Το  roller-coaster  στην αγορά πετρελαίου - Γιατί οι «ταύροι» δεν έχουν πει ακόμα την τελευταία τους λέξη

Οι τιμές του πετρελαίου καταγράφουν διακυμάνσεις σε μια αγορά που χαρακτηρίζεται από έντονη μεταβλητότητα. Μετά από ένα ξέφρενο ράλι το 2022, το Brent, το οποίο είναι το παγκόσμιο σημείο αναφοράς για το πετρέλαιο, έχει αναπηδήσει μεταξύ του χαμηλού των 70 δολαρίων και του υψηλού των περίπου 80 δολαρίων. 

Και παρά το γεγονός ότι οι πολλοί ευελπιστούν για περαιτέρω αποκλιμάκωση των τιμών, δεν είναι λίγοι εκείνοι που προβλέπουν ένα δεύτερο ημίχρονο αυξήσεων προς το τέλος του έτους.

Την άποψη αυτή τροφοδότησε η τελευταία έκθεση του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας (IEA).  Ο ΔΟΕ εκτιμά ότι η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου αναδεικνύεται ισχυρότερη από το αναμενόμενο. Και με τις προσδοκίες για μειωμένη προσφορά, οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να αυξηθούν αυτό το καλοκαίρι. 

Ειδικότερα, προβλέπει ότι η παγκόσμια ζήτηση πετρελαίου θα αυξηθεί κατά 2,2 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα (BPD) το 2023, κατά μέσο όρο στα 102 εκατομμύρια BPD. 

Αυτό είναι κατά 200.000 BPD υψηλότερο από την πρόβλεψή του τον περασμένο μήνα. 

Όπως επισημαίνει, το ισοζύγιο παραγωγής – ζήτησης το δεύτερο εξάμηνο ενδέχεται να είναι σημαντικά ελλειμματικό δεδομένων και των τελευταίων περικοπών, ασκώντας πίεση στις τιμές του πετρελαίου. «Οι καταναλωτές που πολιορκούνται ήδη από τον πληθωρισμό θα υποφέρουν ακόμη περισσότερο από τις υψηλότερες τιμές, ιδίως στις αναδυόμενες και αναπτυσσόμενες οικονομίες», τονίζεται στην έκθεση του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας.

Οι εκτιμήσεις

Επί του παρόντος πάντως, η αγορά δείχνει να διατηρεί μια ελαφρώς πτωτική πορεία.

Ωστόσο σύμφωνα με την Goldman Sachs, οι ταύροι δεν έχουν πει ακόμα την τελευταία τους λέξη: εκτιμά ότι ο δρόμος για τιμές κοντά στα 100 δολάρια είναι ανοικτός, κυρίως εξαιτίας ανισορροπιών μεταξύ προσφοράς και ζήτησης. Ο επικεφαλής έρευνας των commodities της Goldman, Τζεφ Κάρι, έχει προβλέψει ότι οι τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να ανέβουν ξανά πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι το τρέχον έτος: «Θα ξεμείνουμε από την πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα;” διερωτάται και προσθέτει: «Δυνητικά μέχρι το 2024, θα αρχίσουμε να αντιμετωπίζουμε σοβαρό πρόβλημα».

Ο Τζεφ Κάρι μάλιστα έχει προβλέψει ότι το αργό πετρέλαιο Brent και το WTI θα ανέβουν κατά 23% και θα διαπραγματεύονται κοντά στα 100 δολάρια και 95 δολ. το βαρέλι αντιστοίχως τους επόμενους 12 μήνες διαπραγμάτευσης.

Ανοδικές εκτιμήσεις

Από την πλευρά της UBS, η οποία είναι επίσης ανοδική ως προς τις προβλέψεις της για τον μαύρο χρυσό, εκτιμά ότι οι τιμές θα διαμορφωθούν κάτω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, υποβαθμίζοντας την προηγούμενη πρόβλεψή της, καθώς η μεγαλύτερη από το αναμενόμενο προσφορά και οι φόβοι για ύφεση κρατούν επιφυλακτικούς τους επενδυτές.

Συγκεκριμένα, οι τιμές για το Brent μέχρι το τέλος του 2023 θα διαμορφωθούν φτάσουν στα 95 δολάρια το βαρέλι –από τα 75 περίπου που είναι σήμερα- έναντι 105 δολαρίων της προηγούμενης πρόβλεψης των αναλυτών της τράπεζας.

