Motor Oil: Στο επίκεντρο η ηλεκτροπαραγωγή – MORE, Heron και οι κινήσεις για κυριαρχία στην αγορά ηλεκτρισμού

Η παρουσίαση των αποτελεσμάτων εννεαμήνου και του στρατηγικού update της Motor Oil στους αναλυτές ανέδειξε ξεκάθαρα πως ο όμιλος εισέρχεται σε μια νέα φάση, όπου ο ηλεκτρισμός και η ηλεκτροπαραγωγή αποκτούν πρωταγωνιστικό ρόλο. Παρότι η αποκατάσταση του διυλιστηρίου της Κορίνθου και η επιστροφή του σε πλήρη λειτουργία αποτέλεσαν το βασικό στοιχείο της χρηματοοικονομικής εικόνας, το μεγαλύτερο βάρος της συζήτησης μετατοπίστηκε στον ενεργειακό μετασχηματισμό: ΑΠΕ, ευέλικτη ισχύς, λιανική ηλεκτρισμού και το νέο σχήμα nrg–Heron διαμορφώνουν ένα νέο ενεργειακό προφίλ του ομίλου.

Η MORE, η πλήρως θυγατρική πλατφόρμα ΑΠΕ της Motor Oil, έχει εξελιχθεί σε έναν από τους πιο προβεβλημένους παίκτες στην ελληνική αγορά της πράσινης ενέργειας. Με 847 MW εγκατεστημένη ισχύ και με ωρίμανση μεγάλου pipeline άνω του 1 GW, το σχήμα εισέρχεται στη φάση εκτέλεσης των έργων και της οργανικής ανάπτυξης.

Στο τρίτο τρίμηνο, η MORE κατέγραψε άνοδο του load factor στο 20,5%, ενώ η μεταφορά αιολικών πάρκων από τον όμιλο ΕΛΕΚΤΩΡ ενίσχυσε περαιτέρω το χαρτοφυλάκιο. Τα οικονομικά αποτελέσματα της περιόδου έδειξαν σαφή βελτίωση του EBITDA σε σύγκριση με το α΄ εξάμηνο, επιβεβαιώνοντας ότι η χαμηλότερη παραγωγή της άνοιξης αποτελεί παροδικό φαινόμενο.

Το στρατηγικό πλάνο έως το 2030 προβλέπει:

– άνω των 2 GW ΑΠΕ,

– EBITDA ΑΠΕ μεγαλύτερο των 250 εκατ. ευρώ,

– μεγάλη ώθηση από ώριμα εμπορικά έργα σε αιολικά και φωτοβολταϊκά,

– ανάπτυξη μονάδων αποθήκευσης.

Η MORE λειτουργεί πλέον ως πλήρως διακριτή πλατφόρμα, με συμβολαιοποιημένη παραγωγή σε ποσοστό άνω του 90%, κάτι που εξασφαλίζει σταθερότητα, προβλεψιμότητα και ελεγχόμενο ρίσκο για τον όμιλο.

Το νέο joint venture nrg–Heron: το μεγάλο στοίχημα στην ηλεκτρική ενέργεια

Παράλληλα με την ανάπτυξη ΑΠΕ, η Motor Oil δημιουργεί μέσω της συμφωνίας με τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ το νέο joint venture nrg–Heron, το οποίο αναμένεται να αλλάξει τον χάρτη της ελληνικής αγοράς λιανικής ηλεκτρισμού και φυσικού αερίου. Η συμφωνία βρίσκεται σε τελικό στάδιο εγκρίσεων και θα ενοποιήσει:

– την πελατειακή βάση άνω των 550.000 πελατών,

– το εμπορικό σκέλος ηλεκτρισμού και φυσικού αερίου,

– τα χαρτοφυλάκια προμήθειας και ευελιξίας,

– και – κυρίως – τη νέα μονάδα φυσικού αερίου στην Κομοτηνή.

Το σχήμα θα διαθέτει 1,5 GW ευέλικτης ισχύος, με την Κομοτηνή (877 MW) να αποτελεί την πιο σύγχρονη και αποδοτική μονάδα φυσικού αερίου στην Ελλάδα. Η μονάδα θα συνεισφέρει για πρώτη ολοκληρωμένη χρονιά το 2026, οδηγώντας σε πλήρη ωρίμανση το επιχειρηματικό μοντέλο του νέου ομίλου.

Σύμφωνα με την εικόνα που αποτυπώθηκε οι προσδοκίες της αγοράς θέτουν το run rate EBITDA του σχήματος για το 2026 στην περιοχή των 180–220 εκατ. ευρώ.

Η στρατηγική ηλεκτρικής ενέργειας: δύο συμπληρωματικές πλατφόρμες

Η Motor Oil έχει διαμορφώσει μια στρατηγική που στηρίζεται σε δύο ανεξάρτητες αλλά απολύτως συμπληρωματικές πλατφόρμες:

1. MORE – συμβολαιοποιημένη και προβλέψιμη παραγωγή ΑΠΕ

– υψηλή ορατότητα παραγωγής,

– ώριμα έργα και pipeline,

– θετικό risk–adjusted προφίλ,

– σταθερές ταμειακές ροές.

2. nrg–Heron – ευέλικτη ισχύς & retail footprint

– ευέλικτη ηλεκτροπαραγωγή που επωφελείται από την ανάγκη του συστήματος για ισχύ βάσης και εφεδρεία,

– λιανική πελατειακή βάση που θα επιτρέψει εμπορική αξιοποίηση της παραγόμενης ενέργειας,

– χαρτοφυλάκιο balancing–trading σε μια ανταγωνιστική αγορά που αναζητεί ευελιξία.

Η Motor Oil ουσιαστικά επιχειρεί να δημιουργήσει ένα ολοκληρωμένο energy ecosystem που συνδυάζει:

– παραγωγή ΑΠΕ,

– θερμική ισχύ,

– προμήθεια και εμπορία,

– λύσεις φόρτισης EV και υπηρεσίες λιανικής.

Η μεγάλη εικόνα: ισχυρά θεμελιώδη για τον κλάδο ηλεκτρισμού

Σύμφωνα με τη διοίκηση, το ελληνικό ενεργειακό σύστημα μπαίνει σε μια κρίσιμη φάση:

– η ζήτηση ηλεκτρισμού αναμένεται να αυξηθεί κατά 7 TWh έως το 2030,

– η απολιγνιτοποίηση αφαιρεί σταθερή ισχύ από το σύστημα,

– οι ΑΠΕ αυξάνουν το μερίδιό τους αλλά όχι με ρυθμούς που εξαλείφουν την ανάγκη ευελιξίας,

– οι επενδύσεις σε BESS κινούνται πιο αργά από τις αρχικές προσδοκίες.

Αυτό δημιουργεί ένα περιβάλλον όπου οι δύο πλατφόρμες της MOH (MORE + nrg–Heron) θεωρούνται στρατηγικά τοποθετημένες:

– η MORE καλύπτει τις ανάγκες σταθερής πράσινης παραγωγής,

– το nrg–Heron εξασφαλίζει την αναγκαία ευελιξία, balancing και retail penetration.