ΑΔΜΗΕ: η αλλαγή που αποφασίζει η ΡΑΕ και “φέρνει” νέους επενδυτές - Γιατί πούλησε μετοχές ο Global X MSCI

Η μετοχική σύνθεση της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, ως γνωστόν προέκυψε από τους μετόχους της ΔΕΗ, οι οποίοι κληρονόμησαν στο πλαίσιο της απόσχισης ως εισφορά σε είδος μετοχές της νεοσύστατης εισηγμένης. Και στους λίγους μήνες της διαδρομής της εταιρείας οι διαφοροποιήσεις στο μετοχολόγιο είναι μάλλον περιορισμένες. Η μοναδική μεγάλη διαφοροποίηση αφορά στην πώληση περίπου 3 εκατομμυρίων μετοχών από παθητικό επενδυτή, το περίφημο MSCI ETF Greece της Global X. Στην πραγματικότητα η πώληση των μετοχών του ETF ήταν αναγκαστική καθώς η νεοσύστατη εταιρεία δεν πληρούσε τους όρους και τους κανόνες επένδυσης, καθώς υπάρχουν συγκεκριμένα κριτήρια κεφαλαιοποίησης και ρευστότητας για τις μετοχές που αγοράζονται. Συγκεκριμένα το ETF διαθέτει μετοχές του ΟΤΕ, της Alpha, του ΟΠΑΠ, της ΕΤΕ, της Eurobank της Πειραιώς, του Jumbo και του Τιτάνα, ενώ στην ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών βρέθηκε εξαιτίας των μετοχών της ΔΕΗ που κατείχε. 

Πάντως είναι γεγονός ότι ο ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, η μετοχή του οποίου καταγράφει υποχώρηση σε σχέση με την τιμή εισαγωγής, βρίσκεται σε αναζήτηση νέων επενδυτών που θα θελήσουν να επενδύσουν στην προοπτική μιας εταιρείας που θα παράγει μερίσματα, φέρνοντας σταθερές και ασφαλείς αποδόσεις.

Και σε αυτήν την κατεύθυνση, τον ερχόμενο Φεβρουάριο, κατά πάσα πιθανότητα, αναμένεται να βοηθήσει σημαντικά η αναμενόμενη απόφαση της ΡΑΕ για το νέο καθεστώς των ρυθμιζόμενων εσόδων του διαχειριστή. 

Σύμφωνα λοιπόν με τα όσα έχουν γίνει γνωστά, η ΡΑΕ θα αποφασίσει τη ρυθμιζόμενη περιουσιακή βάση και το ποσοστό της απόδοσης για περίοδο 4 ετών και όχι 3 ετών όπως ισχύει σήμερα. Πρακτικά δηλαδή η απόφαση της ΡΑΕ θα αυξήσει την ορατότητα για τα έσοδα της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών και θα δώσει την ευκαιρία να ενταχθεί η μετοχή σε θεσμικά χαρτοφυλάκια που αναζητούν κάποιες ασφαλείς σταθερές τοποθετήσεις. Θυίζουμε άλλωστε ότι στην πραγματικότητα η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, που είναι μια εταιρεία με μοναδικό σκοπό να εισπράττει το μέρισμα από τη ρυθμιζόμενη δραστηριότητα της ΑΔΜΗΕ ΑΕ, είναι μια εταιρεία με εξασφαλισμένα έσοδα, που προέρχονται από τη χρήση του συστήματος μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, με τις αποδόσεις επί των επενδεδυμένων κεφαλαίων της εταιρείας να καθορίζονται με απόφαση της Ρυθμιστικής Αρχής Ενέργειας.

Αυτή τη στιγμή η καθαρή απόδοση, μετά από την αφαίρεση του πληθωρισμού είναι στο 7,3%, ενώ στα θετικά της πορείας της εταιρείας περιλαμβάνεται η μείωση του επενδυτικού ρίσκου χώρας και η αναμενόμενη αύξηση της κατανάλωσης κατά 2%.