Αντιμέτωπη με υπερπροσφορά η παγκόσμια αγορά LNG – Πόσο θα πέσουν οι τιμές

Αντιμέτωπη με μία πολυετή υπερπροσφορά αναμένεται να βρεθεί από το 2026 η παγκόσμια αγορά υγροποιημένου φυσικού αερίου, η οποία ενδεχομένως θα ωθήσει τις τιμές για το κρίσιμο καύσιμο στο χαμηλότερο επίπεδο από την ενεργειακή κρίση που προκλήθηκε από την πλήρη εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία.

Μετά από τέσσερα χρόνια σφιχτής αγοράς, ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας αναμένει ότι το επόμενο έτος θα καταγραφεί η μεγαλύτερη ανάπτξη στην παραγωγή LNG από το 2019. Οι εξαγωγές από τις ΗΠΑ ήδη σημειώνουν άνθηση, καθώς το νέο εργοστάσιο της Venture Global Plc στο Plaquemines της Λουιζιάνα αναπτύσσεται ταχύτερα από το αναμενόμενο και -όπως έχει ήδη εξαγγελθεί- θα ακολουθήσουν περισσότερα μεγάλα έργα.

Εν τω μεταξύ, στην Κίνα, η οποία υποτίθεται ότι θα ήταν η κύρια αγορά ανάπτυξης για τα καύσιμα, οι εισαγωγές συρρικνώνονται . Η εγχώρια παραγωγή φυσικού αερίου της χώρας έχει αυξηθεί και μια σημαντική συμφωνία για ροές μέσω αγωγού με τη Ρωσία φαίνεται να πιέζει περαιτέρω τις αγορές LNG.

Το ραντεβού στο Μιλάνο

Αξίζει να σημειωθεί ότι ανάλογες προβλέψεις για υπεπροσφορά έχει γίνει και στο παρελθόν και έχουν διαψευσθεί. Ωστόσο, αυτή η φορά τα πράγματα φαίνεται ότι είναι διαφορετικά καθώς πολλές νέες εγκαταστάσεις βρίσκονται στα πρόθυρα της ολοκλήρωσης. 

Στελέχη του κλάδου που αναμένεται να συγκεντρωθούν στο Μιλάνο αυτή την εβδομάδα στο συνέδριο Gastech θα αναλύσουν τις τάσεις που θα μπορούσαν να φέρουν φθηνότερη ενέργεια και χαμηλότερο κόστος θέρμανσης στους καταναλωτές σε όλο τον κόσμο, επιταχύνοντας παράλληλα την απομάκρυνση από πιο «βρώμικα» καύσιμα όπως ο άνθρακας και το πετρέλαιο.

«Με περισσότερες δυνατότητες LNG να τίθενται σε λειτουργία το 2026, η αγορά θα πρέπει να χαλαρώσει μετά το πρώτο τρίμηνο», αναφέρει στο Bloomberg, ο Aldo Spanjer, επικεφαλής ενεργειακής στρατηγικής στην BNP Paribas SA. «Θα δούμε την έκταση της προσφοράς να αυξάνεται προς το δεύτερο εξάμηνο του 2026 και το 2027».

Πότε θα πέσουν οι τιμές

Οι καταναλωτές δεν θα πρέπει να αναμένουν άμεση ανακούφιση των τιμών, ειδικά στην Ευρώπη, όπου ο χειμώνας αναμένεται να ξεκινήσει με χαμηλότερα αποθέματα από το συνηθισμένο. 

Όπως αναφέρει ο Martijn Rats, παγκόσμιος στρατηγικός αναλυτής εμπορευμάτων και επικεφαλής ευρωπαϊκής ενεργειακής έρευνας στην Morgan Stanley, εξηγεί ότι κατά τους επόμενους έξι μήνες, το απόθεμα προσφοράς θα παραμείνει περιορισμένο και η περιοχή θα συνεχίσει να ανταγωνίζεται την Ασία για φορτία LNG, με πιθανότητα απότομων αυξήσεων των τιμών σε ψυχρότερες περιόδους. Και προσθέτει: «Ωστόσο, καθώς θα έχουμε βγει από τον χειμώνα, ένα ήπιο πλεόνασμα θα ξεκινήσει στο δεύτερο εξάμηνο του έτους, το οποίο θα γίνει ένα σημαντικό πλεόνασμα το 2027 καθώς η παραγωγή θα αυξηθεί».

