ΔΕΔΔΗΕ : Μέσα στην εβδομάδα η απόφαση ΡΑΕ για το WACC, μέσα Δεκεμβρίου το market test - Iσχυρό το επενδυτικό ενδιαφέρον

Ενα βήμα που φέρνει ακόμη πιο κοντά το εναρκτήριο λάκτισμα για την ιδιωτικοποίηση του ΔΕΔΔΗΕ πρόκειται να γίνει αυτή την εβδομάδα. Η Ρυθμιστική Αρχή Ενέργειας πρόκειται να αποφασίσει για το WACC του 2020, ενώ μερικές εβδομάδες αργότερα, μέσα στον Δεκέμβριο, θα εκδώσει και την αντίστοιχη απόφαση για το WACC της περιόδου 2021-2024.

Κινήσεις που αναμφίβολα προσδίδουν επενδυτική «ορατότητα» στο κεφάλαιο της πώλησης του 49% του ΔΕΔΔΗΕ, (μαζί με ισχυρά δικαιώματα μειοψηφίας), για το οποίο το market test τοποθετείται μέσα στον Δεκέμβριο, αμέσως μετά την investor day της ΔΕΗ,, όπως τουλάχιστον είχε αναφέρει από το συνέδριο του Energypress ο Κ.Χατζηδάκης. Η εικόνα που μεταφέρουν πηγές του ΥΠΕΝ δείχνει ισχυρό ενδιαφέρον, ενώ χωρίς να κάνουν αναφορές σε ονόματα, αφήνουν να εννοηθεί πως όσοι προ πανδημίας είχαν δηλώσει «παρόντες» για τον διαχειριστή, όπως η γερμανική EON, η ιταλική Enel, η γαλλική Enedis, κινεζικές εταιρείες, παραμένουν στην λίστα των δυνητικών «μνηστήρων», χωρίς ωστόσο να αποκλείονται και εκπλήξεις.

Σε όλους αυτούς, ο ΔΕΔΔΗΕ έχει να πουλήσει ένα σημαντικό «story» : Εκτός από τα 242.000 χιλιόμετρα των δικτύων, τα 200 εκατ ευρώ των επενδύσεων, τους 7,5 εκατομμύρια πελάτες με καταναλώσεις 43,19 γιγαβατώρες και τα συνολικής αξίας πάγια 3,6 δισ ευρώ, είναι στην ουσία ένας κοιμώμενος ενεργειακός “γίγαντας” αν σκεφτεί κανείς τις υπεραξίες που κρύβει. Από το εμβληματικό project των 7,5 εκατομμυρίων μετρητών, προυπολογισμού 850 εκατ ευρώ, που θα ενταχθεί στο Εθνικό Σχέδιο, προκειμένου να χρηματοδοτηθεί από το Ταμείο Ανάκαμψης, μέχρι την δυνατότητα να «κουμπώσουν» στα δίκτυα οπτικές ινες, ιδανικές για τηλεπικοινωνιακές υπηρεσίες 5G, μαζί φυσικά με τις υπόλοιπες επενδύσεις του νέου business plan 2021 – 2024, όλα συνηγορούν υπέρ ενός τιμήματος που θα είναι από τα υψηλότερα ανάμεσα στις μέχρι σήμερα αποκρατικοποιήσεις.Κοινός παρονομαστής των παραπάνω, η παράμετρος “ψηφιοποίηση”, έργα όπως το GIS, τα συστήματα SCADA, το νέο πληροφοριακό σύστημα SAP Customer Relationship Management, που «τρέχει» η διοίκηση Μάνου, προκειμένου να μετασχηματίσουν την λειτουργία όλου του δικτύου μιας εταιρείας, για την οποία οι ενδιαφερόμενοι αναμένουν να μάθουν σύντομα από την ΡΑΕ το WACC της επόμενης τριετίας. Στην αρχή μάλιστα του 2021 (το όριο είναι μέχρι τις 31 Μαρτίου 2021), η Αρχή πρόκειται να αποφασίσει και για το ρυθμιζόμενο έσοδο και συνολικά για το Επιχειρησιακό Σχέδιο Ανάπτυξης του Δικτύου της επόμενη τριετίας.  Το WACC

Όσον αφορά τώρα το Wacc μέχρι και το 2024, οι πληροφορίες το τοποθετούν σε επίπεδα λίγο κάτω του 7% ετησίως, μια απόδοση λίαν ελκυστική σε σύγκριση με το πολύ 2%-2,5% που προσφέρουν σε ευρωπαϊκό επίπεδο, οι αντίστοιχοι διαχειριστές δικτύων διανομής.

Καλώς εχόντων των πραγμάτων, εφόσον το market test του Δεκεμβρίου επιβεβαιώσει πράγματι το ισχυρό ενδιαφέρον, τότε ο διαγωνισμός μπορεί και να έχει ολοκληρωθεί το α’ τρίμηνο του 2021. Οσο για το προς πώληση 49%, λογιστικά αποτιμάται στα 1,5 δισ. ευρώ, δεδομένου ότι το 100% της ρυθμιζόμενης περιουσιακής βάσης του ΔΕΔΔΗΕ ανέρχεται σε 3,6 δισ.

Mιλάμε για μια εταιρεία με δίκτυα μήκους 242.000 χλμ, 240 υποσταθμούς υψηλής τάσης και 163 χαμηλής, 5.800 άτομα προσωπικό, η οποία εξυπηρετεί 7,5 εκατομμύρια καταναλωτές. Δηλαδή μια ετήσια ζήτηση 43,194 GWh και 57.752 έργα ΑΠΕ, συνολικής ισχύος 3,926 MW. 

Εχει επίσης την σημασία του το γεγονός ότι ο ΔΕΔΔΗΕ έπαψε να καταγράφει μείωση στη Ρυθμιζόμενη Περιουσιακή του Βάση (ΡΠΒ), όπως συνέβαινε την τελευταία πενταετία, χάνοντας περί τα 150 εκατ. ευρώ, καθώς επίσης ότι ο φετινός προγραμματισμός περιλαμβάνει αύξηση των επενδύσεων μετά από πολλά χρόνια.

Στο κομμάτι του δικτύου, η εταιρεία προχωρά σε ένα πλήθος νέων καινοτόμων εφαρμογών και ολοκληρωμένων λύσεων που ψηφιοποιούν τη λειτουργία του, μετατρέποντάς το σταδιακά σε "έξυπνο", ικανό να διαχειριστεί την αυξημένη διείσδυση των ΑΠΕ, καθώς και τις νέες προκλήσεις από τη διεσπαρμένη παραγωγή, που αφορά την άφιξη της ηλεκτροκίνησης.