Πώς θα κινηθούν οι τιμές του φυσικού αερίου: Το κακό, το εύκολο και το εξωπραγματικό σενάριο για τους επόμενους μήνες

Η Ευρώπη βγήκε από τον χειμώνα με «μισογεμάτες αποθήκες» και «θετικές προοπτικές για τον επόμενο χειμώνα». Με αυτά τα λόγια σχολίασε η ευρωπαία επίτροπος Ενέργειας Κάντρι Σίμπσον την σημερινή κατάσταση στην Ευρώπη, απηχώντας την γενικότερη αισιοδοξία που υπάρχει ότι τα χειρότερα έχουν παρέλθει.

Πράγματι, μια ματιά στην πορεία των τιμών προκαλεί ανακούφιση σε κυβερνήσεις, επιχειρήσεις και νοικοκυριά: από τα 340 ευρώ στις 26 Αυγούστου 2022 οι τιμές υποχωρούν πλέον σε επίπεδα κοντά στα 35 ευρώ ανά μεγαβατώρα.

Οι τιμές έχουν υποχωρήσει σε χαμηλότερα επίπεδα από τον Ιούλιο του 2021, αν και παραμένουν σε επίπεδα διπλάσια από το χαμηλό των 18 ευρώ ανά μεγαβατώρα που είχαν βρεθεί την άνοιξη εκείνου του έτους.

Αναλυτές εκτιμούν ότι η πτωτική τάση ενδέχεται να συνεχιστεί.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αναφοράς της ηπείρου έχουν υποχωρήσει σημαντικά από τα επίπεδα ρεκόρ που παρατηρήθηκαν το περασμένο καλοκαίρι. Παράλληλα, η κατανάλωση αργεί να ανακάμψει από τα χαμηλά της κρίσης.

Η μειωμένη χρήση καυσίμου σημαίνει ότι οι παγκόσμιες προμήθειες είναι αρκετές για να καλύψουν την ευρωπαϊκή ζήτηση προς το παρόν, ακόμη και με μειωμένες ροές από τη Ρωσία. Ωστόσο, οι παραγωγοί φυσικού αερίου και οι έμποροι προειδοποιούν ότι η κρίση δεν έχει τελειώσει και μια καθυστερημένη και αβέβαιη ανάκαμψη της κατανάλωσης θα μπορούσε να διαταράξει την εύθραυστη ισορροπία της αγοράς.

Το αρνητικό σενάριο

Την ανησυχία αυτή   αποτυπώνει σε έκθεσή της η Goldman Sachs, η οποία ούτε λίγο ούτε πολύ προβλέπει έναν νέο ενεργειακό Αρμαγεδδώνα στην Ευρώπη με τριπλασιασμό των τιμών του φυσικού αερίου.

Σύμφωνα με την Goldman Sachs, οι τιμές χονδρικής του φυσικού αερίου θα μπορούσαν να αυξηθούν σε πάνω από 100 ευρώ ανά μεγαβατώρα το δεύτερο εξάμηνο του έτους, σχεδόν τρεις φορές υψηλότερα από τα σημερινά επίπεδα των περίπου 36 ευρώ.

Οι αναλυτές της επενδυτικής τράπεζας εκτιμούν ότι η ευρωπαϊκή κατανάλωση αλλά και η ζήτηση υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) αλλού στον κόσμο θα ανακάμψουν σημαντικά το δεύτερο εξάμηνο του 2023 αυξάνοντας τις τιμές κατά μέσο όρο πάνω από τα 90 ευρώ ανά μεγαβατώρα.

Σε σημείωμα προς τους επενδυτές, οι αναλυτές προειδοποίησαν ότι «ακόμη και αν η βιομηχανική ζήτηση παραμείνει υποτονική αυτό το καλοκαίρι, αυτό δεν αποτελεί εγγύηση ότι η αποθήκευση θα είναι επαρκής καθ’ όλη τη διάρκεια του χειμώνα».

Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι οι χαμηλές τιμές στην ήπειρο αυτή τη στιγμή έχουν μειώσει τα κίνητρα των νοικοκυριών να μειώσουν τη χρήση φυσικού αερίου, γεγονός που θα μπορούσε να τροφοδοτήσει την ανάκαμψη της ζήτησης.

Σε άλλη της έκθεση, προ διμήνου η  Goldman Sachs τόνιζε ότι το «δομικό έλλειμμα» στα ευρωπαϊκά ισοζύγια φυσικού αερίου δεν έχει ακόμη επιλυθεί και παρουσιάζει ανοδικό κίνδυνο για τις τιμές του φυσικού αερίου της περιοχής.

Υποστήριζε  μάλιστα ότι μόνο «μόνο το 2025 αναμένουμε ότι η ευρωπαϊκή ενεργειακή κρίση θα βρει μια πιο βιώσιμη λύση, όταν το επόμενο κύμα παγκόσμιων έργων παροχής υγροποιημένου φυσικού αερίου, που βρίσκονται υπό κατασκευή, θα αρχίσει να εισρέει στο δίκτυο».

Το σενάριο των δέκα ευρώ

Στον αντίποδα είναι κι εκείνοι που αισιοδοξούν, και προβλέπουν ότι οι τιμές θα κάνουν νέα βουτιά σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα. «Ακούν από τις ειδήσεις παντού ότι η Ευρώπη τα πήγε εξαιρετικά καλά και η κρίση έχει παρέλθει», λέει ο Κλάους Ράινις του ελβετικού trader ενέργειας MET Holding AG.

Μάλιστα ο ίδιος πρόσθεσε ότι υπάρχουν προσδοκίες για πτώση της τιμής στα 10 ευρώ ανά μεγαβατώρα, δηλαδή περίπου 70% κάτω από τα τρέχοντα επίπεδα.

Ωστόσο, προειδοποίησε ότι ακόμη κι αν συμβεί αυτό, οι τιμές δεν θα παραμείνουν για πολύ σε χαμηλά επίπεδα.

 Η εξάρτηση της Ευρώπης από υγροποιημένη φυσικό αέριο, που αντικατέστησε το ρωσικό μέσω αγωγών, αφήνει τη Γηραιά Ήπειρο ευάλωτη στις διακυμάνσεις των αγορών.

Μια απότομη αύξηση της ζήτησης φυσικού αερίου από τη βιομηχανία σε συνδυασμό με αύξηση της ζήτησης στην Ασία.

Το εύκολο σενάριο

Η αγορά πάντως μέχρι στιγμής φαίνεται να τιμολογεί ένα εύκολο σενάριο. Τα συμβόλαια φυσικού αερίου για άμεση παράδοση διαπραγματεύονται με σημαντική έκπτωση σε σχέση με τα συμβόλαια για το χειμώνα 2023-2024. Είναι και ένα σημάδι ότι οι προμήθειες είναι άφθονες για την τρέχουσα περίοδο, καθώς και μια ένδειξη ότι η αγορά πιστεύει ότι η ευρωπαϊκή ζήτηση πρέπει να περιοριστεί ξανά τον επόμενο χειμώνα μέσω των τιμωρητικών υψηλών τιμών. Τα συμβόλαια φυσικού αερίου για τον Ιανουάριο-Φεβρουάριο 2024 διαπραγματεύονται κοντά στα 60 ευρώ ανά μεγαβατώρα.