Αύξηση της προσφοράς

Σύμφωνα με το BloombergNEF πάνω από 174 εκατομμύρια μετρικοί τόνοι ετήσιας δυναμικότητας υγροποίησης φυσικού αερίου βρίσκονται υπό κατασκευή, γεγονός που θα πρέπει να αυξήσει την παγκόσμια προσφορά LNG σε 594 εκατομμύρια τόνους ετησίως έως το 2030, σημειώνοντας αύξηση 42% σε σχέση με πέρυσι.

Είναι πιθανό να μην φτάσουν όλα αυτά εγκαίρως. Ένα μέρος της νέας προμήθειας για το 2026 θα προέλθει από το Golden Pass στο Τέξας, το οποίο αναπτύχθηκε από την Exxon Mobil Corp. και την QatarEnergy, το οποίο έχει ήδη καθυστερήσει περίπου 12 μήνες λόγω προβλημάτων με την εργασία, τους εργολάβους και την κατασκευή. Η Exxon λέει ότι βρίσκεται πλέον σε καλό δρόμο για να παραδώσει το πρώτο αέριο μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους ή στις αρχές του 2026.

Τα project σε εξέλιξη

Ωστόσο, μεγάλο μέρος της επέκτασης του LNG στις ΗΠΑ βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη, με την παραγωγή να έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 19% το πρώτο εξάμηνο σε σύγκριση με το προηγούμενο έτος. 

Εκτός από τις αυξανόμενες αποστολές από την Plaquemines, η επέκταση τρίτου σταδίου της Cheniere Energy Inc. του εργοστασίου της στο Κόρπους Κρίστι του Τέξας θα έχει προσθέσει 10 εκατομμύρια τόνους ετήσιας δυναμικότητας μέχρι το τέλος του έτους.

Αργότερα το 2026, το έργο επέκτασης North Field East της QatarEnergy θα πρέπει να ξεκινήσει τις εξαγωγές, σηματοδοτώντας την έναρξη της μεγαλύτερης επέκτασης της χώρας από την παράδοση του πρώτου φορτίου υπερψυγμένου καυσίμου το 1997.

Τι θα γίνει με τη ζήτηση

Οι κατασκευαστές έργων στοιχηματίζουν ότι η ζήτηση για LNG θα αυξηθεί κατακόρυφα τις επόμενες δύο δεκαετίες, με την Ευρώπη να χρειάζεται εναλλακτικές λύσεις στις μεταφορές μέσω ρωσικών αγωγών και την Κίνα να μετατοπίζει ολοένα και περισσότερο τους σταθμούς παραγωγής ενέργειας από τον άνθρακα. Η Shell Plc , ο μεγαλύτερος έμπορος LNG στον κόσμο, προέβλεψε ότι η παγκόσμια ζήτηση θα αυξηθεί κατά 60% έως το 2040.

Ωστόσο, οι αγορές από την Κίνα, τον κορυφαίο εισαγωγέα LNG, έχουν μειωθεί φέτος και υπάρχουν ελάχιστες πιθανότητες σημαντικής ανάκαμψης. Η εγχώρια παραγωγή φυσικού αερίου της χώρας αυξάνεται και οι εισαγωγές της από τη Ρωσία αναμένεται να αυξηθούν σημαντικά μετά από πρόσφατες συμφωνίες για την ενίσχυση της προσφοράς και την προώθηση του αγωγού Power of Siberia 2.

«Η μεγάλη χωρητικότητα του αγωγού έχει τη δυνατότητα να εκτοπίσει σημαντικά τις εισαγωγές LNG από την Κίνα», ποσό που ισοδυναμεί με περίπου το 10% της τρέχουσας παγκόσμιας προσφοράς, ανέφεραν σε σημείωμα οι αναλυτές της Goldman Sachs Group Inc.

