Λ. Χρυσανθοπούλου - Λι Χετζούν: «Σκοτεινός» δισεκατομμυριούχος made in China

Χαρακτηριστικά επιχειρηματικού «θρίλερ» με έντονη οσμή... χειραγώγησης και απάτης έχει η ιστορία του Λι Χετζούν, ενός Κινέζου δισεκατομμυριούχου άγνωστου μέχρι πρότινος στο ευρύ κοινό: Αυτό άλλαξε την περασμένη Τετάρτη 20 Μαΐου, όταν η Hanergy Thin Film Group (HTF) (στην οποία ο Λι κατέχει ποσοστό 75%), είδε την τιμή της μετοχής της να καταρρέει κατά 47% στο Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ χωρίς προφανή λόγο. Η διαπραγμάτευση της μετοχής ανεστάλη μέχρι νεωτέρας. Ο Λι έχασε (στα χαρτιά τουλάχιστον...) 14 δισ. δολ. και όχι μόνο είδε το πρόσωπο του να φιγουράρει στα πρωτοσέλιδα του διεθνούς οικονομικού τύπου υπό τον τίτλο «Ο άνθρωπος που έχασε 14 δισ. δολ σε λιγότερο από μια ώρα», αλλά και εκθρονίστηκε από τη θέση του πλουσιότερου ανθρώπου της Κίνας στην οποία είχε αναρριχηθεί τον Φεβρουάριο, χάρη στην άνοδο της μετοχής της HTF κατά... 600% (!) την τελευταία διετία. Η αξία του μεριδίου του Λι στην εταιρεία υπολογίστηκε τότε στα 31 δισ. δολ, με αποτέλεσμα ο 48χρονος Κινέζος (που απαιτεί από τους υπαλλήλους του να τον αποκαλούν «πρόεδρο Λι» παραπέμποντας στον... Μάο) να ξεπεράσει σε πλούτο τον μεγιστάνα του real estate Βανγκ Τζιαν-λίν, πρόεδρο του Dalian Wanda Group και τον «πολύ» Τζακ Μα, ιδρυτή και πρόεδρο του κολοσσού του ηλεκτρονικού εμπορίου Alibaba. Μετά τη βουτιά της 20ής Μαΐου, το περιοδικό Forbes έσπευσε να αλλάξει την κατάταξη, με τον Λι να υποχωρεί στην τρίτη θέση της λίστας, με την περιουσία του να διαμορφώνεται στα 19 δισ. δολ.

Πέπλο μυστηρίου

Η απότομη βουτιά της μετοχής της HTF ήγειρε πολλά ερωτήματα, ιδίως μόλις έγινε γνωστό ότι συνέπεσε με την ετήσια γενική συνέλευση της εταιρείας, στην οποία ο πρόεδρος και μεγαλομέτοχος της δεν παρέστη, με τη δικαιολογία ότι «είχε κάτι άλλο να κάνει» (μιλούσε σε ένα συνέδριο στο Πεκίνο με θέμα την καθαρή ενέργεια...). Το «πέπλο του μυστηρίου» έγινε ακόμα πυκνότερο λίγες ημέρες αργότερα, μόλις αποκαλύφθηκε ότι ο κ. Λι είχε ποντάρει στην πτώση της εταιρείας του, ανοίγοντας short θέσεις για το 7% των μετοχών πριν από την επεισοδιακή συνεδρίαση της 20ής Μαΐου, σαν να ήξερε τι θα ακολουθούσε. Με άλλα λόγια, δανείστηκε και πούλησε ένα μεγάλο πακέτο μετοχών με την τιμή στο ζενίθ και της ξαναγόραοε λίγες ημέρες αργότερα με έκπτωση 47%.

Στη συνέχεια, ο Λι διέψευσε κατηγορηματικά ότι οι κινήσεις στη μετοχή της HTF αποτελούν αντικείμενο έρευνας από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς του Χονγκ Κονγκ, η οποία τον άδειασε πανηγυρικά, ανακοινώνοντας ότι η έρευνα βρίσκεται σε εξέλιξη.

