Μεγάλος πρωταγωνιστής των αποκρατικοποιήσεων σε Ελ.Πε. και ΔΕΠΑ ο όμιλος Λάτση

Σε κεντρικό παράγοντα και πρωταγωνιστή στις δύο από τις τρεις μεγάλες ενεργειακές αποκρατικοποιήσεις αναδεικνύεται ο όμιλος Λάτση. Στη ΔΕΠΑ όπου το Ελληνικά Πετρέλαια κατέχουν το 35% δηλαδή διατηρούν καταστατικά δικαιώματα μειοψηφίας, και επομένως διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο στις περαιτέρω κινήσεις που θα εκδηλωθούν. Αλλά και στη δεύτερη μεγάλη αποκρατικοποίηση που αποφασίστηκε χθες και αφορά στη διάθεση του ποσοστού 35% που κατέχει το Δημόσιο στα Ελληνικά Πετρέλαια, ο ρόλος της Paneuropean είναι ακόμη πιο καθοριστικός. Και αυτό διότι ήδη η εταιρεία του ομίλου Λάτση  ελέγχει πλειοψηφικό πακέτο που πλησιάζει το 41% και απέχει μόλις 9% από το 50% +1, το ποσοστό δηλαδή που παραδίδει τα «κλειδιά» των Ελ.Πε. και δίνει απόλυτο έλεγχο της διοίκησης που σήμερα διορίζεται  με κοινή απόφαση και συναίνεση μεταξύ δημοσίου και Paneuropean, στη βάση της άτυπης συμφωνίας του 2007. Επιπλέον, έχουν ίσως τη δική τους σημασία οι εξελίξεις που δρομολογούνται στον τραπεζικό χώρο, με τα σενάρια συγχωνεύσεων να έχουν στο επίκεντρο την Eurobank του Ομίλου Λάτση. Οι επαφές που είχε πρόσφατα ο ίδιος ο πρωθυπουργός με τον κ. Καραμούζη της Eurobank (ανεπιβεβαίωτη πληροφορία κάνει λόγο για συνάντηση του κ. Παπανδρέου και με τον ίδιο τον κ. Λάτση) ενισχύουν τις εκτιμήσεις που διατυπώνονται ήδη στην αγορά για πιθανή συννενόηση της κυβέρνησης με τον Όμιλο Λάτση σε όλα τα επίπεδα (ΕΛΠΕ, ΔΕΠΑ, Τράπεζες).

Δικαίωμα προτίμησης

Όσον αφορά τα ΕΛΠΕ, η παλαιότερη συμφωνία, του 2003, με την οποία ο όμιλος Λάτση είχε μπει στη μετοχική σύνθεση των Ελληνικών Πετρελαίων με τη συγχώνευση Πετρόλα – Ελ.Πε. εν πολλοίς αποτελεί ρυθμιστικό παράγοντα και για την αποκρατικοποίηση που έχει οριστεί με βάση το χρονοδιάγραμμα του μεσοπρόθεσμου προγράμματος για το πρώτο τρίμηνο του 2012. Και αυτό διότι στην τότε συμφωνία, προβλεπόταν ότι ο όμιλος Λάτση θα είχε δικαίωμα πρώτης προτίμησης, σε περίπτωση που το ελληνικό δημόσιο αποφάσιζε να διαθέσει επιπλέον ποσοστό που κατέχει στα Ελ.Πε.

Έτσι, ο πρώτος που θα ερωτηθεί – εάν αυτό δεν έχει ήδη γίνει – ενόψει των εξελίξεων στο πρώτο τρίμηνο του 2012 θα είναι ο όμιλος Λάτση και η Paneuropean που θα κληθούν να αποφασίσουν εάν θα αποκτήσουν το ποσοστό του Δημοσίου φτάνοντας σε συνολικό μετοχικό ποσοστό 76% ή θα παραχωρήσουν ποσοστό σε τρίτο παίκτη της αγοράς και θα έχουμε μια νέα συγκατοίκηση, χωρίς το κράτος αλλά με ιδιώτη εταίρο στον οποίο θα παραχωρηθούν και τα δικαιώματα ή μέρος των δικαιωμάτων που έχει σήμερα το Δημόσιο σε Δ.Σ. και διοίκηση.

Η αξία

Σύμφωνα με την χθεσινή αποτίμηση στο ταμπλό του χρηματιστηρίου, οι περίπου 108 εκατ. μετοχές που κατέχει το δημόσιο μπορούν να αγοραστούν με 711,3 εκατ. ευρώ, ενώ αντίστοιχα οι 125 εκατ. μετοχές που κατέχει η Paneuropean αποτιμώνται στα 821 εκατ. ευρώ.

Τα σενάρια

Πηγές της αγοράς δεν αποκλείουν μάλιστα να υπάρξει συμφωνία "πακέτο", για τη διευθέτηση των εκκρεμοτήτων και το ξεκαθάρισμα και των δύο αποκρατικοποίησεων τόσο στα Ελ.Πε. όσο και στη ΔΕΠΑ. Σε αυτή την κατεύθυνση θα πρέπει να επισημανθεί ότι καθώς έχει επιλεγεί στην περίπτωση της ΔΕΠΑ ο διαχωρισμός και η ξεχωριστή αποκρατικοποίηση, θα πρέπει να υπάρξει και διευθέτηση για το ποσοστό που κατέχουν τα Ελ.Πε. στα δίκτυα του αερίου.

Για τις δύο αποκρατιοποίησεις πάντως οι επιλογές είναι αρκετές και μπορεί να περιλαμβάνουν διάφορα σενάρια όπως την άσκηση του δικαιώματος στα Ελ.Πε. εν μέρει ή εν όλω, ή τη συμμετοχή κάποιου τρίτου εταίρου στον όμιλο των Ελληνικών Πετρελαίων πιθανόν και στη ΔΕΠΑ, όπου πιθανόν να δούμε τριπλή συγκατοίκηση δημοσίου με 10%, Ελ.Πε. με 35% και νέου στρατηγικού επενδυτή με 55%.

Γεγονός είναι ότι οι εξελίξεις «τρέχουν» και τα δεδομένα αλλάζουν όπως και οι ισορροπίες