Οι νέες 5 τάσεις που αναδύονται στην αγορά PPA της Ευρώπης – Το ράλι στα BESS και η μνεία στην Ελλάδα

Το πρώτο εξάμηνο του 2025, η αγορά Συμβάσεων Αγοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας ( PPA ) αντιμετώπισε μια αισθητή κάμψη στην Ευρώπη. Ωστόσο, οι τίτλοι δεν λένε όλη την ιστορία. Εν μέσω μιας συνολικής πτώσης στον όγκο των PPA, ορισμένες τεχνολογίες και περιοχές αψήφησαν την τάση και τα Συστήματα Αποθήκευσης Ενέργειας από Μπαταρίες ( BESS ) αναδείχθηκαν ως πρωτοπόροι. 

Με βάση τα στοιχεία που αντλούνται από το Pexapark PPA Times, τα οποία αναλύει το saurenergy.com αναδεικνύονται πέντε βασικές τάσεις, οι οποίες σκιαγραφούν μια πλήρη εικόνα του τοπίου των PPA και BESS στην Ευρώπη στις αρχές του 2025.
 

1. Οι όγκοι των PPA μειώνονται πάνω από 25% – Αλλά όχι παντού

Η παγκόσμια δραστηριότητα στις Συμβάσεις Αγοράς Ενέργειας (PPA) μειώθηκε σε σύγκριση με τη φρενίτιδα του 2024. Σε 124 συμφωνίες, μόλις πάνω από 6 GW ανανεώσιμης ισχύος συμβλήθηκαν στο πλαίσιο Συμβάσεων Αγοράς Ενέργειας (PPA) το πρώτο εξάμηνο του 2025, σημειώνοντας μείωση 26% στον όγκο και 31% λιγότερες συμφωνίες από την ίδια περίοδο το 2024. 

Ενδιαφέρον είναι ότι το μέσο μέγεθος συμφωνίας αυξήθηκε σε περίπου 48,2 MW, σημειώνοντας αύξηση 5% σε σύγκριση με ένα χρόνο νωρίτερα, υποδηλώνοντας μια στροφή προς μεγαλύτερα έργα ακόμη και εν μέσω της επιβράδυνσης.

Η μείωση δεν ήταν καθολική σε όλες τις αγορές ή τις τεχνολογίες. Στην πραγματικότητα, οι όγκοι των PPA για την ηλιακή ενέργεια αυξήθηκαν ελαφρώς σε ετήσια βάση - 4,2 GW το πρώτο εξάμηνο του 2025 έναντι 3,9 GW το πρώτο εξάμηνο του 2024. Η υποχώρηση προήλθε κυρίως από άλλους τομείς, όπως η υπεράκτια αιολική ενέργεια, η οποία υποχώρησε σε μόλις 0,13 GW από 0,54 GW το πρώτο εξάμηνο του 2024. 

Αντιθέτως, ορισμένες αγορές, ιδίως η Γερμανία και η Γαλλία, επίσης σταμάτησαν τις νέες συμφωνίες για ηλιακή ενέργεια. Η Γερμανία σημείωσε τη μεγαλύτερη μείωση στον όγκο των συμφωνιών για ηλιακή ενέργεια, με τον όγκο των συμβάσεων αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας να μειώνεται δραματικά κατά 84% σε ετήσια βάση, εν μέσω ανησυχιών για τον κανιβαλισμό. Ωστόσο, σε χώρες της Νότιας Ευρώπης, όπως η Ιταλία οι συμβάσεις αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας για ηλιακή ενέργεια αυξήθηκαν κατά 184%, προσθέτοντας περίπου 700 MW περισσότερα από πέρυσι.

Εν ολίγοις, οι συνολικές επενδύσεις σε συμβάσεις παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας (PPA) έχουν μειωθεί, ωστόσο οι ώριμες αγορές και οι περιοχές με έντονη ηλιακή ενέργεια αποδεικνύονται ανθεκτικές, γεγονός που υποδηλώνει ότι η πτώση αποτελεί περισσότερο αναπροσαρμογή παρά ελεύθερη πτώση.
 