Έτσι, δημοσιογράφοι από διάφορα έντυπα (Financial Times, Washington Post, Fortune κ.ά. ) αποφάσισαν να διερευνήσουν για το πώς μια μικρή εταιρεία που κατασκευάζει ηλιακά πάνελ λεπτού υμενίου (thin film panels), τα οποία καταλαμβάνουν μόλις το 10% της συνολικής αγοράς ηλιακών πάνελ  είναι μεν φθηνότερα, αλλά λιγότερα αποτελεσματικά όσον αφορά τη μετατροπή του ηλιακού φωτός σε ενέργεια) είχε τέτοια μετεωρική άνοδο, ώστε να καταστεί η μεγαλύτερη εταιρεία καθαρής ενέργειας στον κόσμο, με κεφαλαιοποίηση υψηλότερη από αυτή διάσημων ανταγωνιστών, όπως η αμερικανική Tesla του πρωτοποριακού Έλον Μάσκ. Μερικά από τα ευρήματα ήταν άκρως ενδιαφέροντα: -Η εταιρεία πωλεί τη συντριπτική πλειοψηφία των πάνελ που κατασκευάζει στον μη εισηγμένο μητρικό όμιλο Hanergy Holdings, όπου βασικός μέτοχος είναι (οποία έκπληξη) ο Λι Χετζούν, με περιθώριο κέρδους 50%.

-Η Hanergy Holdings δεν πληρώνει κανονικά τα πάνελ που αγοράζει από τη θυγατρική HTF. Σύμφωνα με πληροφορίες, μόλις το 35% των συναλλαγών μεταξύ των δύο εταιρειών είχαν διακανονιστεί (με στοιχεία το 2013). Η μητρική εταιρεία φέρεται να έχει λάβει υψηλότοκα δάνεια από «σκιώδεις» τράπεζες της Κίνας καταθέτοντας ως ενέχυρο μετοχές της HTF. Μέρος των δανείων αυτών φέρεται να μην έχει αποπληρωθεί (κάτι που διαψεύδει η Hanergy).

-Η ανοδική κίνηση της μετοχής της HTF στο Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ ακολουθούσε ένα «ύποπτο» μοτίβο, αφού το μεγαλύτερο μέρος των κερδών γραφόταν στο τελευταίο δεκάλεπτο της συνεδρίασης. Όπως υπολόγισαν οι FT, εάν κάποιος αγόραζε μετοχές της HTF αξίας 1 000 δολαρίων σης 9 το πρωί και τις πουλούσε στις 15.30 το απόγευμα καθημερινά από τον Ιανουάριο του 2013, θα έβλεπε έως τον περασμένο Φεβρουάριο την αξία της επένδυσής του να απομειώνεται στα 635 δολάρια.

Αν της πουλούσε στις 15.50, το αρχικό κεφάλαιο θα αυξανόταν στο 1,825 δολ. Και τις πουλούσε στις 16.00, πριν το κλείσιμο της συνεδρίασης, το αρχικό κεφάλαιο θα οκταπλασιαζόταν στα 8.430 δολάρια. Το μοτίβο αυτό δεν μπορεί να είναι συμπτωματικό. Παραπέμπει σε χειραγώγηση της μετοχής, με βασικό «ύποπτο», αυτόν που είχε το μεγαλύτερο συμφέρον, δηλαδή τον Λι. Συμπέρασμα: Όπως το περιγράφει ο συντάκτης της Washington Post Ματ Ο' Μπράιεν, τα κομμάτια του «παζλ» οδηγούν σε μια θεωρία: Ότι η Hanergy είναι η κινεζική εκδοχή της Enron: Η «ενεργειακή εταιρεία του μέλλοντος», της οποίας η μετοχή-φούσκα αυξάνεται όσο η εταιρεία μπορεί να δανειστεί και η δυνατότητα δανεισμού συναρτάται άμεσα από την άνοδο της τιμής της μετοχής.

Σαν ένα πύργο από τραπουλόχαρτα, που θα καταρρεύσει μόλις πέσει το πρώτο κομμάτι, κάτι που μάλλον έγινε στις 20 Μαΐου. Τον λόγο έχουν τώρα οι εποπτικές αρχές του Χρηματιστηρίου του Χονγκ Κονγκ και το ερώτημα που εγείρεται είναι εάν το πόρισμα της έρευνας σηματοδοτήσει το τέλος της Hanergy και της επιχειρηματικής καριέρας του ιδρυτή της...

(Ημερησία, 29/5/2015)