Enel Green Power: Ολοκληρώθηκε το μεγαλύτερο IPO στην Ευρώπη

Ολοκληρώθηκε χθες η δημόσια προσφορά μετοχών της Enel Green Power, το μεγαλύτερο IPO στις ευρωπαϊκές χρηματαγορές τα τελευταία τρία χρόνια. Η δημόσια προσφορά υπερκαλύφθηκε καθώς ο ιταλικός ενεργειακός γίγαντας μείωσε ακόμη περισσότερο την ελάχιστη τιμή προκειμένου να προσελκύσει αρκετούς θεσμικούς επενδυτές.

Σύμφωνα με το Reuters η Enel μείωσε την τιμή της EGP έως και 32.5% στο 1.6 ευρώ από 1.8 ευρώ, αυξάνοντας την πιθανότητα να μην πετύχει τον αρχικό της στόχο για την άντληση τουλάχιστον 3 δις ευρώ από την δημόσια προσφορά μετοχών.

Το αρχικό εύρος της τιμής της IPO ήταν 1,9 έως 2,4 ευρώ, ωστόσο μετά από διαμαρτυρίες επενδυτών, μειώθηκε αρχικά στα 1,8 έως 2,1 ευρώ. Υπενθυμίζεται ότι οι αρχικές προσδοκίες από τη δημόσια προσφορά, ήταν πολύ μεγαλύτερες, φτάνοντας κατά δήλωση του CEO της ιταλικής εταιρείας Fulvio Conti τα 4 δις ευρώ. Η πρεμιέρα της μετοχής της EGP στα χρηματιστήρια του Μιλάνου και της Μαδρίτης αναμένεται για τις 4 Νοεμβρίου.

Η Enel, καθώς εμφανίζει το μεγαλύτερο χρέος στην Ε.Ε., αναζητεί κεφάλαια προκειμένου να μειώσει τις υποχρεώσεις της στα 45 δις ευρώ μέχρι το τέλος του έτους μέσω της δημόσιας προσφοράς της Enel Green Power. Ο μεγαλύτερος ενεργειακός όμιλος της Ιταλιας και το νούμερο 2 της Ε.Ε. από πλευράς εγκατεστημένης ισχύος, στοχεύει στη μείωση του χρέους προκειμένου να «προστατεύσει» την αξιολόγηση της πιστοληπτικής του ικανότητας. Η EGP έχει εγκατεστημένη ισχύ 5,700 MW με 600 μονάδες σε λειτουργία ή υπό κατασκευή, πορτοφόλιο που την κατατάσσει μεταξύ των μεγαλύτερων παραγωγών ΑΠΕ στον κόσμο. Οι μονάδες αφορούν σε πλήθος τεχνολογιών ΑΠΕ όπως υδροηλεκτρικά, γεωθερμία, ηλιακά και φωτοβολταϊκά, αιολικά και βιομάζα και είναι εγκατεστημένες σε 16 χώρες. Μόλις το ένα τρίτο του δυναμικού της εξαρτάται από επιδοτήσεις, ενώ η εταιρεία εμφανίζει τις μεγαλύτερες μερισματικές αποδόσεις του τομέα.

Οι βασικότερες μετοχές αντίπαλοι είναι η ισπανική Iberdrola Renovables, η πορτογαλική EDP Renewables και η γαλλική EDF Energies Nouvelles, οι οποίες το τελευταίο δωδεκάμηνο έχουν «χτυπηθεί» από τις μειώσεις στις επιδοτήσεις και τα κίνητρα στις ΑΠΕ, που προωθούν λόγω ύφεσης οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις αλλά και από την αβεβαιότητα σε σχέση με το αμερικανικό νομοσχέδιο για την κλιματική αλλαγή.

Με το νέο εύρος τιμής από το 1,6 έως 2,1 ευρώ η αποτίμηση της EGP κυμαίνεται στα 8 έως 10,5 δις, γεγονός που μεταφράζεται σε έσοδα έως 2,6 δις ευρώ από την πώληση στην ελάχιστη τιμή, εφόσον ασκηθεί το δικαίωμα για αγορά επιπλέον μετοχών στις χαμηλότερες τιμές από θεσμικούς επενδυτές.

Σύμφωνα με τη UBS, στο 1,6 ευρώ ανά μετοχή η EGP εμφανίζει συνολική αξία (κεφαλαιοποίηση και καθαρό χρέος) 8,5 φορές τα κέρδη EBITDA, την ώρα η Iberdrola εμφανίζει συνολική αξία 10,3 φορές τα EBITDA και η EDP 10,1 φορές τα EBITDA.