Ποιοι παράγοντες καθορίζουν την αξία των συμβολαίων PPAs – Εξισορρόπηση στην ελληνική αγορά μέχρι το 2030, εκτιμά η Aurora

Σημαντική ανισορροπία χαρακτηρίζει την αγορά των PPAs στη χώρα μας, καθώς μεγάλος αριθμός έργων διατίθενται προς υπογραφή μακροχρόνιων συμβολαίων, σε σχέση με τον περιορισμένο αριθμό των βιομηχανικών καταναλωτών, που είναι πρόθυμοι να συνάψουν τέτοιες συμφωνίες. 

Αυτό έχει ως αποτέλεσμα οι τιμές διαπραγμάτευσης των διμερών συμβολαίων να κυμαίνεται σημαντικά χαμηλότερα από τις αντικειμενικές τους αξίες. Μεταξύ των θεμελιωδών παραγόντων που διαμορφώνουν την αξία ενός PPA ξεχωρίζουν οι εγγυήσεις προέλευσης καθώς και η ειδική τιμή της κάθε τεχνολογίας. 

Επιπλέον, καθοριστικό ρόλο παίζει το ρίσκο που αναλαμβάνουν οι αντισυμβαλλόμενοι εκατέρωθεν. Αφενός ο αγοραστής, σε ένα ενδεχόμενο που η τιμή στη χονδρεμπορική αγορά «πέσει» κάτω από αυτή που ο ίδιος έχει κλειδώσει και ενώ είναι σε ισχύ το συμβόλαιο. Αφετέρου ο παραγωγός, σε περίπτωση που, αντίστροφα, η τιμή στο χρηματιστήριο ανέβει υψηλότερα από αυτή που είναι υποχρεωμένος να πουλάει. 

Την ποσοτικοποίηση αυτών των ρίσκων, πραγματοποίησε η Aurora, σε διαφορετικά μοντέλα για να υπολογίσει την αντικειμενική αξία αυτών των συμβολαίων. Παράλληλα, έλαβε υπόψη και το κόστος εξισορρόπησης για τη διαφοροποίηση μεταξύ συμβολαίων as produced /as nominated, που εξαρτάται από τους εμπορικούς όρους του καθενός. Το κόστος αυτό, όπωσ σημειώνεται, μπορεί να είναι αρκετά σημαντικό και εξαρτάται από την τεχνολογία, τη δυνατότητα μείωσης της απόκλισης παραγωγής, και τη δυνατότητα πρόσβασης σε βραχυπρόθεσμες αγορές εξισορρόπησης.

Τα αποτελέσματα αυτά παρουσίασε, στα πλαίσια του 4^ου Power & Gas Forum που διοργάνωσε το energypress, ο Ευάγγελος Γαζής, Head of South Eastern Europe της Aurora. Ειδικότερα, πραγματοποιώντας την ανάλυση για συμβόλαια αιολικών και φωτοβολταϊκών 7ετούς και 12ετούς διάρκειας με έτος έναρξης το 2025, προέκυψαν τα εξής: 

Η αντικειμενική αξία διαμορφώθηκε μεταξύ των 60 και 100 ευρώ ανά μεγαβατώρα, με χαμηλότερες τις τιμές των φωτοβολταϊκών, δεδομένης της χαμηλότερης ειδικής τιμής. 

Επιπρόσθετα, ως στοιχείο αναδεικνύεται ότι συμβόλαια μεγαλύτερης διάρκειας μπορεί να έχουν μεγαλύτερη αξία, καθώς παρέχουν σημαντικότερη προστασία απέναντι σε υψηλότερες τιμές. Ωστόσο, η μειωμένη ειδική τιμή (όπως στην περίπτωση των φωτοβολταϊκών) μπορεί να αντισταθμίσει αυτή την αξία.

Η εικόνα της ελληνικής αγοράς PPAs

Εντούτοις, οι τιμές αυτές είναι θεωρητικές, αφού στην πραγματικότητα τα συμβόλαια μπορεί να διαπραγματεύονται σε σημαντικά διαφορετικά επίπεδα, σε συνάρτηση με τις συνθήκες της αγοράς, τη δεδομένη στιγμή. Θεμελιώδη παράγοντα στη διαμόρφωση της αξίας αποτελεί το ισοζύγιο προσφοράς και ζήτησης.

Σύμφωνα με τα παραπάνω, η ελληνική αγορά παρουσιάζει σημαντική ανισορροπία. Από την μία πλευρά, υπάρχει πληθώρα έργων που επιθυμούν να συνάψουν PPAs, ώστε να να εξασφαλίσουν την αδειοδότηση τους κατά προτεραιότητα, αλλά και με ευνοϊκούς όρους δανειοδότησης. Από την άλλη, οι πιθανοί αγοραστές είναι περιορισμένοι, καθώς οι μεγάλοι βιομηχανικοί καταναλωτές είναι λίγοι ή αρκετές φορές όντας καθετοποιημένοι, έχουν τη δυνατότητα να συνάψουν ενδο-ομιλικά PPAs. Παράλληλα, αρνητικά επιδρά και η περιορισμένη πιστοληπτική ικανότητα της ελληνικής βιομηχανίας. Αυτή η αντίφαση οδηγεί σε σημαντικά χαμηλότερες διαπραγματεύσεις των συμβολαίων από τις αντικειμενικές τους αξίες.

Όπως έδειξς η ανάλυση της Aurora, η αγορά αναμένεται να πλησιάσει σε ισορροπία στο μέλλον. Αυτό πρόκειται να επιτευχθεί με τη βοήθεια των utility PPA, τα οποία θα έχουν τη δυνατότητα να συγκεντρώσουν μεγαλύτερες ποσότητες και από μικρότερους καταναλωτές, αλλά και να ξεπεράσουν τα εμπόδια πιστοληπτικής ικανότητας. Έτσι, οι παραγωγοί μπορούν να αποκομίσουν σημαντικά οφέλη, όπως οι σταθερές χρηματοροές και δανειοδότηση, αλλά οι καταναλωτές θα μπορούν να σταθεροποιήσουν το κόστος ενέργειας, να μειώσουν την έκθεση τους στις αγορές, καθώς και να πρασινίσουν το ενεργειακό τους αποτύπωμα.