2. Οι εταιρικοί αγοραστές αποσύρονται, ενώ οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και οι έμποροι προχωρούν

Οι εταιρικές συμβάσεις προμηθειών PPA σταμάτησαν στις αρχές του 2025, ενώ οι εταιρείες κοινής ωφέλειας και ενέργειας έδειξαν να ανταποκρίνονται θετικά στις ευκαιρίες. 

Οι εταιρείες συμφώνησαν σε περίπου 4,3 GW μέσω PPAs το πρώτο εξάμηνο - με 94 συμφωνίες - με όγκο άνω του 40% μικρότερο από τα ~7,2 GW του πρώτου εξαμήνου του 2024. Ο δισταγμός τους πηγάζει από νέους κινδύνους της αγοράς, δηλαδή την άνοδο των αρνητικών τιμών ενέργειας, την αβεβαιότητα στην τιμολόγηση των μελλοντικών επιπτώσεων του «κανιβαλισμού» της ηλιακής ενέργειας και την αναντιστοιχία μεταξύ των κορυφώσεων της ηλιακής παραγωγής και των καταναλωτικών προτύπων των εταιρειών. 

Αντιθέτως, οι εταιρείες κοινής ωφέλειας διπλασίασαν την ανάληψη PPA - περίπου 1,8 GW σε 28 συμφωνίες, έναντι 0,9 GW ένα χρόνο νωρίτερα.  Αξιοσημείωτο είναι ότι η αποθήκευση σε μπαταρίες βοηθά σε αυτή τη μετατόπιση, με την BESS να παρέχει μια φυσική προστασία από την αστάθεια της ηλιακής παραγωγής, οι εταιρείες κοινής ωφέλειας ενσωματώνουν με ενθουσιασμό την αποθήκευση και αρπάζουν όγκους ηλιακών PPA που οι εταιρείες αποφεύγουν. 

Το θετικό είναι ότι η τιμολόγηση των PPA έχει γίνει λίγο πιο ρεαλιστική, μειώνοντας το χάσμα μεταξύ του τι θα πληρώσουν οι προσεκτικοί αγοραστές και του τι ζητούν οι πωλητές. 

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι νεοεισερχόμενοι δεν έχουν εξαφανιστεί, καθώς 53 εταιρείες που αποχώρησαν για πρώτη φορά από την αγορά και 11 εταιρείες κοινής ωφέλειας υπέγραψαν συμφωνίες το πρώτο εξάμηνο του 2025, αποδεικνύοντας ότι εξακολουθεί να υπάρχει μια σταθερή ροή νέας ζήτησης για συμβάσεις αγοράς καθαρής ενέργειας.
 

3. Αυξάνονται οι αρνητικές τιμές ενέργεια, θολώνοντας τα οικονομικά των PPA

Οι ημέρες με αρνητικές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας πολλαπλασιάζονται ανησυχητικά και το 2025 αναμένεται να καταγραφεί ένα ακόμα νέο ρεκόρ. Σε αγορές με υψηλή διείσδυση ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, οι τιμές ηλεκτρικής ενέργειας έπεφταν κάτω από το μηδέν τόσο συχνά που μέχρι τα μέσα του έτους πολλές χώρες είχαν φτάσει το ~67% των συνολικών ωρών αρνητικής τιμής για το 2024. 

Για παράδειγμα, η Νορβηγία έχει ήδη φτάσει το 90% του περσινού αριθμού, η Δανία το 87% και η Ισπανία το 86%. Η Σουηδία εξακολουθεί να βρίσκεται στην κορυφή του πίνακα για τις περισσότερες ώρες με αρνητικές τιμές, με τη Φινλανδία, τη Γερμανία, την Ολλανδία και το Βέλγιο να ακολουθούν. Αυτή η τάση επηρεάζει άμεσα τις αποτιμήσεις των PPA. 

