Εξάρχου: Στα 85-110 ευρώ μπορεί να φτάσει η τιμή του φυσικού αερίου - Χρειάζεται νέο ευρωομόλογο απέναντι στην ενεργειακή κρίση

Τον κίνδυνο η τιμή του φυσικού αερίου στην Ευρώπη να κινηθεί ακόμη και προς τα 110 ευρώ/MWh, με σημαντικές επιπτώσεις στον πληθωρισμό, στα επιτόκια και τελικά στην αναπτυξιακή πορεία της ευρωπαϊκής οικονομίας, επισήμανε ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του ομίλου ΑΚΤΩΡ, Αλέξανδρος Εξάρχου.

Μιλώντας στο συνέδριο του Economist στη Θεσσαλονίκη, ο κ. Εξάρχου περιέγραψε ένα ιδιαίτερα απαιτητικό ενεργειακό σκηνικό ενόψει του χειμώνα, καθώς οι τιμές του αερίου έχουν ήδη κινηθεί σε πολύ υψηλά επίπεδα πριν ακόμη εκδηλωθεί η αυξημένη εποχική ζήτηση.

Υπενθύμισε μάλιστα ότι είχε εκτιμήσει πως το TTF θα μπορούσε να φτάσει στα 85 ευρώ ανά μεγαβατώρα, πρόβλεψη που, όπως ανέφερε, σήμερα φαίνεται μάλλον αισιόδοξη, καθώς η αγορά έχει ήδη πλησιάσει τα 75 ευρώ.

Με δεδομένο ότι ο χειμώνας βρίσκεται ακόμη μπροστά, ο επικεφαλής της ΑΚΤΩΡ δεν απέκλεισε η τιμή να φτάσει ακόμη και στα 110 ευρώ/MWh, εξέλιξη που θα επανέφερε με ένταση το ζήτημα του ενεργειακού κόστους στην κορυφή της ευρωπαϊκής οικονομικής ατζέντας.

Ο κίνδυνος νέου πληθωριστικού κύματος

Σύμφωνα με τον κ. Εξάρχου, το πρόβλημα δεν περιορίζεται στην Ελλάδα, αλλά αφορά συνολικά την Ευρώπη. Μια νέα σημαντική άνοδος του φυσικού αερίου θα μεταφερόταν στο κόστος ηλεκτρικής ενέργειας και ευρύτερα στις τιμές προϊόντων και υπηρεσιών, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για ένα νέο πληθωριστικό σοκ.

Η εξέλιξη αυτή θα μπορούσε παράλληλα να επηρεάσει τη νομισματική πολιτική, περιορίζοντας τα περιθώρια για χαμηλότερα επιτόκια. Και ακριβώς σε αυτό το σημείο, σύμφωνα με τον ίδιο, βρίσκεται ένας από τους σημαντικότερους κινδύνους για την οικονομία: η διατήρηση ακριβού χρήματος σε συνδυασμό με υψηλό ενεργειακό κόστος μπορεί να λειτουργήσει ανασταλτικά για τις επενδύσεις.

Ιδιαίτερα για την Ελλάδα, το στοίχημα είναι να διατηρηθεί η δυναμική προσέλκυσης ξένων κεφαλαίων που έχει δημιουργηθεί τα τελευταία χρόνια. Ο επικεφαλής της ΑΚΤΩΡ επισήμανε ότι η τοποθέτηση ξένων επενδυτών στα ίδια κεφάλαια ελληνικών επιχειρήσεων συνιστά πολύ ισχυρότερη ψήφο εμπιστοσύνης από την απλή χορήγηση ενός δανείου, καθώς συνεπάγεται την ανάληψη επιχειρηματικού κινδύνου.

Η συνέχιση αυτής της τάσης είναι, κατά τον ίδιο, κρίσιμη ώστε η ελληνική οικονομία να αποκτήσει "δικά της πόδια" μετά την ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης και να συνεχίσει τη μεταβολή του παραγωγικού της μοντέλου.

Νέο ευρωομόλογο απέναντι στην ενεργειακή κρίση

Μπροστά στον κίνδυνο μιας νέας ενεργειακής αναταραχής, ο κ. Εξάρχου έθεσε στο τραπέζι την ανάγκη μιας κοινής ευρωπαϊκής απάντησης, εκτιμώντας ότι μπορεί να απαιτηθεί η έκδοση νέου ευρωομολόγου.

