Χ. Φλουδόπουλος: Cenergy - Το 2016 έτος ενοποίησης, το 2017 η χρονιά ανάπτυξης

Μόλις τον περασμένο Δεκέμβριο ολοκληρώθηκε η δημιουργία της νέας ενεργειακής εταιρείας συμμετοχών Cenergy Holdings, στην οποία ενσωματώθηκαν οι δύο μεγαλύτερες ελληνικές βιομηχανίες παραγωγής εξοπλισμού ενεργειακών υποδομών, η Σωληνουργεία Κορίνθου και τα Ελληνικά Καλωδια. Σήμερα η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για το 2016 της νέας εταιρείας έφερε την επιβεβαίωση των εκτιμήσεων ότι η εκκίνηση του νέου σχήματος θα γίνει με κύκλο εργασιών της τάξης των 700 εκατ. ευρώ. Συγκεκριμένα όπως ανακοινώθηκε το 2016 η εταιρεία εμφάνισε κύκλο εργασιών 691,775 εκατ. ευρώ, με κέρδη EBITDA 59,676 εκατ. ευρώ. 

Στην ουσία τα μεγέθη που ανακοινώθηκαν αποτελούν το άθροισμα δύο ξεχωριστών εταιρειών και όχι το αποτέλεσμα των συνεργειών, που θα έρθουν με τη δημιουργία του νέου σχήματος που διαμορφώθηκε το Δεκέμβριο. Σημειώνεται ότι η Cenergy δραστηριοποιείται σε μια ραγδαία αναπτυσσόμενη αγορά, παράγοντας τον αναγκαίο εξοπλισμό για την υλοποίηση ενεργειακών έργων υποδομής και μεταφοράς ενέργειας (καλώδια ηλεκτρικής ενέργειας και σωλήνες πετρελαίου και φυσικού αερίου). Παρά τις μικρές καθυστερήσεις που παρατηρούνται, στην Ευρώπη αλλά και την περιοχή της Μεσογείου σχεδιάζονται και υλοποιούνται γιγαντιαία έργα αγωγών και ηλεκτρικών διασυνδέσεων (χερσαίων και υποβρύχιων) στα οποία η Cenergy προσβλέπει με το νέο σχήμα και την καλύτερη πρόσβαση στις διεθνείς αγορές, να αξιοποιήσει την παραγωγή των ελληνικών εργοστασίων. 

Όπως σημειώνουν χαρακτηριστικά κύκλοι της διοίκησης της Cenergy, "υπάρχει αισιοδοξία για το μέλλον της εταιρείας η οποία ενισχύεται από τις συνέργειες που θα αρχίσουν να φαίνονται και να αποτυπώνονται και στα μεγέθη από το 2017 και μετά". Οι συνέργειες αυτές, όπως προσθέτουν οι ίδιοι κύκλοι θα οδηγήσουν στην καλύτερη δυνατή αξιοποίηση των ελληνικών εργοστασίων, που μετά τις σημαντικές επενδύσεις που έχουν ολοκληρώσει τα τελευταία χρόνια, παράγουν προϊόντα διεθνώς ανταγωνιστικά που μπορούν να καλύψουν εξειδικευμένες ανάγκες όπως οι υποβρύχιοι αγωγοί ή τα υποβρύχια καλώδια υψηλής τάσης. "Η ενεργειακή αγορά είναι μια αγορά που έχει να δώσει πολλά τόσο στην Ελλάδα όσο και διεθνώς τα επόμενα χρόνια" αναφέρουν χαρακτηριστικά οι ίδιοι κύκλοι της διοίκησης της Cenergy.

Αξίζει να σημειωθεί ότι συντηρητικές εκτιμήσεις μιλούν για έργα υποδομής αξίας πολλών δις ευρώ που αναμένεται να ξεδιπλωθούν στα επόμενα χρόνια εντός της Ευρωπαϊκής Ένωσης (διασυνδέσεις αιολικών, ενοποίηση ευρωπαϊκών αγορών ηλεκτρισμού, αγωγοί φυσικού αερίου) όσο και στην περιοχή της Μεσογείου με αφορμή τις τεράστιες ανακαλύψεις κοιτασμάτων φυσικού αερίου. Το ίδιο ισχύει βεβαίως και για μια σειρά από σημαντικά έργα ενεργειακών υποδομών που σχεδιάζονται ή υλοποιούνται εντός της ελληνικής αγοράς. 

Η σημερινή ανακοίνωση λοιπόν των αποτελεσμάτων της Cenergy αποτελεί την αποτύπωση όχι των συνεργειών και της νέας δυναμικής που δημιουργείται από τη νέα εταιρεία αλλά το άθροισμα των αποτελεσμάτων των δύο ενοποιημένων εταιρειών, που επηρεάστηκαν από τις συνθήκες της αγοράς.

Σε ό,τι αφορά τα αποτελέσματα που ανακοινώθηκαν, σημειώνεται ότι επηρεάστηκαν από κάποιες καθυστερήσεις έργων διασυνδέσεων στην Ελλάδα, ενώ για το 2017 σημειώνεται ότι αναμένεται να παραδοθεί η υπόλοιπη (περίπου το 50%) της παραγγελίας για τους σωλήνες του αγωγού φυσικού αερίου TAP, ο οποίος στο μεγαλύτερο κομμάτι του χρησιμοποιεί τα προϊόντα της ελληνικής βιομηχανίας. 

