Υψηλά έτους για το πετρέλαιο, αλλά πως θα επηρεαστεί από την συνάντηση των πετρελαιοπαραγωγών χωρών;

13 04 2016 | 11:16

Τη Κυριακή 17 Απριλίου, λαμβάνει χώρα η πολυαναμενόμενη συνάντηση των πετρελαιοπαραγωγών χωρών, στην Ντόχα του Κατάρ. Ο στόχος είναι να επέλθει συμφωνία για πάγωμα της παραγωγής πετρελαίου με σκοπό να μειωθεί η υπερπροσφορά και να αυξηθεί έτσι η τιμή του μαύρου χρυσού. Η προκαταρκτική συμφωνία μεταξύ Σαουδικής Αραβίας, Ρωσίας, Βενεζουέλας και Κατάρ (στις 16 Φεβρουαρίου) έκανε λόγο για περιορισμό της παραγωγής στα επίπεδα του Ιανουαρίου, τα οποία αποτελούσαν και επίπεδα ρεκόρ. Κάποιες πρόσφατες δηλώσεις φανερώνουν πως ίσως γίνει προσπάθεια για συμφωνία στα χαμηλότερα επίπεδα του Φεβρουαρίου.

Μπορεί όμως μία τέτοια εξέλιξη να πράγματι να οδηγήσει στο επιθυμητό – για τις παραγωγούς χώρες – αποτέλεσμα; Η λογική λέει πως μία επίτευξη συμφωνίας θα προκαλέσει σημαντική ανοδική αντίδραση, αφού για πρώτη φορά θα υπάρξει συντονισμένη δράση για περικοπή της παραγωγής, ενώ μπορεί να δημιουργήσει και προσδοκίες για περεταίρω περικοπές. Ήδη το τελευταίο διάστημα οι τιμές έχουν ανακάμψει υπό την προσδοκία της συνάντησης, ενώ κατά την χτεσινή ημέρα το πετρέλαιο τύπου WTI κατέγραψε νέα υψηλά έτους στα $42,27. Κέρδη καταγράφουν αυτή την εβδομάδα και τα χρηματιστήρια αρκετών εκ των συμμετεχόντων στις συνομιλίες χωρών, όπως αυτά της Ρωσίας και της Σαουδικής Αραβίας.

Από την άλλη πλευρά, ο περιορισμός της παραγωγής στα επίπεδα του Ιανουαρίου ή ακόμα και του Φεβρουαρίου, μικρό πραγματικό αντίκτυπο μπορεί να έχει στην μεσοπρόθεσμη σχέση προσφοράς ζήτησης. Δεν θα πρέπει να ξεχνάμε πως σε περίπτωση συμφωνίας, χώρες όπως οι ΗΠΑ και ο Καναδάς που δεν θα συμμετέχουν στις συνομιλίες, ίσως να αδράξουν την ευκαιρία και ενισχύσουν την προσφορά τους. Οι παραγωγοί σχιστολιθικού των ΗΠΑ εξάλλου, είχαν σπεύσει από τον Μάρτιο να δηλώσουν πως πάνω από τα $40 θα εντείνουν και πάλι την παραγωγική τους δραστηριότητα. Το μεγάλο αγκάθι πάντως παραμένει το Ιράν, το οποίο αναμενόταν να λάβει μέρος μεν στην συνάντηση, αλλά οι αξιωματούχοι έχουν δηλώσει πως δεν συμμετάσχει σε οποιαδήποτε περικοπή μέχρις ότου η ημερήσια παραγωγή της χώρας φτάσει τα 4 εκατ. βαρέλια. Η συμμετοχή της Τεχεράνης πάντως δεν πρέπει να θεωρείται δεδομένη, αφού σημερινά δημοσιεύματα φέρουν τον υπουργό ενέργειας να μην έχει λάβει ακόμα την απόφασή του.

Η χτεσινή υποβάθμιση της Σαουδικής Αραβίας από την Fitch (από ΑΑ σε ΑΑ-), σίγουρα δεν αποτελεί θετικό οιωνό, αφού ο οίκος αξιολόγησης εκτιμά την τιμή του πετρελαίου στα $35/βαρέλι για το 2015. Αντίστοιχες προσδοκίες για τις τιμές έχει και η Goldman Sachs, η οποία ανέφερε αυτή την εβδομάδα, πως δεν αναμένει κάποια θετική έκπληξη από την συνάντηση της Ντόχα. Οι προβλέψεις αυτές φαίνεται να προεξοφλούν αποτυχία των συνομιλιών ή περιορισμένο αντίκτυπο μίας συμφωνίας.

Σε καμία περίπτωση δεν θα πρέπει να προεξοφλήσουμε μία θετική έκβαση της συνάντησης, αφού υπάρχουν ακόμη αρκετοί άγνωστοι παράγοντες αλλά και αντικρουόμενες δηλώσεις σχετικά με τις επιδιώξεις των συμμετεχόντων. Σε περίπτωση που οι συνομιλίες αποβούν άκαρπες και δεν καταλήξουν σε αποτέλεσμα, τότε θα είναι εξαιρετικά δύσκολο να αποφευχθεί η σημαντική και απότομη πτώση της τιμής του μαύρου χρυσού. Όποια πάντως και αν είναι η έκβαση των συνομιλιών, απαιτείται αυξημένη προσοχή καθώς μπορεί να υπάρξει σημαντική μεταβολή των τιμών αλλά και gap κατά το άνοιγμα των αγορών την Δευτέρα.

Τεχνικά, το πετρέλαιο (WTI) έκλεισε χτες πάνω από τον εκθετικό μέσο όρο 200 ημερών (ΕΜΑ 200) - για πρώτη φορά από το 2014 - αλλά φαίνεται πως ίσως επιχειρήσει να διαμορφώσει διπλή κορυφή. Αν ένας τέτοιος σχηματισμός επιτευχθεί τότε θα μπορούσαμε να δούμε τις τιμές ξανά κάτω από τα $35.