Η.Μπέλλος: Ενεργοποιήστε το επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο με... shale gas

Ο νέος επενδυτικός πυρετός στη Wall το τελευταίο εξάμηνο ακούει στο όνομα shale gas ή σχιστολιθικό αέριο. Και αυτό, διότι σε δύο χρόνια υπολογίζεται ότι θα ξεκινήσουν οι πρώτες εξαγωγές φυσικού αερίου από τις ΗΠΑ, μετά την επανάσταση που έφερε η τεχνολογία εξόρυξης του.

Η εκμετάλλευση του περίφημου shale gas, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις όλων των διεθνών οργανισμών, θα μετατρέψει τις Ηνωμένες Πολιτείες από εισαγωγέα φυσικού αερίου (πριν από επτά χρόνια οι εκτιμήσεις ανέφεραν ότι το 2020 οι ΗΠΑ θα κάλυπταν το 15% των αναγκών τους από εισαγωγές) σε καθαρό εξαγωγέα. Η κούρσα μεταξύ των εταιρειών έχει ήδη ξεκινήσει και αρκετοί σημαντικοί παίκτες έχουν ξεχωρίσει.

Τ είναι, όμως, ακριβώς το shale gas; Το συμβατικό φυσικό αέριο είναι παγιδευμένο σε υπόγειους ταμιευτήρες. Το σχιστολιθικό είναι διαφορετικό• είναι και αυτό φυσικό αέριο, αλλά είναι παγιδευμένο στο εσωτερικό πετρωμάτων που πρέπει να διανοιχτούν (με ρωγμάτωση) για να απελευθερώσουν το αέριο. Μέχρι πρότινος υπήρχε πολύ περιορισμένη εμπειρία, αλλά όχι πια. Πρόκειται για τη λεγόμενη υδραυλική ρωγμάτωση μεγάλου όγκου και υψηλής έντασης, που περιλαμβάνει την έγχυση μεγάλων όγκων νερού, άμμου και ουσιών σε μια γεώτρηση, ώστε να διαρραγεί το πέτρωμα και να διευκολυνθεί η εξόρυξη του αερίου.

Η τεχνολογία αυτή στις ΗΠΑ έχει προχωρήσει πια τόσο, που πλέον... εξάγεται και στην Ε.Ε. Εμπνεόμενοι από την εμπειρία της Βόρειας Αμερικής, όπου η υδραυλική ρωγμάτωση μεγάλου όγκου χρησιμοποιείται ευρέως, οι φορείς εκμετάλλευσης δοκιμάζουν πλέον την τεχνική αυτή και σε ευρωπαϊκό έδαφος, μεταβάλλοντας άρδην τον ενεργειακό κλάδο.

Η UBS, σε πρόσφατη έκθε-σή της, ξεχωρίζει τις 14 αμερικανικές μετοχές του κλάδου με τις καλύτερες προοπτικές στην αγορά των ΗΠΑ. Αυτές είναι οι παρακάτω:

Οι 14 εκλεκτοί της UBS

Marathon Oil
Η marathon oil πρόσθεσε πρόσφατα εκμεταλλεύσεις στα κοιτάσματα της περιοχής Eagle Ford του Τέξας (ένα από τα μεγαλύτερα κοιτάσματα στις ΗΠΑ), κάτι που εκτιμάται ότι την προικοδοτεί με μια από τις καλύτερες ταμειακές ροές σε σχέση με τον δανεισμό. «Το αισιόδοξο σενάριο προβλέπει πως ο όμιλος αναπτύσσει επιτυχώς τις θέσεις του τόσο στο Eagle Ford όσο και στο Bakken Shale», σημειώνει η UBS.

Continental
Ως ο μεγαλύτερος παραγωγός στο Williston Basin της Βόρειας Ντακότα, θεωρείται από τις καλύτερες επιλογές. «Ο στόχος της Continental για τριπλασιασμό της παραγωγής έως το 2017 προσφέρει απαράμιλλες προοπτικές ανάπτυξης σε ορίζοντα 5 ετών μεταξύ των μεγάλων ενεργειακών», σύμφωνα με τη UBS.

Noble Energy
Η noble, γνωστή ευρέως στην Ελλάδα από τη συμμετοχή της στην ανάπτυξη των κυπριακών κοιτασμάτων, είναι το κορυφαίο top pick της UBS στον κλάδο των υδρογονανθράκων, χάρη στο μεγάλο ανεκτέλεστο έργων, το χαμηλό της κόστος παραγωγής και τα εντυπωσιακά ποσοστά ανάπτυξης παραγωγής.

Southwestern
Η southwestern αποτελεί στόχο εξαγοράς χάρη στις εκτεταμένες εκμεταλλεύσεις που έχει εξασφαλίσει τόσο στο Αρκάνσας όσο και στην Πενσιλβάνια. «Αυτοί οι σχηματισμοί προσφέρουν τις πιο ελκυστικές αποδόσεις μεταξύ των παικτών του φυσικού αερίου», λέει η UBS.

