«Προσωρινή λύση» για τα τιμολόγια του ΔΕΣΦΑ με το WACC να παραμένει ανοικτό – Τι ζητά η ΡΑΕΕΥ από τον Διαχειριστή

Ανοικτός παραμένει ακόμη ο καθορισμός του WACC του Διαχειριστή του εθνικού συστήματος αερίου για την επόμενη ρυθμιστική περίοδο 2024-2027. Την ίδια στιγμή, η απόφαση για τις ταρίφες του Διαχειριστή για την επόμενη 4ετία «περνά» επίσης από τη διευθέτηση δύο ακόμη εκκρεμοτήτων, που αφορούν το OPEX του ΔΕΣΦΑ καθώς και το ποσοστό κοινωνικοποίησης της Ρεβυθούσας. 

Όσον αφορά το OPEX, η Αρχή έχει ζητήσει από τον ΔΕΣΦΑ συμπληρωματικά στοιχεία για τις λειτουργικές του δαπάνες κατά την επόμενη ρυθμιστική περίοδο, ώστε να προσδιορίσει το επιτρεπόμενο έσοδο. Στην περίπτωση της κοινωνικοποίησης της Ρεβυθούσας, υπενθυμίζεται ότι ο Διαχειριστής προτείνει να παραμείνει στο 50% και για την επόμενη ρυθμιστική περίοδο. 

Ωστόσο, για να λάβει την τελική της απόφαση η ΡΑΑΕΥ, έχει ζητήσει περαιτέρω τεκμηρίωση του σχετικού CBA που έχει εκπονήσει ο ΔΕΣΦΑ για την «πύλη» εισόδου LNG. Μάλιστα, για το ποσοστό κοινωνικοποίησης η Αρχή έχει γίνει αποδέκτης παρατηρήσεων από τον ACER, κάτι που σημαίνει πως πρόθεσή του είναι η απόφαση να είναι «θωρακισμένη» στον μέγιστο δυνατό βαθμό.

Τιμολόγια ενόψει της 3ης Ιουλίου

Πάντως, η καθυστέρηση με τα τιμολόγια της επόμενης ρυθμιστικής περιόδου προκάλεσε επιπλοκή, αφού όπως είχε γράψει το energypress, οι ταρίφες θα έπρεπε να έχουν «κλειδώσει» έως τις 5 Ιουνίου (βάσει του σχετικού Ευρωπαϊκού Κανονισμού), ενόψει των πρώτων διεθνών διαγωνισμών δέσμευσης δυναμικότητας στις τρεις διασυνδέσεις του ΕΣΦΑ, που θα γίνουν στις 3 Ιουλίου. 

Ως συνέπεια, για να τηρήσει τη σχετική προθεσμία, ο Διαχειριστής προσδιόρισε τις «ταρίφες» του με βάση το ύψος μεσοσταθμικού κόστους κεφαλαίου που έχει προτείνει, δηλαδή στο 9,14%. Τα τιμολόγια βρίσκονται ήδη στην πλατφόρμα των χρηστών του ΕΣΦΑ, ώστε οι εταιρείες να έχουν εικόνα για τα τέλη χρήσης του συστήματος, κατά τον καθορισμό των προσφορών που θα υποβάλουν για δέσμευση δυναμικότητας. 

Σύμφωνα με πληροφορίες, ο ΔΕΣΦΑ προχώρησε στον καθορισμό των τιμολογίων βάσει της πρότασής του για το WACC (δηλαδή με 9,14%), καθώς αυτή τη στιγμή το εν λόγω ποσοστό αποτελεί το μόνο απτό δεδομένο για το ύψος στο οποίο θα κινείται το μεσοσταθμικό κόστος κεφαλαίου για την επόμενη ρυθμιστική περίοδο. Κι αυτό, γιατί μέχρι αυτή τη στιγμή, δεν έχει υπάρξει κάποια επίσημη αντιπρόταση από την πλευρά της Ρυθμιστικής Αρχής για το WACC. 

Σε κάθε περίπτωση, αν η ΡΑΑΕΥ προχωρήσει σε απόφαση για το μεσοσταθμικό κόστος κεφαλαίου μέχρι την 3η Ιουλίου, και διευθετηθούν και οι δύο άλλες εκκρεμότητες, τότε απλώς θα αναπροσαρμοστούν τα τιμολόγια στην πλατφόρμα. Εξάλλου, ο Διαχειριστής έχει προσθέσει σχετική επισήμανση στις «προσωρινές» ταρίφες που ανάρτησε, ότι αυτές τελούν υπό πιθανή αναθεώρηση, εν αναμονή της απόφασης της Ρυθμιστικής Αρχής. 

Επίσης, και στην περίπτωση που η ΡΑΑΕΥ λάβει αργότερα από τις 3 Ιουλίου την απόφασή της για το WACC, και το ποσοστό «κλειδώσει» σε χαμηλότερα επίπεδα, τότε υπάρχει η δυνατότητα να δημιουργηθεί ad hoc ένας μηχανισμός ώστε να αντισταθμιστεί η υπερανάκτηση του Διαχειριστή. 

Η διελκυστίνδα για το wacc

Υπενθυμίζεται ότι για το μεσοσταθμικό κόστος κεφαλαίου, εξακολουθεί να υπάρχει ακόμη μεγάλη απόσταση μεταξύ ΡΑΑΕΥ και ΔΕΣΦΑ. Από την πλευρά του Διαχειριστή, υποστηρίζεται πως το WACC θα πρέπει να αυξηθεί λόγω της σημαντικής ανόδου του χρηματοοικονομικού κόστους, τη στιγμή που οι υπόλοιπες παράμετροι (π.χ. το country risk) δεν έχουν μειωθεί ώστε να αναπληρώσουν αυτό το επιπλέον κόστος. 

Παράλληλα, επισημαίνεται ότι δεν είναι δόκιμη η σύγκριση του ΕΣΦΑ με τα συστήματα μεταφοράς άλλων ευρωπαϊκών κρατών, τα οποία είναι εδώ και χρόνια ώριμα, τη στιγμή που στο εγχώριο δίκτυο προγραμματίζονται σημαντικές υποδομές για την ανάπτυξή του και οι οποίες θα πρέπει να αποσβεστούν. Επίσης, άλλες ευρωπαϊκές χώρες διακινούν ήδη σημαντικές ποσότητες καυσίμου προς τις όμορες αγορές, ενώ για το ΕΣΦΑ μόλις αναδύεται η προοπτική εξέλιξης σε gas hub για την ευρύτερη περιοχή. 

Από την πλευρά της, η Ρυθμιστική Αρχή είναι κατηγορηματικά αντίθετη στην πρόταση του ΔΕΣΦΑ, υποστηρίζοντας ότι κινείται σε αδικαιολόγητα υψηλά επίπεδα. Όπως είναι γνωστό, ο ΔΕΣΦΑ έκλεισε το 2022 με WACC 7,44%. Το ποσοστό αυτό αποτελεί αφετηρία για την ΡΑΑΕΥ, προσανατολιζόμενη για ένα νέο WACC λίγο παραπάνω από αυτά τα επίπεδα, και πάντως χαμηλότερα από το 8%.