ΔΕΗ: Τι βλέπουν οι αναλυτές για τα αποτελέσματα πρώτου τριμήνου που ανακοινώνονται σήμερα

Σε τροχιά σημαντικής ανόδου των εσόδων, αλλά με την τελική κερδοφορία να κινείται πιο συγκρατημένα, αναμένεται να βρεθούν τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου που ανακοινώνει η ΔΕΗ, όπως προκύπτει από τις εκτιμήσεις των χρηματιστηριακών αναλυτών.

Η Optima Bank προβλέπει ότι ο κύκλος εργασιών του ομίλου θα διαμορφωθεί στα 2,466 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 27,4% σε σχέση με το αντίστοιχο περσινό διάστημα. Η άνοδος αυτή αποδίδεται κυρίως στην εφαρμογή υψηλότερων τιμολογίων λιανικής σε Ελλάδα και Ρουμανία, καθώς και στην ελαφρά αύξηση της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας, η οποία εκτιμάται στο 2,3%.

Ωστόσο, η αύξηση των εσόδων φαίνεται να εξανεμίζεται από την εκτόξευση του κόστους παραγωγής. Η μεγαλύτερη συνεισφορά των θερμικών μονάδων, σε συνδυασμό με την άνοδο στις τιμές φυσικού αερίου και ενέργειας στη χονδρεμπορική αγορά, οδηγούν σε αύξηση των λειτουργικών δαπανών κατά 36%, οι οποίες φτάνουν τα 2 δισ. ευρώ.

Παρόμοια εικόνα σκιαγραφεί και η AXIA Ventures, κάνοντας λόγο για «μέτρια» αποτελέσματα, λόγω εποχικών παραγόντων. Η εταιρεία επισημαίνει τη χαμηλότερη υδροηλεκτρική παραγωγή, αλλά και την πτώση της αιολικής παραγωγής στη Ρουμανία, εκτιμώντας πως τα συνολικά έσοδα του ομίλου θα φτάσουν τα 2,5 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 29,2% σε ετήσια βάση.

Παρά τη σημαντική διεύρυνση των εσόδων, η επαναλαμβανόμενη λειτουργική κερδοφορία (EBITDA) εκτιμάται ότι θα μείνει ουσιαστικά αμετάβλητη. Συγκεκριμένα, η Optima τοποθετεί το EBITDA στα 458 εκατ. ευρώ, έναντι 459 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο τρίμηνο του 2024, παρουσιάζοντας οριακή μείωση 0,3%.

Αιτία γι' αυτή τη στασιμότητα θεωρείται η εκρηκτική αύξηση του κόστους προμήθειας ενέργειας και καυσίμων. Η μέση τιμή στην Αγορά Επόμενης Ημέρας (DAM) ανήλθε στα 131,7 ευρώ/MWh, έναντι 78 ευρώ/MWh ένα χρόνο πριν, ενώ το φυσικό αέριο αυξήθηκε στα 46,8 ευρώ/MWh από 27,5 ευρώ/MWh. Παράλληλα, οι τιμές των δικαιωμάτων εκπομπών CO₂ υποχώρησαν στα 74,4 ευρώ/τόνο (από 81,1 ευρώ), ενώ το Brent μειώθηκε κατά 8,4% στα 74,9 δολάρια/βαρέλι.

Σε ό,τι αφορά τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους και δικαιώματα μειοψηφίας, εξαιρουμένων των έκτακτων εσόδων, η εκτίμηση της Optima τα τοποθετεί στα 65,3 εκατ. ευρώ, σχεδόν αμετάβλητα σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο του 2024 (65,2 εκατ. ευρώ).

Παρά το συγκρατημένο ξεκίνημα της χρονιάς, η αγορά διατηρεί την αισιοδοξία της για την επίτευξη του φιλόδοξου στόχου EBITDA ύψους 2 δισ. ευρώ για το σύνολο του 2025.

Ειδικό ενδιαφέρον αναμένεται να έχει η επικείμενη τηλεδιάσκεψη της διοίκησης της ΔΕΗ με τους αναλυτές. Εκεί αναμένεται να παρουσιαστεί η πορεία του επενδυτικού σχεδίου της εταιρείας, με έμφαση στους τομείς των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας και των δικτύων, καθώς και οι προοπτικές για την υπόλοιπη χρονιά.

Σημειώνεται ότι η ΔΕΗ έχει ήδη ανακοινώσει διανομή μερίσματος ύψους 0,40 ευρώ ανά μετοχή για τη χρήση του 2024, με απόδοση 2,9% και ημερομηνία αποκοπής την 21η Ιουλίου.