Κατά την εκτίμησή του, προς το τέλος του έτους ή στις αρχές του 2027 η Ευρωπαϊκή Ένωση ενδέχεται να χρειαστεί έναν νέο κοινό χρηματοδοτικό μηχανισμό, στη λογική της κοινής χρηματοδότησης που χρησιμοποιήθηκε για το Ταμείο Ανάκαμψης, προκειμένου να αντιμετωπιστούν οι οικονομικές συνέπειες του υψηλού ενεργειακού κόστους και οι πιέσεις στην κατανάλωση.

Ο επικεφαλής της ΑΚΤΩΡ αναφέρθηκε και στο μοντέλο ενεργειακού εφοδιασμού που θα πρέπει να ακολουθήσει μελλοντικά η Ευρώπη, υπογραμμίζοντας ότι δεν θα πρέπει να επαναλάβει το λάθος της υπερβολικής εξάρτησης από μία μόνο πηγή.

Σύμφωνα με τη θέση που διατύπωσε, εφόσον στο μέλλον καταστεί ξανά διαθέσιμο το ρωσικό φυσικό αέριο, η Ευρώπη θα πρέπει να επιδιώξει μεγαλύτερη διαφοροποίηση, με ισορροπία στις ποσότητες και στις τιμές μεταξύ αμερικανικού LNG και ρωσικού αερίου, αντί να μεταφέρει την εξάρτησή της από έναν προμηθευτή σε έναν άλλο.

Οι επενδύσεις των 3,3 δισ. της ΑΚΤΩΡ

Παρά τις αυξημένες αβεβαιότητες στο διεθνές οικονομικό και ενεργειακό περιβάλλον, η ΑΚΤΩΡ συνεχίζει την υλοποίηση του επενδυτικού της σχεδιασμού, συνολικού ύψους περίπου 3,3 δισ. ευρώ.

Στόχος του ομίλου είναι σε ορίζοντα πενταετίας να επιτύχει EBITDA της τάξης των 650-700 εκατ. ευρώ, έχοντας επιλέξει ένα χρηματοδοτικό μοντέλο που στηρίζεται σε σημαντικό βαθμό σε ίδια κεφάλαια.

Στο πλαίσιο αυτό, έχουν αντληθεί 650 εκατ. ευρώ μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου και ακόμη 300 εκατ. ευρώ μέσω ομολογιακής έκδοσης. Όπως ανέφερε ο κ. Εξάρχου, η σχέση συνολικού δανεισμού προς EBITDA βρίσκεται σήμερα μεταξύ 1,6 και 1,8 φορές, ενώ ακόμη και όταν το επενδυτικό πρόγραμμα φτάσει στην κορύφωσή του, σε περίπου τρία χρόνια, εκτιμάται ότι δεν θα υπερβεί τις τέσσερις φορές.

Ο ίδιος τόνισε ότι στην αποτίμηση της πραγματικής μόχλευσης ενός ομίλου θα πρέπει να υπολογίζεται το σύνολο των υποχρεώσεων, συμπεριλαμβανομένων των δανείων χωρίς αναγωγή, καθώς η οικονομική κατάσταση μιας θυγατρικής επηρεάζει στην πράξη τη συνολική εικόνα και την πρόσβαση του ομίλου στη χρηματοδότηση.

Κατασκευές στον πυρήνα 

Οι κατασκευές θα εξακολουθήσουν να αποτελούν βασικό πυλώνα της ΑΚΤΩΡ, παρά τη διεύρυνση της δραστηριότητάς της σε παραχωρήσεις και άλλους τομείς.

Αναφερόμενος στις καθυστερήσεις των δημοσίων έργων, ο κ. Εξάρχου απέρριψε την αντίληψη ότι αυτές εξυπηρετούν τις κατασκευαστικές εταιρείες προκειμένου να προβάλλουν στη συνέχεια οικονομικές αξιώσεις. Αντίθετα, υπογράμμισε ότι κάθε παράταση συνεπάγεται πρόσθετο κόστος για τον ανάδοχο, χωρίς καμία βεβαιότητα ότι αυτό θα ανακτηθεί.

Κατά τον ίδιο, για να περιοριστούν τα προβλήματα, τα έργα θα πρέπει να βγαίνουν σε διαγωνισμό όταν έχει οριστικοποιηθεί το τεχνικό αντικείμενο, έχει εξασφαλιστεί η χρηματοδότηση και έχουν ολοκληρωθεί οι αναγκαίες απαλλοτριώσεις. Σε διαφορετική περίπτωση, οι καθυστερήσεις και οι πρόσθετες οικονομικές απαιτήσεις αποτελούν σε μεγάλο βαθμό συνέπεια των αδυναμιών του αρχικού σχεδιασμού.