Περισσότερες ώρες μηδενικών ή αρνητικών τιμών σημαίνουν χαμηλότερα ποσοστά αξιοποίησης για έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, ιδίως ηλιακής ενέργειας, και μεγαλύτερη αβεβαιότητα στον μακροπρόθεσμο καθορισμό των τιμών των PPA. Οι συμφωνίες εξαρτώνται πλέον από τον τρόπο με τον οποίο κατανέμεται αυτός ο κίνδυνος. Οι συμβάσεις παρουσιάζουν μεγάλες διαφορές τιμών ανάλογα με το αν ο αγοραστής ή ο πωλητής επωμίζεται το κύριο βάρος αυτών των περιόδων αρνητικών τιμών. Ο κλάδος μόλις αρχίζει να κινείται προς μια συναίνεση σχετικά με τον τρόπο τιμολόγησης αυτού του νέου κινδύνου. 

Μέχρι στιγμής, διαφαίνεται ένα σαφές μοτίβο - οι συμβάσεις αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας για την ηλιακή ενέργεια (PPA) υποτιμώνται πιο απότομα από τις αιολικές, αντανακλώντας την επιφυλακτικότητα των επενδυτών για τον κανιβαλισμό των τιμών κατά τη διάρκεια του μεσημεριανού διαλείμματος. Καθώς τα γεγονότα αρνητικών τιμών αυξάνονται το 2025, η κατανόηση του τρόπου διαχείρισης αυτής της αστάθειας καθίσταται κρίσιμο κομμάτι των διαπραγματεύσεων για τις PPA.
 

4. Τιμή έναντι Αξίας: Τα Πράσινα Ασφάλιστρα PPA αρχίζουν να εξασθενούν

Αρκετές πρόσφατες συμφωνίες PPA με τιμές πολύ πάνω από την «εύλογη αξία» βρίσκονται αντιμέτωπες με ε reality check. Το παράδειγμα της Pexapark που βασίζεται σε γερμανικά δεδομένα PPA ηλιακής ενέργειας υποδηλώνει ότι το χάσμα μεταξύ των τιμών των συναλλαγών PPA και της προσαρμοσμένης κατά τον κίνδυνο εύλογης αξίας μειώνεται καθώς οι προσφορές των αγοραστών και των πωλητών συγκλίνουν.

Τα τελευταία χρόνια, ορισμένοι αγοραστές ήταν πρόθυμοι να πληρώσουν υψηλότατα ασφάλιστρα για συμβάσεις αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας για πράσινη ενέργεια. Στον τομέα των συμβάσεων αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας, αυτό το χάσμα μεταξύ τιμής και αξίας είχε διευρυνθεί, με τις εταιρείες να πληρώνουν ένα επιπλέον «πράσινο ασφάλιστρο» για να διεκδικήσουν νέα έργα ανανεώσιμων πηγών ενέργεια. Το πρώτο εξάμηνο του 2025 σηματοδότησε ένα σημείο καμπής. 

Σε αγορές όπως η Γαλλία, οι τιμές των συμβάσεων αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας αναφέρθηκαν έως και 15 ευρώ/MWh πάνω από αυτό που η Pexapark θεωρούσε δίκαιη τιμή προσαρμοσμένη στον κίνδυνο για μια 15ετή σύμβαση αγοράς ηλιακής ενέργειας, αρχής γενομένης από το 2027. Τέτοιες υποθέσεις έχουν γίνει πιο δύσκολο να κλείσουν, καθώς οι εταιρείες κοινής ωφέλειας συχνά υποτιμώνται λόγω αυτών των υψηλών προσφορών. 

Τώρα, δύο τάσεις βρίσκονται σε εξέλιξη. Πρώτον, τα εύρη τιμών των PPA μειώνονται, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι αγοραστές και οι πωλητές είναι λιγότερο απομακρυσμένοι μεταξύ τους, αλλά και λιγότερο βέβαιοι, καθώς όλοι δοκιμάζουν προσεκτικά τα νερά. Όταν το χάσμα ήταν μεγάλο, τουλάχιστον η μία πλευρά ήταν ευχαριστημένη. Τώρα, με τα εύρη τιμών πιο περιορισμένα, η επίτευξη συμφωνίας είναι πιο δύσκολη. 