Ταυτόχρονα, προβλέπει ότι με τις περικοπές στην παραγωγή από χώρες μέλη του ΟΠΕΚ+ και με τη ζήτηση να αυξάνεται κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού λόγω αυξημένων μετακινήσεων στο βόρειο ημισφαίριο, θα πραγματοποιηθούν μεγαλύτερες αναλήψεις αποθεμάτων, αναζωογονώντας το ενδιαφέρον των επενδυτών για το πετρέλαιο.

Η πορεία των τιμών

Οι τιμές του πετρελαίου ανέκαμψαν στις αρχές Απριλίου, μετά την αιφνιδιαστική ανακοίνωση χωρών μελών του ΟΠΕΚ+ να προχωρήσουν σε περικοπές παραγωγής σε μια προσπάθεια τόνωσης των τιμών, ξεκινώντας από τον Μάρτιο. Μετά από αυτό, όμως, οι τιμές κινήθηκαν στα χαμηλά που παρατηρήθηκαν στις αρχές του 2022.

Παραγωγή και αποθέματα

Γενικότερα πάντως, αμφιβολίες σχετικά με το κατά πόσο η Ρωσία εφαρμόζει πλήρως την υπόσχεση για μείωση παραγωγής κατά 500.000 bpd, δεδομένων των αυξημένων εξαγωγών πετρελαίου, καθώς και των υψηλότερων εξαγωγών αργού από ορισμένους παραγωγούς πετρελαίου της Μέσης Ανατολής τον Απρίλιο. 

Σημειώνεται επίσης, ότι η αγορά πετρελαίου χρειάζεται ακόμα να αφομοιώσει τη σημαντική αύξηση των αποθεμάτων των 3 εκατ. bpd τον Ιανουάριο, αποτέλεσμα του ήπιου χειμώνα στο βόρειο ημισφαίριο και της αύξησης της προσφοράς κατά το 2ο εξάμηνο του 2022.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της τράπεζας, οι αλλαγές από έτος σε έτος στα εμπορικά αποθέματα πετρελαίου τω χωρών του ΟΟΣΑ εξηγούν ξεκάθαρα τις αλλαγές στην τιμή του Brent. Η αύξηση των αποθεμάτων, η οποία ενισχύθηκε από την απελευθέρωση στρατηγικών αποθεμάτων πετρελαίου πέρυσι, έχει επιβαρύνει τις τιμές από τα μέσα του 2022, σημειώνουν.

Προσθέτουν, δε, ότι αναμένεται μεγαλύτερη αποδέσμευση  αποθεμάτων τους επόμενους μήνες. Με χαμηλότερη παραγωγή πετρελαίου τον Μάιο—λόγω των εθελοντικών περικοπών από τον ΟΠΕΚ+ και των πυρκαγιών στον Καναδά- η παραγωγή πετρελαίου θα υποχωρήσει ξανά στα 100 εκατ. bpd το δεύτερο τρίμηνο του έτους από περίπου 101 εκατ. bpd το 1ο τρίμηνο.

Νέες περικοπές από τον ΟΠΕΚ+

Οι παγκόσμιες προμήθειες αργού πετρελαίου θα μπορούσαν να περιοριστούν στο δεύτερο εξάμηνο, καθώς ο όμιλος των χωρών- μελών του ΟΠΕΚ+, και οι σύμμαχοί τους, συμπεριλαμβανομένης της Ρωσίας, κάνουν πρόσθετες περικοπές στην παραγωγή που μειώνουν τη διαθεσιμότητα του αργού.

Ο ΟΠΕΚ+ ανακοίνωσε τον Απρίλιο ότι ορισμένα μέλη θα μειώσουν περαιτέρω την παραγωγή κατά περίπου 1,16 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα, ανεβάζοντας τον συνολικό όγκο των περικοπών στα 3,66 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως σύμφωνα με τους υπολογισμούς του Reuters.

Ωστόσο, το Ιράκ δεν αναμένει από τον ΟΠΕΚ+ να προβεί σε περαιτέρω περικοπές στην παραγωγή πετρελαίου στην επόμενη συνάντησή του τον Ιούνιο, δήλωσε ο υπουργός Πετρελαίου της χώρας, Χάγιαν Αμπντέλ Γκάνι.