Βέλγοι, Ινδοί, Καναδοί, Κινέζοι και Ιταλοί για το 66% του ΑΔΜΗΕ

Πέντε συνολικά είναι οι υποψήφιοι «μνηστήρες» που προχώρησαν στην κατάθεση φακέλου εκδήλωσης ενδιαφέροντος για την απόκτηση του 66% του ΑΔΜΗΕ, επιβεβαιώνοντας τα όσα είχε γράψει νωρίτερα το Energypress περί ύπαρξης ισχυρού ενδιαφέροντος από πλευράς επενδυτών.

Μεταξύ των 5 «μνηστήρων» συγκαταλέγονται δυνατά ονόματα από το χώρο της διαχείρισης δικτύων διεθνώς και είναι η κινεζική State Grid Corporation, η ιταλική Terna, η βελγική Elia και μία από τις δύο μεγάλες εταιρείες δικτύων της Ινδίας, καθώς και το καναδικό fund PSP Investments.

Το όνομα της PSP Investements δεν είναι άγνωστο στην ελληνική αγορά, καθώς έχει εξαγοράσει το 26,7% του μετοχικού κεφαλαίου του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών από τη Hochtief.

Εν αντιθέσει με τους Ιταλούς και τους Κινέζους, η συμμετοχή των οποίων ήταν ήδη γνωστή (σσ: οι επικεφαλής τους είχαν ενημερώσει σε κατʼ ιδίαν συναντήσεις τον αρμόδιο υφυπουργό Ενέργειας Α. Παπαγεωργίου), η ομολογουμένως «θετική έκπληξη» ήρθε από τους Βέλγους, τους Ινδούς και τους Καναδούς.

Η συμμετοχή των Καναδών αποδίδεται στο γεγονός ότι όπως όλα τα pension funds, έτσι και αυτοί αναζητούν επιχειρηματικές ευκαιρίες στο χώρο των υποδομών, όπως είναι τα δίκτυα ηλεκτρισμού, βρίσκοντας ελκυστικές αυτού του είδους τις επενδύσεις, πρώτον επειδή είναι χαμηλού ρίσκου και δεύτερον επειδή προσφέρουν σταθερές αποδόσεις υψηλότερες από εκείνες των ομολόγων.

Όσο για τον ΑΔΜΗΕ, η απόδοση του σήμερα υπολογίζεται στο 8%, ωστόσο μελλοντικά θα διαμορφωθεί στο 8,5%, ενώ ειδικά για τα έργα στρατηγικού ενδιαφέροντος που πρόκειται να εκτελέσει (διασυνδέσεις Κυκλάδων και Κρήτης), εκτιμάται ότι θα ανέλθει στο 10%.

Την ύπαρξη διεθνούς επενδυτικού ενδιαφέροντος και ισχυρού ανταγωνισμού επιβεβαιώνει και με ανακοίνωσή της η ΔΕΗ, η οποία αναφέρει ότι θα εξετάσει τις υποβληθείσες εκδηλώσεις ενδιαφέροντος και θα προσκαλέσει τα ενδιαφερόμενα μέρη που πληρούν τα κριτήρια του στη β’ φάση της διαδικασίας.

Κατά το δεύτερο στάδιο της διαγωνιστικής διαδικασίας οι προεπιλεγέντες επενδυτές που πληρούν τα κριτήρια θα πραγματοποιήσουν ένα πλήρες due diligence και θα κληθούν να καταθέσουν δεσμευτικές οικονομικές προσφορές για την απόκτηση του 66% του μετοχικού κεφαλαίου του ΑΔΜΗΕ.

Υπενθυμίζεται ότι στην εν λόγω διαγωνιστική διαδικασία οι HSBC Bank plc, Citigroup Global Markets Ltd. και NBG Securities ενεργούν σαν χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι, ενώ οι KLC και Norton Rose Fulbright σαν νομικοί σύμβουλοι της ΔΕΗ.

