Γιατί μειώνονται οι τιμές LNG στην Ανατολική Μεσόγειο – Ο ρόλος της αποθήκευσης, οι εκτιμήσεις για τον χειμώνα και η εικόνα στην Ελλάδα

Οι τιμές του υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) στην Ανατολική Μεσόγειο παρουσιάζουν αξιοσημείωτη πτώση λόγω της χαμηλής ζήτησης και της άφθονης προσφοράς. Πρόσφατες εκτιμήσεις της S&P Global Commodity Insights δείχνουν ότι οι τιμές LNG στην Ανατολική Μεσόγειο για τον Δεκέμβριο ανέρχονται πλέον στα 13,728 $/MMBtu, με διαφορά 13 σεντ/MMBtu σε σύγκριση με τον ολλανδικό κόμβο TTF, μια σπάνια διαφορά που ευνοεί την Ευρώπη. Αυτή η τάση αντανακλά τη μείωση των τυπικών ασφαλίστρων που σχετίζονται με την περιοχή, καθώς η περιφερειακή ζήτηση για LNG έχει αποδυναμωθεί λόγω των τρεχουσών συνθηκών της αγοράς

Ειδικότερα, η Platts, μέρος της S&P Global Commodity Insights, αξιολόγησε τον δείκτη DES East Mediterranean για τον Δεκέμβριο στα 13,728 $/MMBtu στις 25 Οκτωβρίου, αυξημένος κατά 38,2 σεντς/MMBtu. Αυτό ήταν μειωμένο κατά 13 σεντς/MMBtu έναντι του ολλανδικού κόμβου αερίου TTF, η οποία ήταν η πιο αδύναμη διαφορά από την έκπτωση 15 σεντ/MMBtu στις 15 Μαρτίου.

Οι τιμές East Med έχουν κατά μέσο όρο έκπτωση 1,8 σεντς/MMBtu το χειμώνα μέχρι στιγμής, σε σύγκριση με το premium 4 σεντ/MMBtu για όλο το καλοκαίρι.

Ταυτόχρονα, το East Med LNG ήταν στα 15 σεντς/MMBtu premium έναντι του LNG της Βορειοδυτικής Ευρώπης. Αυτό κυμαινόταν γύρω από τα πιο αδύναμα επίπεδα από τα τέλη Ιουλίου.
 

Σημαντικά επίπεδα πληρότητας

Η αδυναμία στις τιμές έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι αποθήκες είναι γεμάτες σε ποσοστό άνω του 95%  και οι σχετικά φθηνότερες ροές αερίου μέσω αγωγών έχουν μειώσει τη ζήτηση για το υπερψυγμένο καύσιμο φορτίου.

Σύμφωνα με στοιχεία της Commodity Insights, στις 28 Οκτωβρίου  οι εισαγωγές LNG στην Ανατολική Μεσόγειο, συμπεριλαμβανομένης της Τουρκίας, της Ελλάδας, της Κροατίας και της Ιταλίας -- Αδριατική και Ραβέννα -- ανήλθαν σε 1,021 εκατ. τόνους ή 14 φορτία.

Αυτό συγκρίνεται με ένα εκατομμύριο τόνους, ή 13 φορτία, τον Σεπτέμβριο και 1,18 εκατομμύρια τόνους, ή 17 φορτία, την ίδια περίοδο του Οκτωβρίου του 2023.

Ταυτόχρονα, τα αποθέματα φυσικού αερίου στην Ιταλία και την Κροατία έχουν πλέον διαμορφωθεί σε πληρότητα 98,16% και 91,10% πληρότητα, αντίστοιχα, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία του Συνολικού Αποθέματος Αποθήκευσης Αερίου. Τα αντίστοιχα ποσοστά την ίδια περίοδο του περασμένου έτους ήταν 98,53%  για την Ιταλία και 96,71% για την Κροατία.

