Hedging προμηθευτών: Η αγορά έχει ήδη τοποθετηθεί

Μπορεί η αντιστάθμιση κινδύνου για τους προμηθευτές, όπως προβλέπεται στην ευρωπαϊκή οδηγία 2024/1711 να ενσωματώνεται τώρα στο εθνικό δίκαιο και να καλείται η ΡΑΑΕΥ να διαμορφώσει την σχετική "φόρμουλα", που όπως σας γράψαμε δεν συνιστά καθόλου απλή υπόθεση, ωστόσο το θέμα είναι γνωστό σε κύκλους της αγοράς με την τελευταία μάλιστα να έχει διατυπώσει προ καιρού προτάσεις και σχόλια επ' αυτού. 

Αξίζει να θυμίσουμε ότι ο ευρωπαϊκός σύνδεσμος των ανεξάρτητων προμηθευτών ενέργειας (EER) με πρόεδρο πλέον τον Γενικό Διευθυντή του ΕΣΠΕΝ, Μίλτο Ασλάνογλου, είχε ήδη τοποθετηθεί για το hedging obligation πριν ακόμη εκδοθεί η Οδηγία, καταθέτοντας συγκεκριμένες προτάσεις στο πλαίσιο της σχετικής δημόσιας διαβούλευσης.

Η βασική φιλοσοφία της θέσης του EER είναι ότι οι υποχρεώσεις αντιστάθμισης κινδύνου πρέπει να είναι ευέλικτες και αναλογικές: να αφορούν το αποτέλεσμα της αντιστάθμισης και όχι τα μέσα που χρησιμοποιούνται, να περιορίζονται στα προϊόντα σταθερής τιμής, να μην οδηγούν σε υπερβολικά παρεμβατικό ρυθμιστικό έλεγχο, δεδομένου ότι ένας τέτοιος έλεγχος θα ήταν ιδιαίτερα πολύπλοκος στην εφαρμογή του και θα είχε περιορισμένη αποτελεσματικότητα, καθώς και να λαμβάνουν υπόψη τόσο το κόστος των margin calls όσο και τον κίνδυνο του over-hedging.