Τα επτά mega trends στην ενέργεια και η παγκόσμια πλατφόρμα της Metlen - Τα πέντε εργοστάσια στο Βόλο για την άμυνα και η επένδυση 500 εκατ στη κυκλική μεταλλουργία

Τα δομικά mega trends στην αγορά ενέργειας, μαζί με τους νέους τομείς υψηλής προστιθέμενης αξίας, δηλαδή τα μέταλλα και την άμυνα, είναι τα κυρίαρχα συστατικά του νέου story της Metlen, καθ’ οδόν προς τη δρομολογούμενη εισαγωγή της μετοχής της στο δείκτη FTSE100 στο Λονδίνο.

Τη συνταγή αυτή περιέγραψε χθες από το Λονδίνο, κατά το Capital Markets Day του ομίλου, παρουσία 100 και πλέον αναλυτών και εκπροσώπων επενδυτικών οίκων, ο πρόεδρός της εταιρείας Ευάγγελος Μυτιληναίος μαζί με τα ανώτερα διοικητικά της στελέχη, δίνοντας το στίγμα της νέας πίστας στην οποία έχει ήδη μπει.

Τη μετατροπή της δηλαδή σε ένα ακόμη πιο διεθνοποιημένο όμιλο, με ένα καλοδουλεμένο σχέδιο, game changers στρατηγικές κινήσεις στα μέταλλα και την άμυνα, βασικό ορόσημο την εισαγωγή στο LSE - πιθανότατα κατά το τρίτο τρίμηνο-  και στόχο το διπλασιασμό των EBITDA στα 2 δισ ευρώ μέσα στα επόμενα τρία με πέντε χρόνια.

Το μεγάλο στοίχημα στα μέταλλα

Τη παράσταση της χθεσινής παρουσίασης έκλεψαν οι ειδήσεις για τους δύο νέους τομείς, δηλαδή οι επενδύσεις στην επέκταση των εργοστασίων παραγωγής αμυντικού εξοπλισμού στο Βόλο και η ανάκτηση μετάλλων από βιομηχανικά κατάλοιπα (circular metalls) μέσα από μια πλήρως κατοχυρωμένη δικής της ιδιοκτησίας τεχνολογία, όπου πρόκειται να επενδυθούν 500 εκατ ευρώ σε δύο νέα εργοστάσια (Σίνδο Θεσσαλονίκης, Ρουμανία). Είναι οι νέες κινήσεις, που έρχονται να συμπληρώσουν την επιχειρούμενη καθιέρωση της Metlen σε βασικό προμηθευτή κρίσιμων πρώτων υλών (γάλλιο, σκάνδιο, γερμάνιο) της ευρωπαϊκής αγοράς, με την επέκταση του εργοστασίου της «Αλουμίνιον της Ελλάδος».

Τα πλεονεκτήματα από την ανακύκλωση στη μεταλλουργία, συνοψίζονται στη ταυτόχρονη εξαγωγή διαφορετικών τύπου μετάλλων, στα ποσοστά ανάκτησης μέχρι και 99%, τις υψηλές αποδόσεις, τις μηδενικές εκπομπές ρύπων και τις διαδικασίες που απαντούν στις περιβαλλοντικές ανησυχίες της ΕΕ για τα ανεπεξέργαστα υπολείμματα.

«Κυρίως όμως τα επίπεδα κόστους στα δευτερογενή μέταλλα είναι πολύ χαμηλότερα σε σχέση με τα πρωτογενή. Όταν θα επικρατούν φουρτούνες στα πρωτογενή μέταλλα, εμείς θα κοιμόμαστε ήσυχοι τα βράδια», όπως χαρακτηριστικά είπε ο κ. Μυτιληναίος.

Οι κινήσεις στην αμυντική μεταλλουργία

Από εκεί και πέρα, ο όμιλος στοχεύει να υπερδεκαπλασιάσει τα EBITDA από την αμυντική μεταλλουργία, που από 11 εκατ ευρώ σήμερα φιλοδοξεί να τα αυξήσει στα 150 εκατ ευρώ μεσοπρόθεσμα, να εξάγει EBITDA 220 εκατ ευρώ από την επεξεργασία ακατέργαστων μετάλλων και να αποκομίσει λειτουργικά κέρδη τουλάχιστον 40 εκατ ευρώ από τη παραγωγή γαλλίου. 

Τα 7 megatrends στην ενέργεια

Το παζλ συμπληρώνουν οι κινήσεις στην ενέργεια, μέσω του integrated utility που αποτελεί η Protergia και οι οποίες λαμβάνουν χώρα σε μια περίοδο ραγδαίων αλλαγών, τις οποίες και έχει ενσωματώσει στο επιχειρηματικό του μοντέλο ο όμιλος.

Η κεντρική ιδέα είναι ότι τα τεχνολογικά διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια επιτυγχάνουν πολύ υψηλότερα περιθώρια κέρδους σε διαφορετικά και όλο και δυσκολότερα σαν τα σημερινά περιβάλλοντα αγοράς.