Τι  λέει η αγορά

Οι traders αποδίδουν μέρος της έλλειψης ζήτησης στους όγκους φυσικού αερίου μέσω αγωγών που είναι φθηνότεροι από τα φορτία LNG, με έναν εκ αυτών να  δηλώνει στην S&P Global Commodity Insights  ότι «τα οικονομικά είναι δύσκολα».

Ένας άλλος trader πρόσθεσε: «Η East med είναι μια εξαιρετικά δύσκολη αγορά, οι όγκοι φυσικού αερίου μέσω αγωγών  είναι τόσο φθηνοί που δεν έχει νόημα να αγοράζουν LNG».

Η κατάσταση που έχει διαμορφωθεί στην αγορά έχει επιβαρύνει τις τιμές μεταφοράς LNG. Ορισμένοι παίκτες με την πρόσθετη διάρκεια αποστολής προσφέρουν φορτία στο East Med με εκπτώσεις για τον Δεκέμβριο, γεγονός που βοήθησε στη μείωση των πριμ.

Ομοίως, οι τιμές στον ιταλικό κόμβο φυσικού αερίου PSV έχουν επίσης διαβρωθεί σε σχέση με άλλους σημαντικούς ευρωπαϊκούς κόμβους. Η Platts εκτίμησε το PSV για τον επόμενο μήνα στα 43,875 ευρώ/MWh στις 25 Οκτωβρίου, αφήνοντάς του ένα premium 40,5 σεντ ευρώ/MWh και μόλις 7,5 σεντ ευρώ/MWh στα ολλανδικά προϊόντα TTF και αυστριακά CEGH για τον επόμενο μήνα, αντίστοιχα.

Ενώ αυτά τα ασφάλιστρα για τον επόμενο μήνα εξασθενούν σταθερά από την έναρξη του χειμώνα, παραμένουν υψηλά σε σύγκριση με τις τιμές που παρατηρήθηκαν πέρυσι όταν το PSV είχε εκτιμηθεί με έκπτωση 99,5 σεντ του ευρώ/MWh στο TTF και 71,5 σεντ του ευρώ/MWh στο CEGH στις 25 Οκτωβρίου 2023.

«Τα πάντα έχουν να κάνουν με τον καιρό, γιατί αν κοιτάξουμε τις αποθήκες στην Ιταλία, το επίπεδο είναι υψηλότερο από την αντίστοιχη περσινή περίοδο», δήλωσε ένας έμπορος με έδρα την Ιταλία. "Αν ο καιρός είναι πιο κρύος από πέρυσι, θα δούμε κάποιο premium... αλλά σε καθημερινή βάση, όχι σε μηνιαία βάση. Θα μπορούσαμε να δούμε κάποιες θετικές διαφορές μόνο σε περίπτωση ανωμαλιών καιρικών συνθηκών (κρύο) ή προβλημάτων εφοδιασμού από τη Βόρεια Αφρική».
 

Χειμερινή προοπτική

Κοιτάζοντας το μέλλον, αν και οι πιο ήπιες θερμοκρασίες έχουν βοηθήσει να διατηρηθούν οι τιμές στην ανατολική Μεσόγειο για τον Δεκέμβριο σχετικά χαμηλότερα μέχρι στιγμής, ορισμένοι έμποροι εξακολουθούν να διατηρούν την ανοδική τους προοπτική για το 4ο τρίμηνο του 2024 και για το πρώτο τρίμηνο του 2025.

Λαμβάνοντας υπόψη τις χαμηλότερες ροές LNG από τη Μέση Ανατολή και τη Βόρεια Αφρική στην Ανατολική Μεσόγειο, με περιορισμούς στη Διώρυγα του Σουέζ και τη μετάβαση της Αιγύπτου σε καθαρό εισαγωγέα, ορισμένοι παίκτες αναμένουν ότι οι τιμές στην East Med θα παραμείνουν υψηλές φέτος για να απομακρύνουν τον απαραίτητο όγκο φορτίου από άλλους κόμβους ζήτησης.