Χαμηλότερες τιμές

Ορισμένες αβεβαιότητες παραμένουν, ιδίως ο αντίκτυπος των δυτικών περιορισμών στις εξαγωγές της Ρωσίας.

Το βασικό σενάριο του BloombergNEF υποθέτει ότι το εργοστάσιο Arctic LNG 2 της χώρας παραμένει αδρανές λόγω κυρώσεων. Ωστόσο, το έργο κατάφερε πρόσφατα να παρακάμψει αυτούς τους περιορισμούς και να εξάγει ένα φορτίο στην Κίνα.

Η παραγωγή LNG της Ρωσίας θα μπορούσε να είναι 50% υψηλότερη από την αναμενόμενη εάν η εγκατάσταση μπορούσε να λειτουργήσει κανονικά, σύμφωνα με το BloombergNEF. Από την άλλη πλευρά, οι αποστολές θα μπορούσαν να είναι 39% χαμηλότερες από τις εκτιμήσεις εάν επιβληθούν κυρώσεις σε περισσότερες μονάδες υγροποίησης της χώρας.

Ο ρόλος της Αιγύπτου

Άλλοι παραδοσιακοί εξαγωγείς θα μπορούσαν επίσης να αποτύχουν. Η Αίγυπτος φαίνεται πιθανό να αποτύχει στη φιλοδοξία της να αναζωογονήσει τις εξαγωγές LNG , καθώς η εγχώρια παραγωγή υποχωρεί. Η Ινδονησία, κάποτε ένας από τους μεγαλύτερους προμηθευτές της Ασίας, εισάγει περισσότερο καύσιμο για να καλύψει την αυξανόμενη κατανάλωση εν μέσω της μείωσης της παραγωγής.

Το BloombergNEF αναμένει ότι η προσφορά LNG θα υπερβαίνει σταθερά τη ζήτηση μεταξύ 2027 και 2030. Μέχρι το τέταρτο τρίμηνο του 2026, οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη και την Ασία αναμένεται να μειωθούν κάτω από τα 10 δολάρια ανά εκατομμύριο βρετανικές θερμικές μονάδες, σύμφωνα με τον Rats της Morgan Stanley, σε σύγκριση με τη μέση τιμή των 14 δολαρίων τον περασμένο χειμώνα. Το 2027 θα μπορούσε να μειωθεί έως και στα 8 δολάρια, σύμφωνα με την BNP Paribas.

Πρόσθετη ζήτηση

Οι τιμές σε αυτό το επίπεδο θα μπορούσαν να τονώσουν την πρόσθετη ζήτηση, ενθαρρύνοντας τους παραγωγούς ενέργειας στην Ασία να καταναλώνουν περισσότερο καύσιμο εγκαταλείποντας το πετρέλαιο, σύμφωνα με το BloombergNEF. Τα φθηνότερα φορτία θα μπορούσαν επίσης να ανοίξουν νέες αγορές στη Νότια Ασία και την Αφρική, όπου πολλά έθνη διαθέτουν τερματικούς σταθμούς εισαγωγών, αλλά έχουν αποθαρρυνθεί από τις υψηλές τιμές.

Ωστόσο, ορισμένες από αυτές τις χώρες θα χρειαστεί να αναπτύξουν νέες υποδομές, περιορίζοντας το περιθώριο κέρδους τους για να επωφεληθούν από τις χαμηλότερες τιμές ενισχύοντας γρήγορα τις αγορές LNG, σύμφωνα με το BNEF. Η Ευρώπη, με πολυάριθμους τερματικούς σταθμούς εισαγωγών, θα μπορούσε να απορροφήσει μεγαλύτερο μέρος του πλεονάσματος.

«Η νέα ζήτηση της αγοράς θα αντιδράσει σε ένα περιβάλλον χαμηλότερων τιμών μεταξύ 2028 και 2030», σύμφωνα με τις προβλέψεις του ICIS. «Ωστόσο, οι νέες προμήθειες ξεπερνούν κατά πολύ την αύξηση της ζήτησης».