ΔΕΗ: Επαναφέρει τη σύσταση Buy με τιμή-στόχο τα 26,5 ευρώ η Goldman Sachs

Η Goldman Sachs επαναφέρει την κάλυψη της ΔΕΗ με σύσταση Buy και τιμή-στόχο τα 26,5 ευρώ ανά μετοχή, βλέποντας περιθώριο ανόδου περίπου 17% από τα τρέχοντα επίπεδα. Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος θεωρεί ότι η ΔΕΗ αποτελεί μία από τις πλέον ελκυστικές επενδυτικές επιλογές που συνδέονται με την ηλεκτροποίηση της οικονομίας, καθώς εισέρχεται σε μια νέα φάση δυναμικής ανάπτυξης.

Σύμφωνα με έκθεσή της, η εταιρεία πραγματοποιεί ένα στρατηγικό άλμα, αξιοποιώντας τα κεφάλαια που άντλησε από την επιτυχημένη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, η οποία αντιστοιχούσε περίπου στο 70% της τότε χρηματιστηριακής της αξίας. Για την περίοδο 2026-2030, η διοίκηση σχεδιάζει επενδύσεις ύψους 24 δισ. ευρώ, με βασικό στόχο την επιτάχυνση της ανάπτυξης έργων Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας και συστημάτων αποθήκευσης σε ολόκληρη τη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Παράλληλα, η ΔΕΗ εισέρχεται για πρώτη φορά στον κλάδο των υποδομών για κέντρα δεδομένων (datacenters), έναν τομέα με υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και σημαντικές προοπτικές κερδοφορίας. Το πρώτο έργο αναμένεται να ξεκινήσει το 2028, ενώ η Goldman Sachs εκτιμά ότι το συνολικό επενδυτικό πλάνο μπορεί να οδηγήσει σε διπλασιασμό της εγκατεστημένης ισχύος του ομίλου μέσα στην επόμενη πενταετία, εδραιώνοντας παράλληλα τη θέση της εταιρείας ως αναπτυσσόμενου παίκτη στις υποδομές datacenters και δημιουργώντας νέες προοπτικές ανάπτυξης μετά το 2030.

Ο οίκος υπογραμμίζει ότι η επενδυτική περίπτωση της ΔΕΗ παραμένει ιδιαίτερα ελκυστική ακόμη και υπό συντηρητικές παραδοχές. Στο βασικό σενάριο των αναλυτών ενσωματώνεται σταδιακή υποχώρηση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας κατά περίπου 30%, μείωση κατά 20% των στόχων ανάπτυξης σε ΑΠΕ και αποθήκευση σε σχέση με το επιχειρηματικό πλάνο της εταιρείας, καθώς και μηδενική συνεισφορά από τη δραστηριότητα των datacenters. Παρ’ όλα αυτά, η Goldman Sachs προβλέπει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των καθαρών κερδών κοντά στο 20% έως το 2030.

Με βάση αυτές τις εκτιμήσεις, τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να διαμορφωθούν στα 1,79 ευρώ το 2030, στοιχείο που στηρίζει τη σύσταση Buy και την τιμή-στόχο των 26,5 ευρώ ανά μετοχή.

Ακόμη υψηλότερη αποτίμηση προκύπτει στο σενάριο πλήρους υλοποίησης του επενδυτικού σχεδίου. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι, εφόσον τα έργα προχωρήσουν εντός χρονοδιαγράμματος και προϋπολογισμού, η εύλογη αξία της μετοχής θα μπορούσε να φθάσει τα 30 ευρώ. Μάλιστα, η εκτίμηση αυτή βασίζεται στις ίδιες παραδοχές για την ομαλοποίηση των τιμών ηλεκτρικής ενέργειας και χωρίς να προϋποθέτει υψηλότερους πολλαπλασιαστές αποτίμησης. Καθώς η εταιρεία θα αποδεικνύει στην πράξη την εκτέλεση του σχεδίου της, ο οίκος θεωρεί ότι υπάρχει περιθώριο αναθεώρησης των εκτιμήσεων προς αυτό το πιο αισιόδοξο σενάριο.

Ως βασικούς καταλύτες για την πορεία της μετοχής, η Goldman Sachs αναφέρει την πιθανή συμφωνία με μεγάλο διεθνή πάροχο υπηρεσιών cloud (hyperscaler) για το πρώτο έργο datacenter, καθώς και την πρόοδο στην υλοποίηση των επενδύσεων σε Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας. Κατά τον οίκο, οι εξελίξεις αυτές θα μπορούσαν να ενισχύσουν περαιτέρω την επενδυτική εμπιστοσύνη και να αποτελέσουν μοχλό για νέα άνοδο της μετοχής τα επόμενα χρόνια.