ΣΠΕΦ: Κι όμως, η μερισματική απόδοση παραμένει στο 2%

Από τον πρόεδρο του ΣΠΕΦ Στέλιο Λουμάκη λάβαμε το εξής σχόλιο – απάντηση στο άρθρο του Στέλιου Ψωμά: «Σε συνέχεια των αναφορών του κ. Ψωμά σε άρθρο του στο Energypress την 16/11/16 και χωρίς να υπάρχει διάθεση αντιπαράθεσης μαζί του, για την ακρίβεια ωστόσο της πληροφορίας και των όσων καταλογίζει στον ΣΠΕΦ ότι κάναμε λάθος και υποτιμήσαμε την απόδοση των φωτοβολταϊκών εγκαταστάσεων με τον νέο νόμο 4414, οφείλουμε να διαλευκάνουμε τα εξής:

Καταρχήν όπως έχει ήδη λεχθεί, οι υπολογισμοί ΣΠΕΦ αφορούν επενδύσεις χωρίς τραπεζικό δανεισμό, αφού αυτός πλέον δεν υφίσταται. 

Η μερισματική καθαρή μετά φόρων απόδοση για ένα έργο των 7 MW και τιμή πώλησης ενέργειας στα 9 λεπτά/KWh παραμένει στα επίπεδα του 2% που αναφέρθηκαν.  Επισυνάπτουμε και το excel (βλέπε επισυναπτόμενα αρχεία αφού πατήσετε κλικ στον τίτλο του άρθρου) ώστε ο καθένας να μπορεί να επαληθεύσει τους υπολογισμούς του.  

Διευκρινίζουμε πως ως δείκτης η μερισματική καθαρή μετά φόρων απόδοση δεν περιλαμβάνει επιστροφή του κεφαλαίου. 

Επειδή διαβλέπουμε μια σύγχυση ίσως μεταξύ της μερισματικής απόδοσης στην οποία αναφερθήκαμε ως δείκτη σε ανακοίνωση μας από 10/11/16 και του Project IRR που ευρέως χρησιμοποιείται στις ΑΠΕ, ας αναφέρουμε πως τα δύο μεγέθη δεν είναι συγκρίσιμα.  Εν γένει τo Project IRR ως δείκτης είναι πάντοτε μεγαλύτερο της μερισματικής απόδοσης όπως την υποδείξαμε, αφού προέρχεται από τις χρηματοροές προ αποσβέσεων εκάστου έτους του όγκου ελέγχου της 20ετίας, ούτως ώστε να μηδενιστεί η παρούσα αξία του έργου στον χρόνο μηδέν, δηλαδή να ισοφαριστεί το κόστος κατασκευής της αλλά και λειτουργίας της.  

Σε απλούστερα λόγια και για να μας καταλάβει και ο κόσμος, το Project IRR ως δείκτης καταλαμβάνει και την επιστροφή του κεφαλαίου αφού πρέπει να μηδενιστεί η παρούσα αξία στο χρόνο μηδέν (στον χρόνο μηδέν ξεκινάει η παρούσα αξία ως αρνητική λόγω της επενδυτικής εκροής για την κατασκευή του έργου), ενώ η μετά φόρων μερισματική απόδοση όχι».