Το παρασκήνιο με τους Ινδούς

Εκεί όπου φαίνεται ότι δεν είχε προηγηθεί καμία κρούση προς τους αρμόδιους είναι στην περίπτωση των Ινδών. Πόσο μάλλον όταν μια άλλη ινδική επιχείρηση δικτύων (σσ: η διαχείριση δικτύων στην Ινδία δεν είναι στα χέρια μίας μόνο εταιρείας), ένα από τα μεγαλύτερα ονόματα παγκοσμίως στο χώρο των δημοσίων επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας, με υπό διαχείριση δίκτυα μήκους άνω των 100.000 χλμ, κεφαλαιοποίηση πάνω από 10 δισ. δολάρια, και 10.000 υπαλλήλους προσωπικό, ενώ αρχικά είχε διαμηνύσει ότι θα δώσει το παρόν της στο διαγωνισμό, τελικά δεν το έκανε.

Η συγκεκριμένη ινδική εταιρεία, μαζί με άλλους δύο «καινούργιους» υποψηφίους εμφανίστηκαν στο προσκήνιο μόλις την τελευταία εβδομάδα, μετά την επιτυχή έκδοση του ομολόγου της ΔΕΗ στις 30 Απριλίου.

Οι νέοι «παίκτες» είχαν ζητήσει παράταση μιας εβδομάδας προκειμένου να προλάβουν να ενημερωθούν για τον ΑΔΜΗΕ και να εκδηλώσουν ενδιαφέρον, αίτημα που αρχικά η ελληνική πλευρά ήταν έτοιμη να ικανοποιήσει, με το σκεπτικό ότι όσο περισσότερα ισχυρά ονόματα συμμετάσχουν στο διαγωνισμό, τόσο υψηλότερο τίμμα θα επιτευχθεί.

Στην πορεία ωστόσο, οι ιθύνοντες της ινδικής εταιρείας επανήλθαν με νέα πρόταση, ζητώντας αυτή τη φορά παράταση ενός μηνός επικαλούμενοι το γεγονός ότι εκτός από απόφαση του Διοικητικού τους συμβουλίου απαιτείται και έγκριση από το υπουργικό συμβούλιο της χώρας.

Η ελληνική πλευρά απέρριψε το αίτημα. Στην απόφασή της μέτρησε καταρχήν το δεσμευτικό χρονοδιάγραμμα που πρέπει να τηρήσει λόγω Μνημονίου, και εν συνεχεία το γεγονός ότι οι άλλοι δύο νεοεμφανισθέντες υποψήφιοι της διαμήνυσαν ότι αν δεν προλάβουν να εκδηλώσουν τώρα ενδιαφέρον στο διαγωνισμό, θα ενταχθούν στη συνέχεια σε κάποιο σχήμα με τους εναπομείναντες παίκτες.

Εκτιμήσεις για το τίμημα

Τέλος, όσο για την αποτίμηση του ΑΔΜΗΕ, σύμφωνα με έκθεση της Goldman Sachs η αξία του ανέρχεται σε 1,5 δισ. ευρώ, ενώ παλαιότερα ο πρόεδρος της ΔΕΗ Αρθούρος Ζερβού, βασιζόμενος σε ανεπίσημες εκτιμήσεις, είχε αποτιμήσει το 66% του ΑΔΜΗΕ σε τουλάχιστον 600 εκατ. ευρώ.

Σύμφωνα το διεθνή οίκο αξιολόγησης, η κυβέρνηση, στην προσπάθειά της να αυξήσει τα έσοδα, θα ζητήσει έκτακτο μέρισμα από την πώληση, το οποίο θα μπορούσε και να ανέλθει στο 1,5 ευρώ (μερισματική απόδοση 14%).

Σημειώνεται ότι στην έκθεσή της η GS αναβάθμισε σε buy από neutral τη σύσταση για τη ΔΕΗ στην οποία δίνει τιμή-στόχο στα 13,4 ευρώ, κατά 22%πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα του τίτλου.