ύψος στο οποίο εισηγούνται να κινηθεί το μεσοσταθμικό κόστος κεφαλαίου για την επόμενη ρυθμιστική περίοδο. Ωστόσο, όλες οι ενδείξεις συγκλίνουν στο γεγονός ότι θεωρούν πως θα πρέπει να κινείται αισθητά πάνω από τα υφιστάμενα επίπεδα.

Υπενθυμίζεται ότι η τρέχουσα ρυθμιστική περίοδος «κλείνει» με το μεσοσταθμικό κόστος κεφαλαίου στο 7,03%, όσο ήταν και το 2021. Η προηγούμενη 4ετία ξεκίνησε με WACC 8,18% το 2019, και 7,45% το 2020.

Ελάχιστα υψηλότερο το νέο WACC

Από την άλλη πλευρά, η ΡΑΕ αντιτείνει πως δεν συντρέχει κανένας λόγος να παρεκκλίνει από την μεθοδολογία που χρησιμοποιείται ήδη για αυτόν τον σκοπό, καθώς η συγκεκριμένη «φόρμουλα» περιλαμβάνει όλες εκείνες τις παραμέτρους που αποτυπώνουν το οικονομικό περιβάλλον στο οποίο καλούνται να λειτουργήσουν οι εταιρείες διαχείρισης. Έτσι, για παράδειγμα, στη «φόρμουλα» περιλαμβάνεται τόσο ο πληθωρισμός όσο και το country risk.

Παράλληλα, η Αρχή αναγνωρίζει ότι στη δεδομένη συγκυρία έχει προστεθεί ως αρνητική παράμετρος και η αύξηση του κόστους δανεισμού. Ωστόσο, όπως επισημαίνει, αυτή η επιβάρυνση θα πρέπει να ληφθεί υπόψη αποκλειστικά σε νέες δανειακές συμβάσεις που τυχόν θα συνάψουν οι Διαχειριστές.

Σε αυτό το πλαίσιο, η ΡΑΕ «δείχνει» πως για την επόμενη ρυθμιστική περίοδο το WACC θα κλειδώσει ελάχιστα πάνω από τα υφιστάμενα επίπεδα. Κάτι που σημαίνει πως τη χωρίζει σημαντική απόσταση από τις τρεις εταιρείες διαχείρισης.

Το «αγκάθι» στα Προγράμματα Ανάπτυξης

Υπενθυμίζεται ότι ανάμεσα στην Αρχή και τους τρεις Διαχειριστές υπάρχει ήδη η διελκυστίνδα αναφορικά με τα νέα Προγράμματα Ανάπτυξης 2022-2026, που βρίσκονται επίσης υπό αξιολόγηση. Όπως έχει γράψει το energypress, οι αστερίσκοι της ΡΑΕ αφορούν τις νέες επενδύσεις για την «άφιξη» του αερίου σε καινούριες γεωγραφικές περιοχές της χώρας.

Οι αστερίσκοι αυτοί οφείλονται στις επιφυλάξεις της Αρχής για το κατά πόσο θα επιβεβαιωθούν οι προβλέψεις των Διαχειριστών, για τον αριθμό των νέων συνδέσεων στο αέριο και την ενίσχυση των καταναλώσεων, που θα έρθουν ως αποτέλεσμα των καινούριων δικτύων διανομής. Κι αυτό όχι μόνο γιατί η τρέχουσα συγκυρία έχει βάλει «φρένο» στις νέες συνδέσεις και την κατανάλωση καυσίμου, αλλά και επειδή η απόσβεση των επενδύσεων θα κριθεί από τη μακροπρόθεσμη στρατηγική που θα χαράξει η χώρα, μέσω του ΕΣΕΚ, για τη χρήση του αερίου τα επόμενα χρόνια.

Σε αυτό το πλαίσιο, κρίνει απαραίτητο να υπάρξουν πρώτα τα κατάλληλα «σήματα» από το αναθεωρημένο ΕΣΕΚ, ώστε να εξακριβωθεί αν η θέση που προορίζεται να έχει το καύσιμο στο ενεργειακό μίγμα δικαιολογεί καινούρια δίκτυα σε νέες περιοχές.