Fitch: Σταθερά έσοδα θα προσφέρουν στη Μυτιληναίος τα 1.000 MW ΑΠΕ που αναπτύσσει ως το 2025

Η Fitch διατηρεί την πιστοληπτική ικανότητα της Mytilineos στο «BB» με σταθερές προοπτικές στο πιο πρόσφατο δελτίο της, υπογραμμίζοντας παράλληλα τις θετικές προεκτάσεις της επέκτασης στις ΑΠΕ.

Αναυτικότερα, η επιβεβαίωση της αξιολόγησης αντανακλά την αναμενόμενη ισχυρή αύξηση των EBITDA και των κεφαλαίων από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO) το 2022-2023, συνοδευόμενη από μια σταθερή ικανότητα απομόχλευσης, με μια καλή θέση ρευστότητας. Ο οίκος προβλέπει πως η καθαρή μόχλευση FFO θα μειωθεί από τις 3,3 φορές το 2021 σε περίπου 3 φορές το 2022 και χαμηλότερα από 2,5 φορές από το 2023. Παρά τις υψηλές κεφαλαιουχικές δαπάνες το 2022-25, που αποδίδεται κυρίως στην οργανική επέκταση στον κλάδο ενέργειας και αερίου, η Fitch αναμένει πως οι ελεύθερες ταμειακές ροές (FCF) θα γίνουν θετικές από το 2023. 

Όπως παρατηρεί σχετικά με τον ενεργειακό βραχίονα του ομίλου, μέσα στο γ' τρίμηνο του 2022 σχεδιάζεται η έναρξη της εμπορικής λειτουργίας της νέας μονάδας συνδυασμένου κύκλου ισχύος 826 μεγαβάτ. Επιπλέον, η Μυτιληναίος αναπτύσσει ενεργά ένα χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ με συνολική ισχύ 1.000 μεγαβάτ ως το 2025, το οποίο εξαγόρασε πέρυσι. Η υλοποίηση των εν λόγω ανανεώσιμων έργων εκτιμάται ότι θα ενισχύσει τις επενδύσεις στα επίπεδα των 250 εκατ. ευρώ ετησίως κατά την περίοδο 2022-2024.

Από εκεί και πέρα, η Fitch αντιμετωπίζει θετικά την αυξανόμενη διείσδυση της Μυτιληναίος στην αγορά ηλεκτρισμού, καθώς θεωρεί ότι θα της εξασφαλίσει σταθερά έσοδα μόλις τα ανωτέρω έργα ολοκληρωθούν. Ως εκ τούτου, αναμένει ότι ο ενεργειακός βραχίονας θα αποτελεί το 40% των λειτουργικών κερδών ως το 2024-25.

Σε ότι έχει να κάνει με τις κλιματικές επιδόσεις του ομίλου, ο οίκος παρατηρεί ότι στοχεύεται η μείωση των εκπομπών στη μεταλλουργεία κατά 65% και στην ηλεκτροπαραγωγή κατά 50%, ενώ μακροπρόθεσμα ως το 2050 στόχος είναι η κλιματική ουδετερότητα των δραστηριοτήτων. Παρόλο που η μεταμόρφωση αυτή εμπεριέχει σημαντικά απρόβλεπτα κόστη, η παραγωγή αλουμινίου μηδενικών εκπομπών θεωρείται ότι θα στηρίξει την αειφορία στο μακρινό ορίζοντα.