Αναζητούν τη «χρυσή τομή» επενδυτές, ΦοΣΕ και τράπεζες για τη χρηματοδότηση των merchant έργων αποθήκευσης – Στα σκαριά η πρώτη σύμβαση για τις μπαταρίες των διαγωνισμών

Αναπάντητο ερώτημα παραμένει το ζήτημα της χρηματοδότηση των merchant μπαταριών με τις μεν τράπεζες να αναζητούν την βέλτιστη «φόρμουλα» που θα αντισταθμίσει την αβεβαιότητα της αγοράς και τους δε κατόχους των ΣΑΗΕ βιώσιμους όρους δανειοδότησης. Το σκηνικό συμπληρώνουν οι ΦοΣΕ ως ο πλέον κρίσιμος παίκτης στην όλη εξίσωση που καλείται να εντοπίσει την «χρυσή τομή» που θα φέρει σε συμφωνία τα δύο μέρη, τράπεζες και επενδυτές.

Τα παραπάνω περιγράφουν την εικόνα της αγοράς στο κομμάτι των merchant μπαταριών, εν αναμονή της ανακοίνωσης από το ΥΠΕΝ των επιλέξιμων έργων από την πρόσκληση του Υπουργείου για αμιγώς εμπορικά έργα αποθήκευσης με μπαταρίας. Αν και απέχουμε ακόμη από την σύναψη των πρώτων δανειακών συμβάσεων, εντούτοις, όπως επισημαίνουν παράγοντες της αγοράς, επενδυτές προσεγγίζουν τις τράπεζες προκειμένου να εξετάσουν διαθέσεις και πολύ περισσότερο τους προσφερόμενους όρους δανειοδότησης.

Από την πλευρά τους, οι τράπεζες, όπως σημειώνουν αρμόδια τραπεζικά στελέχη, διατηρούν τις γνωστές επιφυλάξεις τους για τα merchant έργα αποθήκευσης με την βασικότερη «ένσταση» να εδράζεται στην αβεβαιότητα των εσόδων, ιδίως σε μια βραχυπρόθεσμη πορεία κανιβαλισμού της αγοράς, ωστόσο, αναγνωρίζουν την ανάγκη προσαρμογής εκ μέρους τους.

Σε αυτή την βάση, οι τράπεζες, όπως σχολιάζουν οι ίδιες πηγές, δείχνουν προς ώρας να «σκανάρουν» την αγορά, φιλοδοξώντας να οικοδομήσουν ένα «ανθεκτικό» χαρτοφυλάκιο, ικανό να ανταπεξέλθει στις διακυμάνσεις της αγοράς. Αυτό πρακτικά σημαίνει έργα που θα μπουν πρώτα στην αγορά και θα τύχουν αυξημένων εσόδων καθώς και μεγάλους «παίκτες» της αγοράς που ακολούθως παρουσιάζουν μεγαλύτερη βεβαιότητα στην υλοποίηση του επενδυτικού τους σχεδιασμού.

Βέβαια, όπως διευκρινίζουν αρμόδια στελέχη, όλα τελούν υπό το καθεστώς διερεύνησης, χωρίς να έχουν ακόμη παρθεί οι κρίσιμες οριστικές αποφάσεις που θα θέσουν τα ανώτατα και κατώτατα όρια που με την σειρά τους θα διαμορφώσουν τις χρηματοδοτικές «φόρμουλες» των τραπεζών. Αυτή την στιγμή, οι τράπεζες βρίσκονται στη φάση των αξιολογήσεων ως προς τις ροές εσόδων των μπαταριών, αξιοποιώντας τα σχετικά μοντέλα που παρέχουν οι διάφοροι σύμβουλοι.

Η εν λόγω άσκηση, όπως επισημαίνουν αρμόδιες πηγές, παρουσιάζει σημαντική «δυσκολία», καθώς τα διάφορα σενάρια και νούμερα παρουσιάζουν σημαντικές διαφορές στη βάση πλήθους διαφορετικών παραδοχών, γεγονός που οδηγεί τις τράπεζες να παίρνουν ως βασικό σενάριο στις δικές τους αξιολογήσεις, την πλέον συντηρητική εκδοχή με ότι αυτό συνεπάγεται έπειτα στην διαδικασία της διαπραγμάτευσης ή στην εκτίμηση ενός επενδυτή για υψηλότερα έσοδα.

Σε κάθε περίπτωση, τράπεζες και επενδυτές αναγνωρίζουν ότι έχουν παρέλθει «ανεπιστρεπτί» οι δανειακές συμβάσεις των παραδοσιακών ΑΠΕ με τις τράπεζες να απαιτούν πολλαπλάσιες εγγυήσεις είτε με ροές άλλων assets του χαρτοφυλακίου είτε αξιοποιώντας νέα εργαλεία και μέτρα και τους επενδυτές να καλούνται να προσκομίσουν μεγαλύτερο equity, αποδεχόμενοι ότι το 80% δάνειο και 20% ίδια κεφάλαια συνιστά οριστικά «παρελθόν» με εξαίρεση τυχόν επενδυτές που διατηρούν ούτως ή άλλως ανοικτές χρηματοπιστωτικές ροές με μια τράπεζα.

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι συζητήσεις θα προχωρήσουν σημαντικά με την εμφάνιση των πρώτων συμβάσεων κατόχων με ΦοΣΕ, καθώς εκεί θα αποτυπωθεί έμπρακτα η δυνατότητα διασφάλισης εγγυημένου εσόδου και πως θα προκύπτει αυτό στη διάρκεια ζωής μιας μπαταρίας.

Αυτή την στιγμή, όπως επισημαίνουν οι ίδιες πηγές, οι ΦοΣΕ εργάζονται στη διαμόρφωση της πρώτης σύμβασης, εστιάζοντας στις μπαταρίες των διαγωνισμών με την σχετική ωστόσο «φόρμουλα» να αναμένεται να αποτελέσει πρότυπο και για τις merchant μπαταρίες ως προς τους γενικούς όρους, παρά την σημαντική διαφοροποίηση που υπάρχει ελλείψει λειτουργικής και κεφαλαιακής ενίσχυσης στην δεύτερη περίπτωση.