Fitch: Αυξάνεται ο κίνδυνος ύφεσης στην Ευρωζώνη λόγω έλλειψης σε φυσικό αέριο - Πιθανό το σενάριο για δελτίο στο καύσιμο

Η πιθανότητα για δελτίο φυσικού αερίου έχει αυξηθεί σημαντικά στην Ευρώπη, έπειτα από την μείωση των ρωσικών προμηθειών μέσω του Nord Stream 1. Μια τεχνική ύφεση στην ευρωζώνη αποτελεί πλέον αυξανόμενη πιθανότητα, αναφέρει η Fitch Ratings.

Οι προβλέψεις του Ιουνίου για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης, στο 2,6% το 2022 και 2,1% το 2023, στηρίχθηκαν σε ένα σενάριο που δεν υπέθετε ούτε ξαφνική διακοπή των ρωσικών εξαγωγών, ούτε τυχόν δελτίο.

Η πρόσφατη μείωση των ροών προς την Ευρώπη όμως, αναζωπύρωσε τις ανησυχίες ότι η Ρωσία είναι έτοιμη να χρησιμοποιήσει το φυσικό αέριο ως εργαλείο, με την Γερμανία να ενεργοποιεί τη δεύτερη φάση του σχεδίου έκτακτης ανάγκης.

Η συνεχιζόμενη διακοπή ων εισαγωγών φυσικού αερίου μέσω του Nord Stream 1, αν δεν αντισταθμιστεί από υψηλότερες ροές μέσω άλλων αγωγών, θα εμποδίσει την ικανότητα της ηπείρου να καλύψει τις ανάγκες της κατά τη διάρκεια της χειμερινής περιόδου, παρά τα προσπάθειες για δημιουργία αποθεμάτων και μείωση της εξάρτησης από τη Ρωσία. Αυτό σημαίνει ότι ο περιορισμός του φυσικού αερίου στους βιομηχανικούς χρήστες είναι πλέον ένα όλο και πιο πιθανό σενάριο, το οποίο εκτιμούμε ότι θα μπορούσε να μειώσει την αύξηση του ΑΕΠ της ευρωζώνης κατά 1 έως 2 ποσοστιαίες μονάδες το 2023.

Ο περιορισμός της κατανάλωσης θα έπληττε την παραγωγή των βιομηχανιών που χρησιμοποιούν το φυσικό αέριο ως βασική εισροή, με αντίκτυπο στις επιχειρήσεις σε όλη την αλυσίδα εφοδιασμού. Τα τελευταία χρόνια οι ρωσικές εισαγωγές αντιπροσώπευαν περίπου το 30% της κατανάλωσης φυσικού αερίου της ευρωζώνης και το 60% της κατανάλωσης φυσικού αερίου της Γερμανίας. Η ανάλυση της Fitch έδειξε ένα σοκ 2% και 4% στην οικονομία της ευρωζώνης και της Γερμανίας, αντίστοιχα, σε περίπτωση πλήρους και ξαφνικής απώλειας των ρωσικών προμηθειών φυσικού αερίου. Αυτό αντιπροσωπεύει ένα ανώτερο όριο για τον αντίκτυπο μέσω των αλυσίδων εφοδιασμού, δεδομένου ότι υποθέτει ότι δεν υπάρχει αντικατάσταση του ρωσικού φυσικού αερίου με άλλες πηγές ενέργειας.

Το ακριβές πλήγμα στο ΑΕΠ της ευρωζώνης θα εξαρτιόταν από τα επίπεδα των απαιτούμενων δελτίων. Οι προσπάθειες για την ενίσχυση των εναλλακτικών πηγών ενέργειας - συμπεριλαμβανομένων των υψηλότερων εισαγωγών υγροποιημένου φυσικού αερίου, της επαναλειτουργίας παροπλισμένων μονάδων άνθρακα και της ενίσχυσης των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας - θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν προκλήσεις σε επίπεδο υποδομών και ο αντίκτυπος των μέτρων ενεργειακής απόδοσης και των καιρικών συνθηκών στη ζήτηση ενέργειας είναι δύσκολο να προβλεφθεί.

Το σχέδιο της ΕΕ να γεμίσει τις αποθήκες της στο 80% της δυναμικότητας έως την 1η Νοεμβρίου, φαίνεται τώρα επίσης δύσκολο. Σε κάθε περίπτωση, η επίτευξη του στόχου θα αυξήσει τα αποθέματα της ΕΕ μόνο στο 20% της ετήσιας κατανάλωσης φυσικού αερίου, από περίπου 15% σήμερα.

Επιπλέον, οι επιπτώσεις στο ΑΕΠ που εκτιμώνται από την αλυσίδα εφοδιασμού παραλείπουν αρκετούς παράγοντες, όπως το σοκ στα πραγματικά εισοδήματα και τις δαπάνες των νοικοκυριών από τις υψηλότερες τιμές της ενέργειας, τον αντίκτυπο της αυξημένης αβεβαιότητας στις κεφαλαιακές δαπάνες και τις διασυνοριακές δευτερογενείς επιπτώσεις από τη χαμηλότερη ανάπτυξη στη Γερμανία και την Ιταλία. Η έρευνα του ΔΝΤ και της Bundesbank, η οποία βασίζεται σε μια ευρύτερη μεθοδολογία, δείχνει ότι το ΑΕΠ θα μπορούσε να μειωθεί κατά 3% στην ΕΕ και κατά 3,5% στη Γερμανία το 2023.