Anadarko
Η ubs προβλέπει πως η Anadarko θα εξαγοραστεί, καθώς αποτελεί one-stop λύση για μεγάλες εταιρείες που έχουν υποεπενδύσει σε παγκόσμια κλίμακα στην εξερεύνηση, αλλά και στο σχιστολιθικό αέριο. Εκτιμάται ότι έχει ένα τεράστιο απόθεμα διεθνών ανακαλύψεων, που θα της επιτρέψει αύξηση 7% ετησίως για τα επόμενα αρκετά χρόνια.

Pioneer Natural Resources
Η pioneer έχει σημαντικές συμμετοχές στο Δυτικό Τέξας, όπως στο Permian και το Wolfcamp, εκτός των στοιχείων που διαθέτει στο Eagle Ford. Η εταιρεία στοχεύει σε μεσοπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης της τάξης του 1 5% μέχρι το 2015.

EOG Resources
Η EOG ειναι αλλοσ ενασ στοχοσ εξαγοράς, κατά τη UBS, χάρη στη σημαντική έκθεσή της στο Τέξας (Eagle Ford και Bakken). «Πιστεύουμε ότι ο συνδυασμός ισχυρών λειτουργικών αποτελεσμάτων, η καλύτερη από την αναμενόμενη προοπτική που έχει αποκαλύψει στο guidance και η χαμηλή της μόχλευση θα επιτρέψουν μεγάλη αύξηση της κεφαλαιοποίησής της», εκτιμά.

Occidental
Εκτιμάται οτι θα προχωρήσει γρήγορα σε spin-off των περιουσιακών στοιχείων της στη Μέση Ανατολή και τη Βόρεια Αφρική και θα επικεντρωθεί στη Βόρεια Αμερική. Αν υπολογίσουμε ότι το τίμημα για Μέση Ανατολή / Βόρεια Αφρική είναι άνω των 26 δισ. δολαρίων και θα σημειωθεί επίσης βελτίωση στις ελεύθερες ταμειακές ροές από τις ΗΠΑ, ο όμιλος αναμένεται να κινηθεί ανοδικά.

Concho
Η concho κατέχει τη μεγαλύτερη θέση στη λεκάνη του Permian στο Δυτικό Τέξας και στοχεύει σε αύξηση της παραγωγής κατά 20% ετησίως. Δημιουργήθηκε μόλις το 2004, τρία χρόνια αργότερα πραγματοποίησε εισαγωγή στο NYSE και σήμερα η παραγωγή της ανέρχεται σε 23 εκατ. βαρέλια πετρελαίου ετησίως.

Range Resources
Κατέχει τη δεύτερη μεγαλύτερη θέση στην πλούσια σε φυσικό αέριο περιοχή Marcellus της Πενσιλβάνια και αποτελεί επιπλέον στόχο εξαγοράς για τους μεγάλους ομίλους. Στο καλό σενάριο εξαγοράζεται, δεδομένου του προφίλ ανάπτυξής της, των άνω του μέσου όρου αποθεμάτων και της επιχειρησιακής τεχνογνωσίας στο μεγαλύτερο και χαμηλότερου κόστους κοίτασμα στις ΗΠΑ.

Hess
Τα πιο σημαντικά περιουσιακά στοιχεία της είναι συγκεντρωμένα στο Bakken της Βόρειας Ντακότα. Πρόσφατα πούλησε ποσοστό των συμμετοχών για να πληρώσει ένα σημαντικό μέρος του χρέους της, βελτιώνοντας τους δείκτες της.

Devon Energy
Γνωρίζει σταθερή αύξηση από τις παραχωρήσεις που διαθέτει στο Mississippi Lime της Οκλαχόμα. Επιχειρεί απομόχλευση και δρομολογεί πωλήσεις καναδικών περιουσιακών στοιχείων.

Chesapeake
Διαθέτει ένα από τα καλύτερα χαρτοφυλάκια περιουσιακών στοιχείων στις ΗΠΑ, με συμμετοχές σε όλη τη Βόρεια Αμερική. Συνεχίζει να εστιάζει στη μείωση του χρέους και την πώληση μη βασικών περιουσιακών στοιχείων.

Apache
Αν και υπολείπεται των στόχων που έχουν τεθεί για τον όγκο παραγωγής, εξακολουθεί να διαθέτει σημαντικές εγκαταστάσεις στην British Columbia, στην Permian Basin στο Δυτικό Τέξας και στο Granite Wash της Οκλαχόμα. Αναμένεται καλύτερη από την προβλεπόμενη αύξηση του όγκου πωλήσεων στο εγγύς μέλλον και παρέχει μεγαλύτερη ορατότητα παραγωγής.

(capital.gr, Κεφάλαιο, 15/2/2014)