«Το τρέχον τοπίο της αγοράς LNG της Ανατολικής Μεσογείου (Τουρκία, Ελλάδα, Κροατία και Ιταλία) αποκαλύπτει ότι η συρροή προσφοράς-ζήτησης και γεωπολιτικών παραγόντων θα επηρεάσει σημαντικά τη μελλοντική διαθεσιμότητα και την τιμολόγηση του φυσικού αερίου στην Ευρώπη», αναφέρει στο Commodity Insight, η  Elizabeth Kunle, αναλύτρια αγοράς φυσικού αερίου.. «Η πιθανή αύξηση του όγκου LNG που εκτρέπεται από την Ευρώπη στην Αίγυπτο αυξάνει τον κίνδυνο διακοπής του εφοδιασμού».

Η Kunle πρόσθεσε ότι η μετάβαση της Αιγύπτου σε καθαρό εισαγωγέα έχει σημαντικό αντίκτυπο για το χειμώνα, δεδομένου ότι η παγκόσμια αγορά LNG αναμένεται ήδη να παραμείνει σφιχτή φέτος λόγω καθυστερήσεων στη νέα ικανότητα υγροποίησης.

Η επίπτωση της αποθήκευσης

Αυτή η κατάσταση προέρχεται σε μεγάλο βαθμό από τα καλά αποθηκευμένα αποθέματα φυσικού αερίου σε πολλές ευρωπαϊκές χώρες, συμπεριλαμβανομένης της Ιταλίας και της Κροατίας. Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία του Συνολικού Αποθέματος Αποθήκευσης Αερίου, η χωρητικότητα αποθήκευσης είναι 98,16% στην Ιταλία και 91,10% στην Κροατία, επίπεδα κοντά σε αυτά που καταγράφηκαν το προηγούμενο έτος. Αυτά τα υψηλά επίπεδα αποθήκευσης μειώνουν την απήχηση για πρόσθετες αποστολές LNG, επιδεινώνοντας τις μειώσεις των τιμών στην περιοχή.

Ασθενής ζήτηση και έξοδα αποστολής

Παράλληλα με τη χαμηλή ζήτηση, ρόλο στη μείωση των τιμών παίζει και το μειωμένο κόστος αποστολής στην Ανατολική Μεσόγειο. Ορισμένοι προμηθευτές με πλεονάζουσα ναυτιλιακή ικανότητα προσφέρουν φορτία με έκπτωση, κυρίως για τον Δεκέμβριο, γεγονός που συμβάλλει στη μείωση των περιφερειακών τιμών σε σύγκριση με τους κύριους κόμβους φυσικού αερίου της Ευρώπης. Η τάση αυτή ενισχύεται περαιτέρω από τον ήπιο καιρό, ο οποίος μειώνει τις ανάγκες θέρμανσης και κατ' επέκταση τη ζήτηση για φυσικό αέριο.

Επιπτώσεις καιρού και ροής αερίου

Οι θερμότερες από τις αναμενόμενες θερμοκρασίες στην Ευρώπη επηρεάζουν σημαντικά τη ζήτηση. Εάν συνεχιστεί ο ήπιος καιρός, είναι απίθανη σημαντική αύξηση των τιμών του LNG στην Ανατολική Μεσόγειο. Ωστόσο, ένα κρύο θα μπορούσε να αυξήσει προσωρινά τη ζήτηση για αποθέματα φυσικού αερίου. Όπως σημειώνει ένας έμπορος με έδρα την Ιταλία, «ο τρέχων καιρός επηρεάζει σε μεγάλο βαθμό τη ζήτηση και εάν ο χειμώνας παραμείνει ήπιος, θα υπάρξει μικρή ανοδική πίεση. Από την άλλη πλευρά, ο ψυχρότερος καιρός ή οι διακοπές του εφοδιασμού θα μπορούσαν να αντιστρέψουν αυτή την τάση».