Τον τόνο εδώ δίνει η συνολική συνεισφορά του integrated utility, που αναμένεται να αυξηθεί από 367 εκατ. ευρώ σήμερα στα 590 εκατ. ευρώ σε ορίζοντα 3-5 ετών. Το ίδιο ισχύει για το γιγάντιο χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ των 12 GW που παράγει έσοδα και νέα έργα μέσω του asset rotation, καθώς και για τη παγκόσμια ενεργειακή πλατφόρμα της εταιρείας. Εκτός από τα ΑΠΕ, περιλαμβάνει και τα μεγάλα έργα ενεργειακών υποδομών που υλοποιεί η εταιρεία σε Ελλάδα και εξωτερικό, γεγονός που παραπέμπει σε αύξηση των EBITDA στα 520 εκατ. ευρώ από 387 εκατ. σήμερα.

Τα 7 μεγάλα trends στην αγορά ενέργειας, όπως τα περιέγραψε ο Chief Executive Director, Energy του ομίλου, Γιάννης Καλαφατάς, είναι τα παρακάτω: 

1. Ο ρόλος του φυσικού αερίου, ο οποίος θα παραμείνει στο ενεργειακό μείγμα για μεγάλο διάστημα, καθώς αποτελεί προϋπόθεση για τη σταθερότητα του συστήματος.
2. Το γεγονός ότι όσο αυξάνεται η διείσδυση των ΑΠΕ τόσο θα αυξάνεται και η ανάγκη για ευέλικτες μονάδες.
3. Το γεγονός ότι οι ΑΠΕ και οι μπαταρίες αποτελούν βασικό συστατικό για τους καθετοποιημένους ομίλους, τον έλεγχο του συστήματος και τη πρόσβαση στην αγορά
4. Το energy optimisation και το trading, τα οποία μερικές φορές είναι ακόμη πιο σημαντικά και από την ίδια τα assets.
5. Το γεγονός ότι η ενεργειακή μετάβαση μετατοπίζεται από τις ΑΠΕ στις υποδομές και την αποθήκευση.
6. H τεχνολογική εξιδείκευση που αποτελεί το κλειδί για τα ενεργειακά χαρτοφυλάκια
7. Η γεωπολιτική αστάθεια, η οποία θα συνεχίσει να αποτελεί βασική πρόκληση για τις αγορές.

Από τη νέα εποχή της Metlen δεν θα μπορούσαν να λείπουν οι παραχωρήσεις, όπου όπως ανέφερε ο Ντ. Μπενρουμπή, CEO της ΜΕΤΚΑ, μόνο κατά τη τελευταία διετία, η επίδοση της εταιρείας έχει διπλασιαστεί με τα EBITDA να έχουν φτάσει στα 56 εκατ ευρώ, και με πλειάδα έργων να βρίσκεται σε φάση υπογραφών ή υπό κατασκευή.

Έχει τη σημασία του ότι το μεγαλύτερο κομμάτι από όλο αυτό το πολύ μεγάλο επενδυτικό πρόγραμμα θα κάνει την εμφάνιση του μέσα στο 2026, όπως το παρουσίασε η CFO του ομίλου, Ελευθερία Κοντογιάννη. Την επόμενη χρονιά αναμένεται να τοποθετηθούν στους παραπάνω τομείς αθροιστικά κεφάλαια, ύψους άνω του 1 δισ ευρώ. Το αμέσως επόμενο έτος με τις περισσότερες προβλεπόμενες επενδύσεις είναι το 2027 (605 εκατ ευρώ), δηλαδή πάνω από τις φετινές (510 εκατ) και κατά τι χαμηλότερα από εκείνες του 2024 (800 εκατ).

Συνοψίζοντας, τα EBITDA του ομίλου από τα 1,08 δισ ευρώ το 2024, με τη προσθήκη 520 εκατ ευρώ από το τομέα των μετάλλων, 360 εκατ (ενέργεια) και 100 εκατ ευρώ από άλλες πηγές, αναμένεται να φτάσουν σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα πέριξ των 2 δισ ευρώ.

Τα μεγέθη της παρουσίασης για την επόμενη ημέρα της Metlen, έναν όμιλο με συνολικά 18 διαφορετικά εργοστάσια, εντός και εκτός συνόρων, από την ενέργεια μέχρι τα μέταλλα και την άμυνα, είναι επιδεκτικά περαιτέρω μεγέθυνσης σε περίπτωση που πραγματοποιηθούν νέες εξαγορές, τις οποίες ο επικεφαλής της δεν απέκλεισε.

«Είμαστε πιο έτοιμοι παρά ποτέ για νέα M&A», ανέφερε χαρακτηριστικά ο Ευ.Μυτιληναίος για να αναδείξει τη δυναμική που έχει αποκτήσει ο όμιλος και χωρίς αυτό να υπονοεί ότι υπάρχει κάτι που πρόκειται να ανακοινωθεί στο αμέσως επόμενο διάστημα. Επεσήμανε πάντως ότι η μοναδική μεγάλη εξαγορά που έχει πραγματοποιήσει μέχρι στιγμής η Metlen είναι αυτή της «Αλουμίνιον της Ελλάδος».

Έχει επίσης τη σημασία της η αναφορά του ενόψει της εισαγωγής της εταιρείας στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου, ότι αυτό δεν αποτελεί το «ταβάνι». «Αν κάποιος με γνωρίζει έστω και λίγο, θα έχει καταλάβει ότι ο στόχος δεν είναι να μπούμε μόνο στον FTSE 100, αλλά να πάμε όσο πιο ψηλά μπορούμε», είπε χαρακτηριστικά.