Το μεγάλο παζάρι του LNG - Οι τιμές εκτινάσσονται καθώς η Ευρώπη πλειοδοτεί σε σχέση με την Ασία για να εξασφαλίσει τον χειμερινό εφοδιασμό

Αντιμέτωπη με ένα εκρηκτικό κοκτέιλ παραμέτρων είναι η ενεργειακή αγορά στην Ευρώπη, με αναλυτές να κάνουν λόγο για μία «τέλεια καταιγίδα», που προοιωνίζεται ακόμα υψηλότερες τιμές.

Τα αποθέματα φυσικού αερίου εξαντλούνται με ρυθμούς ταχύτερους από τους συνηθισμένους, ο πόλεμος στην Ουκρανία μπαίνει σε μια νέα πιο επιθετική φάση, ο καιρός αναμένεται πιο ψυχρός από τα προηγούμενα χρόνια και τα ρωσικά συμβόλαια διαμετακόμισης λήγουν στο τέλος του έτους.

Μέσα σε αυτό το ιδιαίτερα επιβαρυντικό περιβάλλον οι παγκόσμιες αγορές φυσικού αερίου είναι ιδιαίτερα σφικτές, ανεβάζοντας σημαντικά το κόστος προμήθειας LNG στην Ευρώπη.

Η Ευρώπη αύξησε τις εισαγωγές υγροποιημένου φυσικού αερίου τις τελευταίες εβδομάδες, ειδικά LNG από τις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου οι τιμές αναφοράς του φυσικού αερίου στο Henry Hub είναι σημαντικά χαμηλότερες σε σύγκριση με το ευρωπαϊκό σημείο αναφοράς, το ολλανδικό TTF Natural Gas Futures.

Τα παζάρι με την Ασία

Με την περίοδο αιχμής της ζήτησης στο βόρειο ημισφαίριο να πλησιάζει, η Ευρώπη ανταγωνίζεται την Ασία για την προσφορά LNG, γεγονός που οδηγεί τις τιμές ακόμα υψηλότερα και ήδη αποθαρρύνει ορισμένους ευαίσθητους ως προς τις τιμές αγοραστές στη Νότια Ασία να αγοράζουν φορτία LNG στην αγορά spot.

Ωστόσο, η Ευρώπη δεν έχει πολλές επιλογές. Πρέπει να επιταχύνει τις αγορές για να καλύψει την αυξανόμενη ζήτηση φυσικού αερίου, καθώς ο καιρός χαλάει, ενώ η γεωπολιτική προσθέτει ένα άλλο στρώμα αβεβαιότητας σχετικά με τη βραχυπρόθεσμη προσφορά.

Η ευρωπαϊκή αγορά φυσικού αερίου δοκιμάζει τα όριά της εδώ και εβδομάδες: η χειμερινή περίοδος άρχισε, το φαινόμενο «dunkelflaute»  έκανε την εμφάνισή του, η Gazprom έκλεισε τις στρόφιγγες αερίου προς την αυστριακή OMV και επιπλέον οι ΗΠΑ επέβαλαν κυρώσει στην Gazprombank. Οι εν λόγω κυρώσεις θα τεθούν σε ισχύ στις 20 Δεκεμβρίου και είναι πιθανόν να επηρεάσουν τι πληρωμές των Ευρωπαίων προς την Gazprom.

Σημειώνεται ότι η Gazprombank αποτελεί την «καρδιά» της όλης διαδικασίας καθώς μέσω αυτής οι ευρωπαίοι πελάτες της Gazprom αποζημιώνουν την ρωσική εταιρεία τις ποσότητες που λαμβάνουν. «Οι νέες αμερικανικές κυρώσεις στη Μόσχα ενδέχεται να ακυρώσουν τον μοναδικό τρόπο που έχουν οι ευρωπαίοι καταναλωτές να πληρώσουν για το φυσικό αέριο, να αυξήσουν την αστάθεια στη ρωσική αγορά συναλλάγματος και να ωθήσουν την Μόσχα πιο κοντά στη τροχιά του Πεκίνου», αναφέρει το διεθνές πρακτορείο ειδήσεων Reuters, επικαλούμενο δηλώσεις ρώσων οικονομολόγων.

Η εκτίναξη του TTF

Ως αποτέλεσμα του συνδυασμού όλων αυτών των παραγόντων, τα ολλανδικά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης φυσικού αερίου TTF του πρώτου μήνα, το σημείο αναφοράς για τις συναλλαγές φυσικού αερίου στην Ευρώπη, έχουν ενισχυθεί τις τελευταίες τρεις εβδομάδες φθάνοντας στο υψηλό δύο ετών στο τέλος της περασμένης εβδομάδας.

Στους δύο μήνες από τον Σεπτέμβριο, οι τιμές αναφοράς του φυσικού αερίου στην Ευρώπη έχουν εκτιναχθεί κατά περίπου 40%, με την τιμή της 22ας Νοεμβρίου να ξεπερνά τα 51,35 δολάρια (49 ευρώ) ανά μεγαβατώρα (MWh). Αυτό ισοδυναμεί με 14,97 $ ανά εκατομμύριο βρετανικές θερμικές μονάδες (MMBtu), σχεδόν πέντε φορές υψηλότερο από το σημείο αναφοράς των ΗΠΑ.