Δεύτερον, οι τιμές των «συναλλακτικών» τιμών μειώνονται προς την εύλογη αξία. Πολλοί εταιρικοί αγοραστές έχουν περιορίσει τον προϋπολογισμό τους. Δεν είναι πλέον πρόθυμοι να πληρώσουν οποιαδήποτε τιμή για πράσινα διαπιστευτήρια. Το αποτέλεσμα είναι μια πιο πειθαρχημένη αγορά PPA που οδεύει προς τα τέλη του 2025, όπου η τιμολόγηση αντανακλά καλύτερα τους πραγματικούς κινδύνους και τα οφέλη των έργων, παρά την έντονη ζήτηση. Συνοψίζοντας, η εποχή του «πράσινου με οποιαδήποτε τιμή» φαίνεται να έχει τελειώσει, καθώς πλέον η οικονομική πραγματικότητα έρχεται στο προσκήνιο.
 

5. Οι συμφωνίες Αποθήκευσης Μπαταριών και η περίπτωση της Ελλάδας

Αν ένα τμήμα αψήφησε εντελώς την επιβράδυνση του PPA, αυτό είναι η αποθήκευση σε μπαταρίες. 

Η αγορά BESS παρουσίασε εντυπωσιακή ανάπτυξη στις αρχές του 2025, φτάνοντας σε επίπεδα που ξεπερνούν το σύνολο της δραστηριότητας του 2024. Μόνο κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, υπογράφηκαν 4,6 GW / 9,2 GWh χωρητικότητας αποθήκευσης μπαταριών στο πλαίσιο συμβάσεων εσόδων σε 36 συμφωνίες. Αυτό είναι υπερτριπλάσιο του όγκου των συμφωνιών αποθήκευσης που παρατηρήθηκαν σε ολόκληρο το 2024, οι οποίες είχαν περίπου 1,6 GW / 3 GWh. 

Σε μόλις έξι μήνες, ο αριθμός των συμφωνιών BESS ξεπέρασε επίσης τον αριθμό των συμφωνιών του 2024 κατά 44%, υποδεικνύοντας ότι μια νέα αγορά αναδύεται. 

Η ανάπτυξη τροφοδοτήθηκε από ένα κύμα συμφωνιών στις δύο κορυφαίες αγορές αποθήκευσης, τη Μεγάλη Βρετανία και τη Γερμανία, και κυρίως από τις πρώτες συμφωνίες αποθήκευσης σε χώρες όπως το Βέλγιο, η Πολωνία, η Ελλάδα και η Βουλγαρία. 

Τα πρώτα έργα περιλαμβάνουν κυρίως μπαταρίες δύο ωρών, με ορισμένα να μεταβαίνουν σε διάρκεια 3-4 ωρών. Ταυτόχρονα, οι κατασκευαστές συστημάτων αποθήκευσης αισθάνονται άνετα να προχωρήσουν πλήρως σε εμπορικές συναλλαγές με εξειδικευμένο αλγοριθμικό εμπόριο. Οι συμφωνίες εμπορικών συστημάτων αποθήκευσης ανήλθαν σε περίπου 2,5 GW χωρητικότητας το πρώτο εξάμηνο του 2025, από μόλις 0,41 GW το 2024. 

Υπάρχει επίσης μια τάση προς συμφωνίες σε επίπεδο χαρτοφυλακίου, φτάνοντας έως και 3 GW στο πρώτο εξάμηνο, συνδυάζοντας πολλαπλές τοποθεσίες μπαταριών για τη διαφοροποίηση του κινδύνου για τους χρηματοδότες. 

Όλα αυτά τα σημάδια υποδεικνύουν έναν ολοένα και πιο ώριμο τομέα αποθήκευσης που συμπληρώνει πλέον τον χώρο των Συμβάσεων Αγοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας (PPA). Στην πραγματικότητα, η ενσωμάτωση του BESS με τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας θολώνει τα όρια μεταξύ παραγωγής και ευελιξίας, και αυτό το θέμα θα παραμείνει. Ενώ το πρώτο εξάμηνο του 2025 μπορεί να ήταν δύσκολο για τις παραδοσιακές Συμβάσεις Αγοράς Ηλεκτρικής Ενέργειας, ανήκει στην αποθήκευση σε μπαταρίες, η οποία επεκτείνει ραγδαία το σύνολο των εργαλείων καθαρής ενέργειας.