Οι λανθασμένες εκτιμήσεις κινδύνων κοστίζουν στον ενεργειακό κλάδο

Πρόσφατα ήρθε στο φως της δημοσιότητας έκθεση του Thomson Reuters σχετική με τις αυξημένες εισαγωγές πετρελαίου που πραγματοποίησε η χώρα μας τους μήνες Μάρτιο και Ιούλιο του 2015. Εισαγωγές οι οποίες σχετίζονταν με τον κίνδυνο GREXIT. Η σχετική είδηση αναπαράχθηκε στο διαδύκτιο (πχ. εδώ: http://www.capital.gr/oikonomia/3063776/eblepan-grexit-fortosan-petrelaio).

Ας είμαστε σαφείς: κίνδυνος GREXIT υπάρχει. Όπως υπάρχουν και κάθε άλλοι κίνδυνοι στην καθημερινότητά μας. Το θέμα είναι όμως ποιά είναι η πιθανότητα αυτού του κινδύνου, ποιά η σοβαρότητά του, και ποιοί άλλοι παράγοντες-πυλώνες, πέραν του οικονομικού, υπεισέρχονται στην πραγμάτωση αυτού του κινδύνου;

Στο παρελθόν, πριν από το 1ο Eurogroup (το οποίο πραγματοποιήθηκε στις 20 Φεβρουαρίου 2015), είχε δημοσιευθεί μία σχετική ολιστική ανάλυση κινδύνου εδώ: http://www.neakriti.gr/?page=newsdetail&DocID=1211934&srv=266 (13 Φεβρουαρίου 2015) και αναδημοσιεύθηκε εδώ: http://www.defence-point.gr/news/?p=122931 (17 Φεβρουαρίου 2015). Η ανάλυση στηρίζονταν στη Θεωρία Παιγνίων.

Το συμπέρασμα εκείνης της ανάλυσης ήταν πως η πιθανότητα GREXIT ήταν 25% και οι δύο παίκτες (Ελληνική κυβέρνηση και τρόϊκα) «...αναγκαστικά θα μεταπηδήσουν στο ΣΥΝΔΥΑΣΜΟ 1 (αμοιβαίες υποχωρήσεις-«win-win»). Ο λόγος; Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι...

Έπειτα, επαναλήφθηκε η ίδια εκτίμηση κινδύνου άλλες δύο φορές με τα ίδια ακριβώς συμπεράσματα σε δύο διαφορετικές ημερομηνίες εδώ: http://www.defence-point.gr/news/?p=124676 (Μάρτιος 2015)και εδώ: http://www.defence-point.gr/news/?p=130545 (Ιούνιος 2015).

Με λίγα λόγια επαναλήφθηκε 3 φορές η ίδια εκτίμηση κινδύνου: λόγω γεωπολιτικών κινδύνων-διακυβευμάτων θα γίνουν οι απαραίτητες αμοιβαίες υποχωρήσεις (ο λαός τις αποκάλεσε «κυβιστήσεις») και GREXIT δεν θα υπάρξει.
 

Οσοι «έβλεπαν» GREXIT κατέληξαν σε λάθος εκτιμήσεις, καθώς ελάμβαναν υπ’όψιν τους μόνο τον οικονομικό πυλώνα και όχι τον γεωπολιτικό. Μη ξεχνάμε άλλωστε το λόγο για τον οποίο δημιουργήθηκε η ΕΕ (http://www.defence-point.gr/news/?p=125134).

Καθώς φαίνεται, σε αυτή την παγίδα έπεσαν και «όσοι έβλεπαν Grexit και φόρτωσαν πετρέλαιο»...Σήμερα θα παρουσιασθεί μία προσπάθεια ποσοτικοποίησης αυτής της λάθος εκτίμησης κινδύνου.

Στον παρακάτω πίνακα (Πίνακας 1) παρουσιάζονται οι μέσες τιμές του βαρελιού του πετρελαίου στους επίμαχους μήνες στους οποίους αναφέρεται η έκθεση του Thomson Reuters. Επίσης παρουσιάζονται τα συνολικά ποσά που κόστισαν τελικώς οι αγορές των ποσοτήτων πετρελαίου λόγω της λανθασμένης εκτίμησης κινδύνου για GREXIT (Στήλη 4), αλλά και το κόστος που θα προέκυπτε (Στήλη 6) σε περίπτωση που δεν θα έπεφταν κάποιοι στην παγίδα της λανθασμένης εκτίμησης κινδύνου, αλλά «έβλεπαν» τις 3 προειδοποιήσεις που πραγματοποιήσαμε. Ας σημειωθεί πως οι δύο από τις εκτιμήσεις που πραγματοποιήσαμε έγιναν τους επίμαχους μήνες στους οποίους αναφέρθηκε και η έκθεση του Thomson Reuters (Μάρτιος και Ιούνιος 2015). Για την κατασκευή του Πίνακα 1 έγινε η υπόθεση πως σε περίπτωση που κάποιοι δεν έπεφταν στην παγίδα της λάθος εκτίμησης για GREXIT, τότε οι εισαγωγές πετρελαίου θα παρέμεναν σε φυσιολογικά επίπεδα (Στήλη 5). Ας σημειωθεί πως το μήνα Σεπτέ΄μβριο η με΄ση τιμή του πετρελαίου είναι περίπου στα $47/βαρέλι.

Πίνακας 1. Συγκριτική ποσοτικοποίηση της απόφασης για αυξημένες εισαγωγές πετρελαίου

Από τον Πίνακα 1 προκύπτει πως τελικώς οι επιπλέον εισαγωγές πετρελαίου που πραγματοποιήθηκαν επειδή κάποιοι λανθασμένα «έβλεπαν» GREXIT κόστισαν περίπου 550 εκατ. ευρώ (διαφορά μεταξύ των 2.262 δις. και 1.712 δις.). Με λίγα λόγια τους επίμαχους «επικίνδυνους» μήνες δεν «φορτώθηκε» απλώς περισσότερο πετρέλαιο, αλλά «φορτώθηκε» επίσης επιπλέον κόστος, περίπου 32%.

Συμπερασματικά, ας ειπωθούν τα κάτωθι:

(Ο Σωτ. Καμενόπουλος είναι Διπλ. Μηχανικός Παραγωγής & Διοίκησης (M.Eng.), Υποψήφιος Διδάκτωρ Πολυτεχνείου Κρήτης)

1. Οι λανθασμένες, μη ολιστικές εκτιμήσεις κινδύνων κοστίζουν ακριβά.

2. Κίνδυνος GREXIT υπάρχει, ωστόσο υπάρχει και η γεωπολιτική σοβαρότητα αυτού του κινδύνου. Η οποία μπορεί να είναι υπερ-πολλαπλάσια του αμιγώς οικονομικού κινδύνου.