Μάλιστα οι αναλυτές αναθεωρούν προς τα πάνω τις προβλέψεις τους με τη Goldman Sachs να επισημαίνει ότι εάν επαληθευτούν μια σειρά από αρνητικές προβλέψεις για την αγορά, όπως για παράδειγμα να υπάρξουν μεγαλύτερες καθυστερήσεις στα έργα LNG, τότε οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη θα μπορούσαν να εκτιναχθούν έως και τα 77 ευρώ η μεγαβατώρα.

Το τεράστιο premium των ευρωπαϊκών τιμών έναντι των τιμών των ΗΠΑ πρόκειται να δώσει περαιτέρω κίνητρα στους εξαγωγείς LNG να στείλουν περισσότερα φορτία στην Ευρώπη αυτή τη χειμερινή περίοδο.

Οι υψηλότερες ευρωπαϊκές τιμές εκτρέπουν επίσης τα φορτία LNG που αρχικά προορίζονταν για την Ασία, καθώς η Ευρώπη έχει επί του παρόντος ένα premium τιμής.

Τις τελευταίες εβδομάδες, τουλάχιστον 11 φορτία έχουν εκτραπεί είτε από την Ασία είτε από την Αίγυπτο προς την Ευρώπη,  ανέφερε η Argus  την περασμένη εβδομάδα, επικαλούμενη στοιχεία παρακολούθησης πλοίων από τη Vortexa.

Οι τιμές spot

Ωστόσο, οι τιμές spot LNG στη Βόρεια Ασία αυξάνονται επίσης εν μέσω αυξημένου ανταγωνισμού από την Ευρώπη. Την περασμένη εβδομάδα, η ασιατική τιμή έφτασε το υψηλότερο μέχρι στιγμής φέτος, στα 15,30 $ ανά MMBtu.

Ορισμένοι Ασιάτες αγοραστές, κυρίως η Ινδία, έχουν μειώσει τις εισαγωγές λόγω της αύξησης των τιμών.

Αλλά η Ευρώπη δεν έχει άλλη επιλογή, ενισχύει τις εισαγωγές LNG και πληρώνει περισσότερα για αυτές.

Σύμφωνα με στοιχεία από τους αναλυτές εμπορευμάτων Kpler για τον Νοέμβριο, εκτιμάται ότι το σύνολο του LNG που θα εισαχθεί στην θα ανέλθει σε 9,16 εκατ. τόνου, ο υψηλότερος όγκος από τον Φεβρουάριο και πολύ υψηλότερος από τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο. Ένα μεγάλο μέρος αυτών θα είναι εισαγωγές LNG ΗΠΑ, που υπολογίζονται σε 4,32 εκατομμύρια τόνου.

Η Ασία, από την πλευρά της, είναι έτοιμη να εισάγει χαμηλότερο συνολικό όγκο LNG και ειδικότερα LNG ΗΠΑ, καθώς οι ευαίσθητοι ως προς τις τιμές αγοραστές στη Νότια Ασία αποσύρονται από την αγορά spot εν μέσω υψηλότερων τιμών, ενώ η Κίνα έχει επαρκή αποθέματα.

Αυστηρότερα Ισοζύγια Αγοράς

Η Υπηρεσία Ενεργειακών Πληροφοριών των ΗΠΑ (EIA) αναφέρει ότι αυτόν τον χειμώνα, τα παγκόσμια ισοζύγια προμήθειας φυσικού αερίου θα μπορούσαν να είναι ιδιαίτερα σφικτά, οδηγώντας σε αυξημένες τιμές φυσικού αερίου και πιθανή εκτόξευση των τιμών.

Μία ή περισσότερες περιοχές στο βόρειο ημισφαίριο ενδέχεται να παρουσιάσουν ψυχρότερες χειμερινές θερμοκρασίες φέτος, καθώς τα καιρικά μοντέλα υποδεικνύουν πιθανή μετατόπιση από το Ελ Νίνιο στη Λα Νίνια, η οποία γενικά συνδέεται με ψυχρότερο και ξηρότερο καιρό σε μεγάλο μέρος του βόρειου ημισφαιρίου κατά τη διάρκεια του χειμώνα. Το Ευρωπαϊκό Κέντρο Προγνώσεων Καιρού Μεσαίου Εύρους προβλέπει ψυχρότερο χειμώνα στη Βορειοδυτική και Κεντρική Ευρώπη, σημείωσε η EIA. Οι δύο τελευταίοι χειμώνες ήταν εξαιρετικά ζεστοί, συμβάλλοντας σε σχετικά χαμηλή κατανάλωση φυσικού αερίου στην Ευρώπη, υψηλότερα αποθέματα αποθήκευσης στο τέλος της σεζόν και χαμηλότερες τιμές φυσικού αερίου.

Από τα τέλη Νοεμβρίου, οι μετεωρολογικές προβλέψεις δείχνουν ότι αυτός ο χειμώνας στην Ευρώπη είναι πιο κρύος από τους προηγούμενους δύο ήπιους χειμώνες. Οι χαμηλότερες θερμοκρασίες και το επικείμενο τέλος της συμφωνίας για τη μεταφορά φυσικού αερίου μέσω της Ουκρανίας θα σφίξουν την αγορά και θα αναγκάσουν την Ευρώπη να πληρώσει για την προμήθεια LNG.

Αν και δεν έχουν υπάρξει ανησυχητικές προειδοποιήσεις για έλλειψη φυσικού αερίου για τον χειμώνα 2024/2025, η ενεργειακή ασφάλεια της Ευρώπης θα έχει υψηλότερο κόστος.