Πιο αναλυτικά όπως αναφέρει η ανακοίνωση της Cenergy: 

Κατά τη διάρκεια του 2016, το επιχειρησιακό περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιείται η Cenergy Holdings επηρεάστηκε αρνητικά από το συνεχιζόμενο ήπιο παγκόσμιο ρυθμό ανάπτυξης, τις χαμηλότερες τιμές χαλκού και αλουμινίου, καθώς και τις περαιτέρω καθυστερήσεις στα έργα σωλήνων χάλυβα παγκοσμίως, λόγω των χαμηλών τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Ωστόσο, η εκτέλεση σημαντικών συμβάσεων, όπως αυτές του Trans Adriatic Pipeline ("ΤΑΡ"), της διασύνδεσης των Κυκλάδων και το έργο του Αγίου Γεωργίου αντιστάθμισαν εν μέρει τα ανωτέρω.

Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών για το 2016 ανήλθε σε 692 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας μείωση κατά 10,7% σε σύγκριση με 775 εκατ. ευρώ το 2015, ως αποτέλεσμα της μείωσης των τιμών των μετάλλων, όπως αναφέρεται παρακάτω, και της μειωμένης ζήτησης στις ευρωπαϊκές αγορές που παρατηρήθηκε κυρίως κατά τη διάρκεια του δεύτερου εξαμήνου του 2016 στον κλάδο καλωδίων.

Το μικτό κέρδος μειώθηκε κατά 12,3% σε 63 εκατ. ευρώ το 2016, από 72 εκατ. ευρώ το 2015. Ωστόσο, το περιθώριο μικτού κέρδους παρέμεινε σταθερό σε σύγκριση με το 2015 σε 9,1%.

Τα αναπροσαρμοσμένο EBITDA μειώθηκε σε 60 εκατ. ευρώ από 73 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω του διαφορετικού μείγματος έργων που εκτελέστηκαν, του χαμηλότερου όγκου πωλήσεων σε καλώδια μέσης και χαμηλής τάσης στις ευρωπαϊκές αγορές, κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2016 και των καθυστερήσεων στα νέα ενεργειακά έργα, ως αποτέλεσμα των χαμηλών τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.

Τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα αυξήθηκαν κατά 5,9% και ανήλθαν σε 31 εκατ. ευρώ, ως αποτέλεσμα της αύξησης του καθαρού δανεισμού που χρηματοδότησε ανάγκες κεφαλαίου κίνησης.

Τα κέρδη προ φόρου εισοδήματος μειώθηκαν σε 3 εκατ. ευρώ από 16 εκατ. ευρώ, ως αποτέλεσμα των παραπάνω, του κόστους αναδιάρθρωσης ύψους 2,1 εκατ. ευρώ που σχετίζεται με τις αποσχίσεις (spin-offs), της διοικητικής αναδιάρθρωσης, της διασυνοριακής συγχώνευσης και την εισαγωγής της Εταιρίας στα Χρηματιστήρια, καθώς και λόγω των αρνητικών αποτελεσμάτων της ΑΟ ΤΜΚ-CPW (επιχείρηση που ενοποιείται με τη μέθοδο της καθαρής θέσης).

Χρηματοοικονομικά:

-Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών μειώθηκε κατά 10,7% στα 692 εκατ. ευρώ, σε σύγκριση με 775 εκατ. ευρώ το 2015, κυρίως λόγω των χαμηλότερων τιμών στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME), του χαμηλότερου όγκου πωλήσεων καλωδίων μέσης και χαμηλής τάσης στις ευρωπαϊκές αγορές, κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2016, καθώς και λόγω καθυστερήσεων σε νέα ενεργειακά έργα, ως αποτέλεσμα των χαμηλών τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.

-Τα αναπροσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών και επενδυτικών αποτελεσμάτων (ΕΒΙΤ)* ανήλθαν σε 34 εκατ. ευρώ, έναντι 45 εκατ. ευρώ το 2015.

-Τα αναπροσαρμοσμένα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και συνολικών αποσβέσεων (EBITDA) * ανήλθαν σε 60 εκατ. ευρώ, σε σύγκριση με 73 εκατ. ευρώ το 2015.

-Τα έξοδα αναδιάρθρωσης ανήλθαν σε 2,1 εκατ. ευρώ το 2016.

-Τα κέρδη προ φόρου εισοδήματος ανήλθαν σε 2,8 εκατ. ευρώ, σε σύγκριση με 15,5 εκατ. ευρώ το 2015.

-Οι ζημιές της χρήσης ανήλθαν σε 3,7 εκατ. ευρώ, σε σύγκριση με κέρδος ύψους 7,7 εκατ. ευρώ το 2015.

-Ο καθαρός δανεισμός αυξήθηκε κατά 10,4% σε 376 εκατ. ευρώ στις 31 Δεκεμβρίου 2016.

(capital.gr)